李嘉诚又卖了，这次赚6倍，键盘侠怎么喷？

商业世界里，配得上“超人”二字的，除了那位永远笑眯眯的汕头老乡，恐怕找不出第二个。

2月26日，港股市场一则公告炸开了锅——李嘉诚家族又卖了。这次被摆上货架的是英国最大的配电网络之一UK Power Networks（UKPN），接盘的是法国能源巨头Engie，交易总价超过1100亿港元 。

数据最能说明“超人”的手笔：

2010年收购时，UKPN的股权价值为25.53亿英镑。这就是长江系公司（长建、电能、长实）最初投入的真金白银。虽然它们各自的持股比例不同，但总成本就是这25.53亿英镑。

UKPN多年来提供了44亿英镑的股东分派。这笔钱是过去15年里，以分红形式分给长江系公司的真实现金。

退出时的现金收入：此次出售全部股权，长江系公司获得总计为110.88亿英镑（1163亿港元）。

总回收现金=44亿英镑+110.88亿英镑=154.88亿英镑。

将这笔总回报与最初的25.53亿英镑成本比较：总现金回报倍数=154.88亿英镑 / 25.53亿英镑≈6.07倍。

16年间，长江集团在该项目上的总现金回报超过6倍。

公告里那句“按具吸引力之估值变现”，翻译成大白话就是：价格到位了，不赚最后一个铜板。

这则新闻之所以值得写一笔，不只是因为那惊人的回报率，更是因为时间点的微妙。最近总有一种声音，喜欢把商业行为简单粗暴地贴上“爱国”或“不爱国”的标签。只要李嘉诚一卖资产，就有人跳出来说“跑了跑了”。今天正好借这个机会聊聊：一个赚了6倍才离场的生意人，到底该不该被嘲讽？

一、神操作：6倍回报背后的商业直觉

让我们先来看看这笔买卖做得有多漂亮。

2010年，当李嘉诚家族收购UKPN时，英国经济刚从金融危机中爬出来，资产价格还趴在地板上。那时候敢大笔押注英国基建，需要的不只是钱，更是勇气 。随后十几年，英国脱欧、疫情、通胀，各种黑天鹅飞来飞去，UKPN却像一台印钞机，稳稳地为李家贡献着现金流。

更绝的是卖出的时机。现在是什么光景？英国通胀高企，经济陷入“滞胀”泥潭，公用事业虽然稳健，但估值显然已经到了一个相对高位，企业价值为168.38亿英镑（1768亿港元），就是市场给出的认可票 。

从2013年开始卖内地房产，到2020年后逐步减持英国资产，李嘉诚的每一步都踩在了节奏上 。这背后不是什么神秘力量，就是对周期的敬畏——“不赚最后一个铜板”这句口头禅，听起来朴素，做起来难如登天。

二、进退之间：一个商人的自我修养

如果把时间轴拉长，李嘉诚的“卖卖卖”史简直就是一部宏观经济教科书。

2013-2015年，他大举出售内地物业，从广州西城都荟到上海东方汇经中心，从南京国际金融中心到北京盈科中心，套现超过800亿元人民币 。当时多少人笑他“错失中国黄金十年”？后来的事情大家都知道了，房地产行业的深度调整，让那些当年笑他的人再也笑不出来。

2010-2015年，他重仓英国，买电网、买水务、买天然气、买电信，被英国媒体惊呼“买下了半个英国” 。当时又有多少人骂他“嫌弃中国、投奔西方”？结果英国脱欧、英镑暴跌，别人哭爹喊娘的时候，他的资产虽然账面缩水，但都是民生刚需，现金流稳得很。

现在，2026年，他把英国电网也卖了 。这一次又会有人骂什么？大概是“逃英投法”？

说句不好听的，有些人看李嘉诚，就像看一个永远满足不了的情人——他在内地卖资产，你说他不爱国；他去英国投资，你说他“跑路”；他把英国资产也卖了，你还能说什么？总不能说他想“跑路去火星”吧？

事实上，资本的逐利性和避险性本就是天性。李嘉诚家族这次出售UKPN，公告里写得明明白白：所得款项作日后投资或收购用途 。说白了，就是这边收割完了，准备去下一片水草丰美的地方。至于是回亚洲、去中东、还是投美国，那是人家的商业判断。一个97岁的老人（及其家族），用一生的战绩证明了他是这个时代最顶尖的投资者，凭什么要按照键盘侠的喜好来配置资产？

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三、“爱国论”背后的逻辑陷阱

不知道从什么时候起，评判一个企业家的标准变得如此单——买资产就是爱国，卖资产就是卖国。按这个逻辑，全世界最爱国的人应该是那些被深度套牢的股民，因为他们“坚决不卖”？

更具讽刺意味的是，就在李嘉诚家族出售UKPN的同时，他们的巴拿马港口业务正遭遇“零元购”。巴拿马政府在美国施压下，以“违宪”为由，强行收回了长和集团在巴拿马运河两端港口的经营权 。那可是1997年就拿到、运营到2047年的合法合同，说撕毁就撕毁了。这个时候，那些高举“爱国”大旗的道德卫士们在哪里？他们有没有为这家中国企业说一句话？

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更魔幻的是，当初李嘉诚家族试图出售巴拿马港口业务时，有多少舆论跳出来指责，说什么这是“国家战略资产”，不能卖给外国人。结果呢？现在被人家直接抢走了，一分钱没有 。

到底谁在损害国家利益？

那些鼓噪“别让李嘉诚跑了”的人，那些把正常商业行为上纲上线的人，他们有没有想过，正是这种动辄“爱国绑架”的舆论环境，让中国企业在海外举步维艰？你买个港口，人家说你有政治意图；你想卖个港口，国内有人骂你卖国。最后企业被夹在中间，进退两难，便宜了谁？便宜了那些趁火打劫的对手。

李嘉诚有一句话说得特别好：“我首先是一个商人，其次才是一个好人。”这话糙理不糙。商人本分就是把钱管好，对股东负责。如果非要把每一个商业决策都上升到家国情怀的高度，那只能说明这个社会的契约精神和市场经济常识还有很长的路要走。

四、“超人”本色

UKPN这笔交易，长和系股价应声上涨 。资本市场用真金白银投了赞成票，这比任何道德评判都来得实在。

回顾李嘉诚几十年的商海沉浮，你会发现一个有趣的规律：他卖资产的时候，往往是在别人贪婪的时候；他买资产的时候，往往是在别人恐惧的时候。2010年买英国电网是恐惧时出手，2026年卖英国电网是贪婪时离场 。

这次6倍的现金回报，不过是他职业生涯中又一个小小的注脚。有人只看到了“卖”，却没看到背后的“谋”；有人只喊“跑了跑了”，却没发现人家不过是换个牌桌继续玩。

别再用“爱国”这把尺子去丈量一个商人的脚步了。在商言商，能赚6倍还不恋战，本身就是一种顶级的自律。这种自律，比那些只会喊口号的人，不知道高到哪里去了。

至于那些嘲讽他不爱国的声音，我只想说一句：当你的钱在股市里腰斩的时候，人家的钱已经翻着跟头回了袋。谁更爱自己辛苦赚来的钱，谁就更懂得什么时候该转身。

这，才是真正的“超人”本色。

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