沪指连续上攻站稳4100点，“周期+科技”双主线反弹是否具有持续性？

来源：中信建投证券

摘要：昨日A股延续强势，三大指数集体走高，成交额持续放量，市场情绪与承接力明显增强，整体呈现周期领涨、科技协同的良性结构。板块上，受商品价格与供需格局驱动，资源、化工等周期板块全面走强，半导体、算力等硬核科技同步回暖，资金明显向基本面与高景气赛道转移，前期高位题材则出现调整。内外资合力加仓核心赛道，市场主线清晰、轮动趋于理性。后市周期与科技双主线仍有望延续，操作上建议聚焦优质标的，规避纯题材炒作，留意量能可持续性和轮动节奏的边际变化。

昨日市场高开高走，午后小幅回落后再度拉升，创业板指、深成指均涨超1%。沪深两市成交额2.46万亿，较上一个交易日放量2605亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3700只个股上涨，其中101只个股涨停，连续两日超百股涨停。受涨价催化影响，稀土、磷化工、油气等涨价题材股表现强势。从板块来看，磷化工板块爆发，稀土永磁概念持续拉升，锂矿概念走强，半导体产业链表现活跃，房地产板块表现强势。下跌方面，影视院线概念再度下挫。截至收盘，沪指涨0.72%，深成指涨1.29%，创业板指涨1.41%。（财联社）

津巴布韦声明立即暂停所有原矿和锂精矿的出口

据上海有色网报道，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。违规者（如续用过期待办）将吊销出口许可乃至采矿权。据了解，官方声明属实，原则上计划2027年禁止精矿出口；当前在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。

昨日A股市场三大指数延续节后强势格局，全天高开高走，沪指站稳关键点位，深成指与创业板指表现更为活跃。两市成交额显著放大至2.46万亿元，交投活跃度持续提升，个股涨多跌少，呈现周期领涨、科技助攻、资金共振的良性态势，市场从情绪修复转向主线明确的结构性进攻，反弹进一步夯实。盘面节奏上，早盘指数小幅高开后稳步上行，周期板块全线爆发带动市场情绪升温；午后指数冲击阶段高点时遭遇短期获利盘集中兑现，出现震荡回撤，但尾盘买盘承接有力，指数快速企稳回升，全天走势韧性十足，印证增量资金入场、市场承接能力显著增强。成交量节后连续两日保持高位，量价配合健康，为指数进一步打开空间提供支撑。板块层面，涨价逻辑成为贯穿全天的核心主线，周期板块迎来全面爆发。受益于全球商品价格上行、供给端约束强化与国内需求预期改善，有色金属、化工、油气等资源类板块领涨全场，板块内个股普涨，赚钱效应集中释放。与此同时，硬核科技赛道同步走强，半导体、算力硬件、先进制造等细分领域表现亮眼，资金从高位纯题材向硬科技、高景气赛道迁移，产业基本面与业绩确定性成为资金配置的核心标尺，推动科技板块估值持续修复。与此形成对比的是，前期依赖情绪炒作的应用类、传媒类题材出现明显回调，市场风格完成弃高就低、弃虚向实的关键切换。资金流向上看，主力资金大规模流入周期资源、化工、半导体等核心赛道，北向资金持续净流入，重点加仓电子、电力设备等优质资产，内外资形成合力，进一步强化主线逻辑。整体来看，市场主线从散乱题材转向周期与科技双轮驱动，板块轮动更趋有序。展望后市，周期与科技的双主线行情有望延续演绎。涨价主线依托商品价格与供需格局，具备较强持续性；科技主线则受益于产业升级与国产替代，长期景气度确定。操作上，建议紧跟主线，聚焦基本面优质、资金关注度高的标的，规避高位题材与无业绩支撑的纯概念股。同时需密切跟踪量能持续性、板块轮动节奏，理性应对短期可能的波动。

配置上，建议优先关注顺周期方向和短线反弹方向，可围绕两条主线布局。一、通胀收益的顺周期行业：贵金属和资源化工品；二、超跌的科技成长赛道：人形机器人、算力、半导体。

（1）上海发布楼市“沪七条”：符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房，持《上海市居住证》满5年群体可在本市购买住房。为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，2月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26日起施行。（财联社）

（2）河南推出2026年“两新”实施方案，力争2026年底完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆左右。据“郑州发布”消息，日前，河南省发布《河南省2026年推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，提出到2026年底，力争完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆左右，家电产品以旧换新500万台左右，并进一步释放数码和智能产品等消费潜力。在设备更新方面，《方案》提出，支持工业、电子信息、能源电力、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、安全生产、住宅老旧电梯、节能降碳环保，以及老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域设备更新。支持商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施设备更新。（财联社）

（3）四川：扩容省级“算力券” 探索制定“场景券”“模型券”政策。四川省人民政府办公厅近日印发《关于进一步促进服务业创新突破的实施意见》，意见提出，夯实人工智能基础设施，抢占数据信息服务制高点。推进人工智能数据集、语料库建设，扩容省级“算力券”，探索制定“场景券”“模型券”政策。建设科学数据中心。支持企业或者产业联盟建设可信数据空间，推出“数据要素×”典型应用场景。对获批的数字化应用场景实验室，择优给予最高1000万元数字化创新能力提升项目资金支持。建设国家级、省级数据标注基地，支持数据标注公共服务平台项目建设，择优给予最高1000万元支持。对符合条件的首版次或者开源项目产业化应用的软件产品给予激励。（财联社）

（4）内蒙古：进一步加快电网项目建设，推动建立全区新型电力系统。为深入贯彻落实内蒙古自治区党委“1571”工作部署，进一步加快电网项目建设，推动建立全区新型电力系统，助力自治区经济社会高质量发展，内蒙古自治区人民政府办公厅发布关于进一步加快电网项目建设有关事宜的通知。通知包括简化土地手续办理、规范临时用地管理、明确压覆矿产资源办理流程、优化林草手续办理、简化文物手续办理流程、强化电力通道保障、完善耕地占用税协作工作等七项措施。（财联社）

（5）香港财政司司长陈茂波：人民币业务资金安排的总额度在月初倍增至2000亿元人民币。香港特区政府财政司司长陈茂波2月25日在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预算案。陈茂波表示，“十五五”规划建议提出推进人民币国际化，提升资本项目开放水平。（财联社）

（6）今年正月初一到初七机器人租赁订单环比增长近70%。2026年马年春晚，机器人“组团”亮相。从春晚舞台到街头巷尾的“赛博打工人”，机器人们正在火热上岗。2025年，全国成立1500多家机器人租赁公司，同比增长48.1%。从工厂到市场，租赁成为机器人走进人们生活的“第一站”。擎天租创始人李一言表示：“2025年3月至5月期间，机器人单日租赁价格约为1万到2万多元。现在已经降了很多，基本3000元左右就能租一台机器人。”李一言说，今年正月初一到初七机器人租赁订单环比增长近70%。 (央视财经)

（7）重复使用火箭朱雀三号计划今年二季度再次挑战回收。近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。据介绍，朱雀三号研制团队目前正在对火箭着陆流程进行优化，计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。也就是说，如果朱雀三号一子级成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭上，实现重复使用。（央视新闻）

【今日聚焦】

ST新华锦：公司及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案

海光信息：预计一季度净利同比增长23%到42%

海光信息2025年净利润同比增长31.66% Q4业绩低于预期

法兰泰克：控股股东筹划公司股份转让事宜 股票明起停牌

汇隆新材：筹划公司控制权变更 股票明起停牌

智洋创新：终止筹划重大资产重组事项 股票复牌

川金诺：市场传闻称美国可能将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项 该事项对公司经营实际影响尚不明确

4连板汉缆股份：2025年净利润5.92亿元 同比下降9.59%

【投资&签约】

山东海化：拟投资48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程

爱博医疗：拟6.83亿元收购德美医疗68.31%股权

智洋创新：拟以3亿元现金投资灵明光子

【增减持&回购】

温氏股份：拟以8-12亿元回购公司股份 用于员工持股计划或股权激励

招标股份：股东龙海投资拟减持不超3%股份

拓日新能：控股股东奥欣投资拟减持不超3%股份

四川黄金：股东北京金阳拟减持不超2.12%股份

天山铝业：实际控制人曾超懿、曾超林拟合计减持不超2%股份

【经营&业绩】

赛诺医疗：2025年净利润同比增长3057.05%

南亚新材：2025年净利润同比增长378.65%

华峰测控：2025年净利润5.38亿元 同比增长61.22%

芯动联科：2025年净利润同比增长36.10%

恒玄科技：2025年净利润5.88亿元 同比增长27.75%

【合同&项目中标】

华电科工：中标8.27亿元内蒙古华电腾格里4×100万千瓦煤电项目钢结构间冷塔EPC工程项目

*ST松发：下属公司签订3艘超大型原油运输船建造合同

北新路桥：联合体中标G60沪昆高速公路桐乡高桥段改建工程第TJ02标段

【融资&定增】

中芯国际：发行股份购买资产暨关联交易的申报文件获上交所受理

【股价异动】

嘉美包装：如未来公司股票价格进一步异常上涨 可能再次向深圳证券交易所申请停牌核查

【其他】

康缘药业：收到黑黄赤珠颗粒临床试验批准通知书

昂利康：公司通过多潘立酮片仿制药质量和疗效一致性评价

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首席投顾：李建芸

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本文源自：券商研报精选