正式宣战？宁德时代押宝换电，蔚来萤火虫“退群”

又一位自主巨头归入宁德时代的合资名单中。

宁德时代与奇瑞汽车合资成立的"时代奇瑞"新能源科技公司完成登记，注册资本20亿元，经营范围涵盖电池制造、销售及储能技术服务。

而就在不久前，宁德时代与长安汽车的合资动作也迎来了强力加码，不仅联合发布了宁德时代首款钠电池量产乘用车，双方的合资公司"时代长安"注册资本也由15亿元增至40亿元，计划在更多领域展开深度合作。

对于一个已经与除比亚迪之外的几乎所有主流车企成立合资公司的供应链龙头来说，“宁王”最近的一系列布局动作所指向的显然不仅是巩固电池供应商龙头地位，而是在为一盘更精彩的棋局做准备。

宁王的"换电大考"

时间回到春节前的2月6日，在李斌喜气洋洋的直播间倒计时中，蔚来宣布达成1亿次换电服务。

数据显示，春节期间，蔚来汽车单日换电量最高冲至17.7万次，平均每0.5秒就有一台车从换电站驶出。截至2026年2月，蔚来累计建成换电站超过3700座，其中高速公路换电站超1000座，覆盖全国550个城市。

而就在达成1亿次换电前一天，蔚来发布了史上第一次盈利预告。预告显示，2025年第四季度，预计首次实现单季度盈利，经调整经营利润7亿至12亿元。

这不仅意味着蔚来在整体产品战略上的柳暗花明，也意味着累计投入超180亿元的换电网络终于开始摆脱“累赘”的称号，成为蔚来车型最坚实的护城河。

这条护城河的模式一旦走通，必然也会引发新玩家的关注。不过，纵观当下汽车市场，除了蔚来，很难再找到第二家车企敢如此重注入局换电。这套模式所需要的投入太重，大多数玩家只能望而却步。

但这并不代表蔚来在换电领域不会遇到对手，这一次，对手来自产业链最上游。

从此前的一系列动作和战略规划中可知，宁德时代2026年的两条战略主线分别是钠电池与换电站，而这两者也恰好能够形成合围之势。

钠电池的低温性能与成本优势可以契合换电模式对电池流转效率和经济性的追求；而换电网络的扩张，又为钠电池提供了最大的落地场景。二者互为表里，缺一不可。

因此，2026年，将是宁德时代的乘用车换电"大考之年"。

而从合作车企的换电车型时间表来看，2026年也会是宁德时代在乘用车领域开启换电布局的开局之年。

规划显示，宁德时代与北汽集团首批合作换电车型将于2026年第一季度推出，长安汽车新一代巧克力换电首款车型也已进入量产上市阶段。

此外，宁德时代还与长安、广汽、北汽、五菱、一汽等5家车企有官宣合作，计划共同推出约10款换电车型，适配20号和25号标准化换电块。

除了产品端开始发力之外，宁德时代还在疯狂扩建换电站。截至2025年底，宁德时代巧克力换电站建成1020座，超额完成年度目标。

2026年的累计建设目标已从2500座上调至3000座，覆盖城市从120座增至140余座，并同步启动高速公路换电站网络建设。其长期目标则是建成3万座换电站。

换电届的iOS与安卓

事实上，蔚来曾经也被视作宁德时代巧克力换电网络的明星用户。

2025年3月，双方签署协议约定蔚来子品牌"萤火虫"适时导入巧克力换电标准。

但仅仅半年后，李斌在用户沟通会上就明确否认了这一可能，称萤火虫不会接入宁德时代换电网络，理由是技术路线冲突。

这一表态显然有些耐人寻味，有猜测认为双方或许是在换电领域已经产生了利益冲突，但从客观事实角度来看，李斌所说的技术路线冲突反倒更像是真实答案。

宁德时代和蔚来的两种截然不同方向，如果用手机系统来对比，就是安卓与ios的区别。

蔚来所走的更像是ios路线。水冷技术复杂度高，换电站造价不菲，但优势在于电池寿命长、性能稳定，换电站只服务于蔚来、乐道、萤火虫三品牌用户。

而宁德时代虽然也以高端电池著称，但在换电站这条路上，它走的却是类似安卓的平价大碗路线。

风冷结构简单，20号和25号标准化换电块虽然适配A0级到B级的主流车型，不过从目前合作的车型来看，基本还聚焦于低端产品，而当下所采用的风冷、钠电池的属性也限制了它向高端换电拓展。

在壹姐看来，两种路径的选择背后，其实是双方各自的商业逻辑所导致的必然选择。蔚来是主机厂，必须对自有用户的体验负责，换电站是其用重金浇筑的品牌护城河。

而宁德时代是供应商，核心生意是向所有车企售卖电池，换电站再多，也是为电池管理而非整车服务的工具，关注的视角只需聚焦在单一领域。

从更长远的发展视角来看，两条路径面临的外部冲击也不尽相同。

首先，蔚来的高端路线更容易受到固态电池、超充等技术变革的冲击。假如固态电池实现"充电15分钟，续航1000公里"的理想状态，那么换电的"快"和"可升级"优势将被稀释。

因此，蔚来需要证明其换电体系能够高效兼容下一代电池技术，同时在其他优势领域始终保持超越充电的独特性。

相比之下，宁德时代的平价路线就显得更具韧性一些。

钠电池本身就比锂电池更有经济性，即便未来超充普及，固态电池上车，对于中低端领域的换电也不会造成太大影响，所以此时入局乘用车换电虽然相对有些晚，但后续面对的竞争压力却要小得多。

不过，从另一个角度看，蔚来已手握成熟的基建网络与海量用户数据，跑通了最难的模式闭环。宁德时代则处于起步验证期，目前换电站刚过千座，合作车型（乘用车）还没有密集上市，生态系统的实际运转效率、用户接受度，都需要2026年这张答卷给出答案。