一家IPO获受理！无控股股东且无实际控制人

文/梧桐兄弟

2月25日，江苏鑫华半导体科技股份有限公司（“鑫华科技”）科创板IPO获上交所受理。鑫华科技本次IPO保荐机构为招商证券，会所为毕马威华振，律所为竞天公诚。

一、主营12英寸硅片领域电子级多晶硅，国内市场占有率超过50%

公司目前是国内主要的半导体产业用电子级多晶硅生产企业，也是12英寸硅片领域电子级多晶硅大规模稳定供应的唯一国产供应商，国内市场占有率超过50%，国内市场其余份额和国际市场目前仍基本由境外厂商占据。

报告期内，发行人主营业务收入根据产品类别分类情况如下：

报告期内，公司营业收入分别为127,442.29万元、94,626.92万元、110,964.15万元和 133,581.3万元，扣非归母净利润分别为14,074.26万元、3,239.8万元、6,400.78万元和 11,830.23万元。

报告期内，公司主营业务收入和主营业务毛利受半导体行业波动影响而呈现出一定波动。报告期内，公司综合毛利率分别为 23.81%、15.63%、22.44%和 24.56%，主营业务毛利率分别为 20.55%、16.84%、23.10%和 25.08%。

报告期各期末，公司员工总数分别为497人、802人、895人和930人。

二、公司无控股股东和实际控制人

公司无控股股东和实际控制人。截至本招股说明书签署日，公司第一大股东合肥国材叁号及其一致行动人中建材新材料基金持股比例合计为 25.55%，第二大股东集成电路基金持股比例为 20.62%，均未超过 30.00%，并且合肥国材叁号和集成电路基金之间不存在一致行动关系。

截至本招股说明书签署日，发行人的股权结构如下：

合肥国材叁号持有公司 24.55%的股份，为公司第一大股东。截至最新招股书披露，合肥国材叁号的出资人构成及出资比例如下：

合肥国材叁号不属于私募基金，无需履行私募基金备案程序。合肥国材叁号无实际控制人。

集成电路基金持有公司 20.62%的股份，为公司第二大股东。截至最新招股书披露，集成电路基金股东构成及出资比例如下：

集成电路基金系私募股权投资基金，已于2015年3月25日完成私募基金备案登记，基金编号为SD5797。

三、拟募资13.2亿元，选择适用科创板第四套标准

公司是目前国内主要的半导体产业用电子级多晶硅生产企业，也是国内极少已完整覆盖 12 英寸硅片、8 英寸硅片、4-6 英寸硅片、硅部件等各等级应用领域的电子级多晶硅企业。

公司选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2 条款的第四项上市标准，即“预计市值不低于人民币30 亿元，且最近一年营业收入不低于人民币 3 亿元”。

本次募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：

四、第一大客户为TCL中环，第一大供应商为中能硅业

报告期内发行人向合并口径前五大客户销售比例合计分别为 53.84%、66.18%、66.58%和 71.34%，客户集中度相对较高，与下游行业集中度较高特征相符。

报告期内，发行人向合并口径前五名供应商采购的金额占当期采购总金额比例分别为 92.86%、79.56%、78.59%和 76.78%，供应商集中度较高。

公司向中能硅业及其关联方采购总额的占比分别为 64.61%、33.20%、21.30%和 21.96%，亦呈逐年显著下降趋势，不存在对中能硅业或其关联方的重大依赖。

五、关联采购、关联销售及比照关联销售披露的交易情况

报告期各期，公司重大经常性关联采购金额分别为 47,505.13 万元、22,669.10万元、18,701.71 万元和 16,985.30 万元，占各期营业成本的比重分别为 48.93%、28.39%、21.73%和 16.85%，具体情况如下：

中能硅业报告期内曾经直接持有发行人 5%以上股份，被认定为关联方。

报告期内，发行人向中能硅业购买商品及接受劳务金额分别为 45,837.97 万元、20,891.72 万元、16,019.91 万元和 14,000.03 万元，占报告期各期营业成本比重分别为 47.21%、26.17%、18.62%和 13.89%。发行人目前拥有 8,000 吨/年徐州产线和 10,000 吨/年内蒙产线两大生产基地，报告期内发行人与中能硅业之间的采购主要是发行人的徐州产线向其委托加工三氯氢硅、采购电力等。

报告期期初，发行人徐州产线生产所需三氯氢硅主要委托中能硅业加工，2022 年及 2023 年向中能硅业采购三氯氢硅金额分别为 28,564.90 万元、3,384.69万元，占各期营业成本的比例分别为 29.42%、4.24%。发行人徐州产线自建三氯氢硅生产线于 2022 年底建设完成并开始投入使用，2023 年三氯氢硅关联采购金额及占比大幅下降。随着发行人徐州产线的三氯氢硅生产线逐渐达到稳定满产状态，2023 年 5 月后已不再委托中能硅业加工三氯氢硅。2025 年 9 月，因公司冷氢化产线停产检修，公司临时向中能硅业采购少量三氯氢硅，采购金额 600.66万元。

发行人徐州产线建设时，由中能硅业和集成电路基金共同出资，中能硅业以实物产线注资，出资产线配套的原始电力设计方案和电力配套设施已固定。因此，发行人徐州产线的部分电力通过中能硅业采购，报告期内采购金额分别为15,793.53 万元、14,264.94 万元、12,633.81 万元和 11,263.75 万元，占报告期内发行人营业成本比重分别为 16.27%、17.87%、14.68%和 11.18%。发行人徐州产线向中能硅业采购电力价格参照中能硅业向国家电网采购的电度用电价格（加成一定金额容/需量费）确定，定价公允。如果未来由于不可抗力等因素，导致前述中能硅业电力供应出现不稳定波动甚至中断情形，发行人需进行供电系统切换并重新配置电力设备等，可能导致徐州产线在一定期间内生产稳定性受到影响，并导致未来用电成本有所上升。发行人与中能硅业目前签署的能源供应合同有效期至 2036 年底。

报告期内，公司关联销售金额分别为 2,913.70 万元、13,307.71 万元、19,810.43万元和 18,871.22 万元，与比照关联销售披露的交易金额合计分别为 19,413.00 万元、34,477.83 万元、44,144.52 万元和 50,376.08 万元，占当期营业收入的比例合计分别为 15.23%、36.44%、39.78%和 37.71%，主要是向沪硅产业、TCL 中环及其下属公司销售电子级多晶硅。