广东博众|机械行业 2026 年锚定三大高成长赛道 结构性机遇显现

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2025 年 12 月机械行业交出亮眼成绩单，板块估值与景气度同步提升。进入 2026 年，行业在产业升级、自主可控与海外拓展的三重机遇下，投资主线聚焦 AI 基建、人形机器人、商业航天三大高成长方向，同时工程机械复苏、自主可控、出口链等结构性机会值得关注。广东博众投研团队维持行业 “优于大市” 评级

12 月板块强势上涨 行业基本面持续向好

2025 年 12 月，机械行业表现突出。申万机械指数单月上涨 8.59%，在申万一级行业中排名第 4 位，显著跑赢沪深 300 指数 6.31 个百分点，多数子行业呈现上涨态势。其中，光伏装备、半导体装备、煤炭机械成为涨幅前三的子板块，12 月涨幅分别达 22.20%、13.63%、13.30%。

个股表现同样亮眼，12 月昊志机电以 117.85% 的涨幅领跑行业，航天工程、泰尔股份、大业股份、科森科技涨幅均超 50%；2025 年全年来看，合锻智能、汇金股份、宏盛股份等企业涨幅突破 200%，行业成长活力充分释放。

估值方面，截至 2025 年 12 月 31 日，机械行业 TTM 市盈率为 39.31 倍，市净率为 3.18 倍，整体估值处于近五年中间偏上位置，反映市场对行业成长潜力的预期持续改善。

宏观数据与行业数据形成共振支撑。12 月制造业 PMI 指数升至 50.10%，为 4 月以来首次进入扩张区间；装备制造业 PMI 达 50.40%，高技术制造业 PMI 更是持续保持 52.50% 的高位，彰显行业基本面稳中向好。细分领域中，工业机器人保持高速增长，2025 年 1-11 月累计产量 67.38 万台，同比增长 29.20%；工程机械复苏态势明确，12 月挖掘机销量 23095 台，同比增长 19.2%，装载机销量同比增幅达 30%，内外需共同发力推动行业回暖。

三重机遇叠加 行业发展呈现三大核心趋势

当前机械行业正处于国内产业升级、自主可控与海外加速拓展的三重机遇期，在数字浪潮与能源变革的双重驱动下，呈现出清晰的发展脉络。

高端装备自主可控成为产业发展基石，核心零部件与高端设备国产化突破持续推进，为下游产业自主化提供坚实支撑。产业升级全面提速，工业互联、AI + 具身智能的深度应用不断提升社会生产效率，新能源的广泛利用有效降低综合成本，推动制造业从 “中国制造” 向 “中国创造” 跨越。出口格局实现由点到面的拓展，国内优秀制造企业凭借全球竞争力，从进口替代逐步转向出口替代，在海外市场的渗透速度持续加快。

基于商业模式与业务特性，机械行业企业可划分为四大类型，各自具备差异化投资逻辑。上游核心零部件公司凭借核心底层技术与高竞争壁垒，议价权与盈利能力较强；中游专用 / 通用设备公司具备高贝塔属性，受益于高成长行业需求；下游产品型公司应用场景广泛，客户分散度高，综合优势突出的龙头企业更具竞争力；服务型公司需求稳健、现金流优质，行业长期增长确定性强，龙头企业的先发优势显著。

聚焦三大高成长主线 龙头标的持续领跑

2026 年 1 月，机械行业投资主线明确聚焦 AI 基建、人形机器人、商业航天三大高成长方向，各赛道均具备清晰的驱动逻辑与广阔的成长空间。

AI 基建领域，AI 算力需求的高增长驱动基建产业链升级，燃气轮机与液冷成为核心发力点。燃气轮机方面，燃机热端叶片、发电机组、配套余热锅炉等核心环节受益显著；液冷替代风冷成为产业趋势，一次侧冷水机组及压缩机、二次侧集成商与零部件企业迎来发展机遇。

人形机器人正从技术迭代走向商业化量产，多家厂商已获得大批量订单，长期成长空间广阔。投资可聚焦两大维度：确定性方面，特斯拉产业链核心供应商及具备卡位优势的企业有望率先受益；弹性方面，增量环节及高确定性新标的潜力凸显。细分来看，关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、电机、散热、传感器等环节均是重点布局方向。

商业航天连续两年被纳入《政府工作报告》，作为新兴产业，在政策支持、技术突破与资本助力的多重推动下，行业进入快速发展期。

结构性机会多点开花 警惕潜在风险扰动

除三大高成长主线外，机械行业其他结构性机会同样值得布局。工程机械行业见底企稳，国内设备更新与重大基建项目开工将推动内需持续复苏。

自主可控领域，聚焦国产化率低、市场空间大的核心环节，科学仪器、X 线检测设备及核心零部件、半导体零部件等细分赛道成长潜力突出。检测服务行业经营稳健、现金流优质，当前估值处于历史底部。

出口链设备方面，工具类、餐厨设备类企业受益于海外补库周期，工程机械、注塑机等凭借全球竞争力持续拓展新兴市场。

值得注意的是，行业发展仍面临潜在风险挑战，宏观经济下行可能导致下游需求不及预期，原材料涨价则会对行业成本端形成压力。投资者需理性把握投资机会，独立做出投资决策。

广东博众分析总结：

2026年机械行业投资策略维持“优于大市”评级，重点布局人形机器人、AI基建与商业航天三大高成长赛道。2025年12月板块表现强势，申万机械指数上涨8.59%，跑赢沪深300指数6.31个百分点。宏观环境改善，制造业PMI重返扩张区间，工程机械、工业机器人等领域销量增长显著。当前看好工程机械复苏、自主可控与出口链等结构性机会，同时提示需关注宏观下行与原材料成本上涨风险。