从“买入美国”到“告别美国”：美股吸引力正在减弱，华尔街资本加速“逃离”

据路透社报道，美国投资者正在以至少十六年来最快的速度从本国股市撤资，转向新兴市场、欧洲和日本。

根据敦证券交易所集团/理柏（LSEG/Lipper）数据，过去6个月，美国投资者从美国股票产品中撤资约750亿美元，仅2026年以来就流出520亿美元，创下2010年以来年初八周的最大流出量。

报道称，由于美元走弱，海外市场对美国投资者的吸引力增强。同时，人工智能（AI）股票的涨势放缓，促使投资者转向工业和防御性股票。

2025年以来，美元指数整体走弱，从2025年年初的110附近下行，跌破100关口。2月25日，据同花顺数据，截至发稿，美元指数日内下跌0.08%，报97.762。业内人士指出，美元走弱与美元在国际储备体系中的主导地位削弱有关，且与美国政府政策多变、债务高企紧密相连。

此外，随着对AI可能带来的风险和成本的担忧增加，华尔街股票的吸引力正在减弱。美国大型科技股的估值飙升，使得投资者变得更加挑剔，许多人在其他地方发现了更具吸引力的机会。

美国银行2月份基金经理调查显示，投资者从美国股票转向新兴市场股票的速度是五年来最快的。瑞银欧洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示，他们与美国财富业务的许多对话都围绕着增加海外投资，因为他们看到以美元计价的海外市场表现后，感到自己错过了机会。

今年以来，美国投资者已向新兴市场股票投资约260亿美元，韩国是最大的单一国家目的地，流入28亿美元，其次是巴西，流入12亿美元。特朗普政策的一个明显结果是，自去年1月以来，美元对一篮子货币贬值了10%。虽然这对寻求海外机会的美国投资者不利，但表现更好的海外市场的美元股息也将增加。

过去12个月，标普500指数上涨了约14%。以美元计价，东京日经225指数上涨了43%，欧洲斯托克600指数上涨了26%，上海沪深300指数上涨了23%，首尔KOSPI指数翻了一番。投资者还在重新评估人工智能巨头如英伟达（NVDA.US）、Meta（META.US）和微软（MSFT.US）股票看似不可阻挡的涨势，以及高估值带来的风险。他们正在传统工业公司和防御性股票中寻找价值。

Nuveen全球投资策略师Laura Cooper表示，华尔街从科技股和其他所谓的增长股转向价值股的轮动正在全球范围内上演。我们越来越多地看到美国投资者从估值的角度审视全球格局。

另外，美国股票仍然比其他地区贵得多。标普500指数的交易价格大约是其成分股预期收益的21.8倍，而欧洲股票的交易价格大约是15倍预期收益，日本和中国股票的交易价格分别是17倍和13.5倍。Carmignac投资组合顾问Kevin Thozet表示，自2025年中左右以来，他们观察到美国资本流入欧洲的速度加快了。LSEG/Lipper数据显示，自去年1月特朗普就职以来，美国投资者向欧洲股票产品投资了近70亿美元，而在2017年至2021年特朗普首个任期的四年中，流出了约170亿美元。