惠普称内存在PC物料成本中占比翻倍至35%

惠普公司近日在2026财年第一季度财报电话会上表示，用于组装一台个人电脑的物料成本结构正在发生显著变化，其中内存成本的权重在一个季度内几乎翻倍。 内存目前约占整机物料成本的35%，而在上一季度这一比例还只有约15%至18%，公司预计这一占比在今年内还将继续上升。

暂任首席执行官布鲁斯·布鲁萨德在电话会上指出，面对内存等关键元器件价格攀升的趋势，惠普已经为全年锁定了长期供货协议，并“完成了新供应商的认证，为关键平台建立战略库存，并将新物料认证时间缩短了一半，以加速产品配置调整”。 他表示，这意味着公司正在以更快节奏引入更多新的元件供应方。 同时，惠普在“整个大宗物料篮子上扩大低成本采购来源，通过更灵活的端到端规划流程降低物流成本”，并利用内部的人工智能项目提升这些流程的效率。

在产品与市场策略方面，惠普称正通过“调整产品配置、塑造市场需求，使现有供给更好匹配客户需求”，并“与渠道和直销客户紧密合作，通过有针对性的价格策略，对冲剩余的成本压力”。 布鲁萨德还谈及美国最高法院近期推翻特朗普政府关税措施的裁决，他表示，公司“目前不预期会在这一裁决后续发展中受到负面影响”。 这一裁决的直接后果之一，是美国政府将相关关税税率从10%上调至15%，同时也可能引发进口商向政府申请退税，或消费者向企业要求补偿的连锁反应。

从具体业务表现看，本季度惠普个人系统部门（主要为PC业务）营收达103亿美元，同比增长11%。 其中，消费级PC出货量同比增长14%，带动收入增长16%；企业和商用客户采购量则同比增长11%，相关收入增长9个百分点。 个人系统业务的增长，被归因于Windows 11的加速普及以及“AI PC”概念带来的新一轮换机需求。

负责个人系统业务的总裁凯坦·帕特尔表示，Windows 11的部署和采用推动了PC需求上升，AI PC的需求同样发挥了重要作用，目前惠普销售的PC中已有约35%属于AI PC。 他称，“AI PC上的本地模型已经开始真正产生效果，越来越多的软件开发商在开发可更高效利用本地AI能力的应用”，惠普目前正与超过100家软件开发商合作，推动更多针对AI PC优化的应用面市。

打印业务方面，惠普本季度打印相关产品营收为42亿美元，同比小幅下滑2%。 不过，打印部门的运营利润率达到18.3%，显著高于个人系统业务5%的运营利润率。

整体来看，惠普本季度总营收为144亿美元，同比增加近7%。 按非GAAP口径计算，每股收益为0.81美元，处于公司此前给出的指引区间的高端。 然而，公司首席财务官凯伦·帕克希尔提醒投资者，由于宏观环境动荡以及内存价格上涨带来的成本压力，她预计公司全年业绩更可能落在此前指引区间的低端。

在资本市场反应方面，惠普股价在当日常规交易时段开盘价为18.33美元。 不过在盘后交易中，股价跌至17.15美元，跌幅约为6%，显示投资者对惠普未来业绩前景并不算十分乐观。