沃尔玛第四季度营收双位数增长，全球电商销售额大涨24%

2026年2月19日，全球零售巨头沃尔玛发布2026财年第四季度业绩报告，财报数据显示公司营收、营业利润实现双增长，其中全球电子商务销售额迎来爆发式增长，成为拉动业绩的核心动力，全渠道布局与数字化转型成效进一步凸显。同时公司同步公布2027财年业绩指引，展现出对未来业务发展的谨慎乐观态度。

图源：Walmart Inc.

财报显示，沃尔玛2026财年第四季度总营收达1907亿美元，同比增长5.6%，按固定汇率计算增长4.9%；营业利润同比增长10.8%至86亿美元，调整后按固定汇率计算增幅达10.5%，利润增速显著高于营收增速，这也是公司连续第三年实现利润增速超销售增速。美国本土市场作为核心基本盘表现稳健，沃尔玛美国同店销售额（不含燃油）增长4.6%，保持了持续的增长势头，交易数量与客单价的双重提升成为增长关键，其中高收入家庭贡献了主要的市场份额增长。

电商业务的亮眼表现成为本季度业绩最大亮点，沃尔玛全球电子商务销售额同比大涨24%，电商销售额占整体营收比重已达23%，较两年前提升550个基点，其中美国区电商销售额增幅达27%，山姆会员店美国区电商销售额也实现23%的增长。门店履约自提、即时配送服务及第三方市场业务成为电商增长的主要驱动力，美国市场35%的门店履约订单可实现3小时内送达，高效的履约网络大幅提升了消费者体验，而第三方卖家对沃尔玛履约服务的渗透率已达52%，进一步丰富了平台商品品类。中国市场作为国际业务的重要增长极，电商表现同样突出，第四季度电商销售额占比突破50%，同比增速达28%，山姆会员店的线上线下融合模式成为重要支撑。

除电商业务外，沃尔玛高利润率业务板块均实现高速增长，成为利润提升的重要助力。全球广告业务第四季度同比增长37%，其中美国区Walmart Connect广告业务增幅达41%，2026财年全年全球广告业务收入达64亿美元，同比大涨46%；全球会员费收入同比增长15.1%，中国市场山姆会员费收入增幅更是超35%，会员体系的高粘性持续为业绩赋能。同时公司在成本与库存管控上成效显著，第四季度全球库存按固定汇率计算仅微增2.6%，约为销售增速的一半，美国60%的门店已接收自动化配送中心货物，50%的电商履约中心实现货量自动化，供应链效率大幅提升。

从全年业绩来看，沃尔玛2026财年总营收达7132亿美元，同比增长4.7%，按固定汇率计算增长5.1%；调整后营业利润同比增长5.4%，全球电商销售额全年首次突破1500亿美元大关。

展望未来，公司发布了2027财年指导：净销售额预计将增长3.5%至4.5%，调整后营业收入增长6.0%至8.0%，均以固定汇率计算，调整后每股收益预计为2.75至2.85美元。

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