逆势狂赚1480亿，雀巢靠宠物业务“挽狂澜”

食品行业普遍承压，雀巢却在宠物的碗里挖到“金矿”？

2026年2月21日，雀巢集团发布2025年全年业绩报告，旗下宠物护理业务年营收达184.06亿瑞士法郎（约人民币1480亿元），利润率突破21%，成为撑起集团盈利的“顶梁柱”。

而作为全球食品行业巨头，雀巢2025年的整体表现，难掩增长压力。根据其官方财报数据，全年总销售额为894.9亿瑞郎，折算成人民币约7280亿元，同比小幅下降2.04%，这是集团近年来罕见的营收微降。

相比营收的小幅波动，利润端的收缩更为明显。财报显示，2025年雀巢净利润仅90.33亿瑞郎，同比下滑17%；基础营业利润率降至16.1%，较2024年的17.2%下降1.1个百分点，盈利能力出现明显弱化。

这种承压局面，并非雀巢个例，而是全球食品行业的普遍困境。

全球原材料极端通胀，粮食、油脂等核心原材料价格上涨，直接挤压了企业的利润空间，即便雀巢具备较强的成本转嫁能力，也难以完全对冲通胀影响。

而且多数国家消费者消费意愿下降，非刚需食品品类支出缩减，雀巢旗下多个传统业务板块增长乏力。

从业务细分来看，仅有液体饮料部门表现亮眼，全年实现营收251.44亿瑞郎，同比增长2.22%；而作为集团第二大业务板块的宠物业务，即便销售额略有回落，盈利表现也远超集团平均水平，成为支撑集团盈利的关键力量。

根据雀巢官方财报披露，2025年普瑞纳宠物护理业务实现销售额184.06亿瑞郎（折算成人民币约1480亿元），基础营业利润达40.00亿瑞郎，营业利润率高达21.7%。

同时普瑞纳在2025年完成的增长动力转型，彻底摆脱了对提价的依赖，实现了健康可持续增长。

回顾近三年行业发展，2023至2024年，全球宠物食品行业遭遇严重通胀冲击，原材料价格大幅上涨，包括普瑞纳在内的头部企业，均选择通过提价方式对冲成本压力，彼时行业的高增长，本质上是“价格驱动”，而非真实销量的提升。

进入2025年，随着全球通胀效应趋缓，普瑞纳主动调整增长策略，2025年普瑞纳实现有机增长2.2%，增长质量大幅提升。

其中定价贡献为-0.4%，意味着普瑞纳不仅没有继续提价，反而通过小幅优惠、促销等方式让利市场，实际内部销量增长达到2.6%，成为有机增长的核心支撑。

也就是说，普瑞纳的增长模式从“靠涨价赚利润”转变为“靠销量、靠创新赚利润”，这种转变不仅健康可持续，更体现了其强大的品牌实力和对行业周期的精准判断。

在消费疲软期，单纯提价只会流失用户，唯有靠产品力、品牌力拉动真实销量，才能穿越行业周期。

而普瑞纳之所以能在行业震荡中逆势盈利，且利润率远超同行，核心在于其经过40多年的深耕，构筑了规模、品牌、供应链三大核心壁垒，这也是其难以被超越的核心竞争力。

第一，规模优势奠定成本基础。雀巢的宠物业务以收购起家，2001年，雀巢以103亿美元的企业价值收购普瑞纳，快速切入全球宠物食品市场，完成核心布局。

经过20多年的持续加码，普瑞纳已成为全球最大的宠物食品企业。2024年，雀巢与玛氏的宠物业务营收均超过220亿美元，两家企业合计占据全球宠物食品市场40%以上的份额，形成双强垄断格局。

第二，品牌优势抢占高端市场。普瑞纳旗下拥有冠能、喜跃等多个知名宠物食品品牌，深耕宠物食品领域多年，在全球范围内积累了极高的品牌知名度和用户忠诚度。

尤其是在高端宠物食品和处方粮领域，普瑞纳的优势更为突出，凭借成熟的研发体系和产品品质，占据全球高端宠物食品市场的重要份额。

第三，供应链优势保障品质与供应。供应链是宠物食品企业的核心命脉，直接决定产品品质、供应稳定性和成本控制能力。

普瑞纳在全球布局了完善的供应链体系，从原材料采购、生产加工到终端分销，形成了闭环管理，既能保障产品品质的稳定性，也能应对全球市场的波动。

中国作为全球增速领先的宠物消费市场，在普瑞纳的全球布局中，有着不可替代的战略地位。

2025年1月，天津雀巢普瑞纳与润合宠物供应链集团签订全国战略合作协议，由润合担任喜跃品牌全国总代理，进一步下沉渠道、提升渠道渗透力，覆盖更多下沉市场的宠物主。

雀巢宠物业务2025年的业绩，既有亮眼的亮点，也有短期的挑战，但长期增长逻辑清晰。

随着其在高端化、本土化、专业化领域的持续深耕，有望进一步巩固全球龙头地位；而国内宠物企业，也能以其为参照，找到自身的发展短板，通过强化研发、完善供应链、打造品牌，实现突围成长。