个人破产制度有利于创新

最高法最近召开了新闻发布会，宣布2025年广东深圳、浙江等地稳慎开展个人破产和自然人债务清理试点，帮助千余名诚信债务人摆脱债务困境。

自然人通过个人破产这项法律制度重启人生，上了媒体的头条，这是好事。因为个人破产制度有利于社会创新，表面上看，个人破产制度降低了创业者的失败成本，似乎应该鼓励更多人冒险。

但但就是由于，个人破产制度将部分风险从创业者身上转移到了投资人身上，从而迫使投资不得不谨慎的看项目，进而筛选出真正的创新。

没有个人破产制度或实行无限连带责任，创业者的风险极高，创业失败大概率结局就是以个人和家庭背负终身债务，社会性死亡。

这个时候的投资人风险相对低很多，他们可以通过法律制度搞得创业者就算是失败了，也会砸锅卖铁还钱。

这个时候的投资者就简单了，投资决策一定会能更倾向于考察创业者的个人资产、家庭背景甚至敢不敢签无限责任的决心。

这个时候创业者拼的不是技术，而是胆量，一旦个人可以破产，那么投资人就失去了创业者个人资产这个最后的还款保障。

投资一旦失败，资金血本无归的可能性更大。风险自担后，投资人的行为才会发生根本性转变，他们的考察重点就必须从避险抵押品转向价值创造潜力。

由于无法追索个人，投资人会强烈要求公司财务规范、信息透明、股权结构清晰，这些条款反过来也规范了公司的运营。于是创业者和投资人反而都好办了，仅凭一腔热血或一个模糊想法就能拿到钱的时代过去了，投资吃保底的时代也过去了。

只有那些真正有技术含量、解决真实痛点、商业模式经得起推敲的项目，才能通过投资人严格的审查。资源从而流向了更可能成功的创新，创业者知道，投资人看重的是项目本身，他们的精力才会从如何说服投资人我个人不会跑路，转移到如何打磨产品、服务客户、建立竞争优势上。

纯商业模式创新如O2O、共享经济之类，往往依赖烧钱扩张，壁垒可能不高，失败后资产价值低。以后的投资人对这类项目的审查会严苛起来，因为个人破产后追索无门了。

但是拥有硬核技术、专利、知识产权的科技创新，其失败后仍有残值，比如技术，因此这个制度，无形中引导资本更倾向于有实质壁垒的科技创新。

但是要做好这个愿景，需要的是健全的法治、透明的信用与成熟的金融中介。

这些做的不稳，最后的结果就会倾覆，要么滑向创业者滥用保护、欺诈盛行，要么滑向投资人过度避险、创新凋零。这样的结果必须要尽力避免。