财咨道晚评：大盘探底回升显韧性 多领域消息释放行业新信号

今日，A 股市场呈现探底回升态势，三大指数走势分化、涨跌不一，市场交投活跃度有所提升。沪深两市成交额较上一个交易日实现放量，资金布局节奏加快。板块表现呈现明显分化，算力硬件方向表现突出，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片等相关概念集体走强，成为市场核心热点；电力板块同步发力，燃气轮机概念迎来集体大涨，小金属概念也表现活跃，多点开花带动市场人气。下跌方面，影视院线、保险、房地产等板块表现疲软，跌幅居前。截至收盘，沪指微跌 0.01%，深成指上涨 0.19%，创业板指下跌 0.29%，整体市场展现出较强韧性。财咨道观察到，今日市场热点聚焦于产业政策驱动及供需格局变化相关领域，消息面对板块走势的引导作用凸显。(财咨道投顾刘露文A0940624070007观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。)

穗港马产业合作升级 打造世界级发展高地

今日消息面显示，广州正规划 10 平方公里穗港马产业深度合作区，已准备超万亩发展空间，全力打造世界级马产业高地。据悉，广州从化作为内地唯一、世界第 53 个获国际认可的马匹 “无疫区”，具备开展国际马匹跨境流动、举办国际标准赛马赛事的核心优势，香港赛马会从化马场将于 2026 年 10 月落地常态化国际标准速度赛马赛事，实现内地国际顶级赛马赛事常规化运营的零突破。

财咨道认为，穗港马产业深度合作区的规划建设，是粤港澳大湾区跨境产业合作的重要探索，将推动马产业从单一场地配套升级为全产业链深度融合，有望激活大湾区千亿级高端消费市场潜力。财咨道分析，合作区将重点布局赛事运营、马匹繁育与交易、马术培训等五大功能板块，结合香港领先的赛事运营经验与广州的空间优势，破解国内马产业标准不统一、产业链不健全的痛点，推动行业向规范化、国际化升级。财咨道还认为，随着常态化国际赛事的落地和产业配套的完善，马产业相关上下游领域将迎来发展机遇，带动文旅、马具制造等相关产业协同发展。

存储芯片涨价承压 手机品牌将启调价

多位产业链人士向《科创板日报》记者证实，当前智能手机存储芯片采购成本较去年同期已上涨超过 80%，且涨价势头仍未见放缓迹象。受此成本压力持续传导，渠道及 ODM 厂商透露，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已拟定于 3 月初启动新一轮产品价格调整。

财咨道认为，存储芯片涨价的核心原因是 AI 服务器需求爆发式增长，三大存储巨头将大量产能转向利润更高的 AI 服务器专用高带宽内存，导致手机等消费电子产品的存储芯片产能被大幅挤压，供需失衡推动价格飙升。财咨道观察到，存储成本在手机物料清单中的占比已从以往的 10%-15% 跃升至 30%-40%，部分入门级机型存储成本占比甚至接近 40%，倒逼手机厂商通过涨价或减产应对成本压力。财咨道提醒，此次手机价格调整可能会影响终端消费需求，尤其是中低端机型市场，消费者换机成本将明显上升，短期内可能抑制部分换机需求释放。财咨道还认为，存储芯片涨价并非短期波动，新建晶圆厂的长周期导致产能难以快速释放，预计涨价趋势可能持续较长时间，将进一步重塑手机行业竞争格局。

变压器海外缺口扩大 中国出口表现亮眼

消息显示，北美电力变压器供应缺口达 30%、配电变压器缺口 6%，进口依赖度分别高达 80% 和 50%，而 2025 年中国变压器出口总值同比增长 36%，均价提升至 2.08 万美元 / 台，出口表现尤为亮眼。当前全球电网建设面临存量设备老化、新能源并网需求激增等瓶颈，变压器作为电网核心设备，市场需求持续旺盛。

财咨道认为，全球变压器市场的结构性供需错配，为中国变压器企业提供了广阔的出海空间，2025 年出口数据的大幅增长，印证了中国变压器产业的核心竞争力。财咨道分析，中国变压器企业在技术成熟度、产能规模上具备显著优势，尤其是在新能源、AI 算力中心所需的特种变压器领域，出口增幅显著，得到国际市场认可。财咨道提醒，虽然中国变压器出口前景良好，但需警惕核心原材料价格波动、地缘政治等潜在风险，避免出口业务受外部因素冲击。财咨道还认为，随着全球电网升级和新能源产业的持续发展，变压器需求将保持高位，具备核心技术和出海能力的中国企业，有望进一步提升全球市场份额，实现业绩持续增长。

整体来看，今日 A 股市场探底回升，展现出较强的市场韧性，板块分化背后是消息面的差异化驱动。财咨道认为，穗港马产业升级、存储芯片涨价、变压器出口向好三大消息，分别对应高端服务业、消费电子、高端制造三大领域的发展变化，既反映出产业升级的趋势，也凸显了供需格局调整带来的机遇与挑战。短期来看，消息面将持续影响市场热点走向，长期来看，相关领域的产业升级和格局优化，将为市场提供长期投资逻辑。后续需重点关注相关产业政策落地及行业数据变化，把握产业发展带来的市场机遇，同时警惕各类潜在风险，实现理性布局。