午盘：美股继续上扬 道指上涨360点

来源：环球市场播报

　　北京时间2月25日凌晨，美股周二午盘继续上扬，道指上涨360点。主要股指昨日重挫之后尝试反弹。美国总统特朗普周二晚间将发表国情咨文演讲，投资者将关注其中关于关税等问题的表述。多位联储官员有在今日讲话的日程安排，其中一位FOMC票委呼吁暂停降息。

　　道指涨360.22点，涨幅为0.74%，报49164.28点；纳指涨222.31点，涨幅为0.98%，报22849.58点；标普500指数涨45.15点，涨幅为0.66%，报6882.90点。

　　AMD股价大涨6.6%，此前Meta宣布与该公司达成多年合作协议。这项新合作计划部署高达6吉瓦（6 gigawatts）的AMD图形处理单元用于人工智能数据中心。Meta还将通过基于业绩的认股权证对AMD进行投资，最多可认购1.6亿股AMD股票。

　　在此之前一周，Meta表示在其数据中心建设中使用了数百万个英伟达芯片。

　　由于市场重新担忧AI对各行各业的颠覆，主要股指周一全线下跌。美国总统特朗普威胁将全球关税提高至15%，以及美伊紧张局势也让交易员们保持警惕。

　　本周，贸易不确定性再度升温并主导全球市场。特朗普推出的新“统一（全面）关税税率”已从周二起生效，这加剧了市场对去年达成的贸易协议条款是否仍具约束力的疑虑。在这一背景下，欧洲议会决定第二次推迟对去年美欧达成的贸易协议进行表决。

　　美国对全球征收的10%关税周二生效后，一位美国政府高级官员的话报道称，白宫正在推进正式将税率提高至15%的举措。

　　据报道，特朗普政府正在考虑对六个行业征收新的国家安全关税，此前最高法院的裁决使总统第二任期的许多关税无效。

　　潜在的新关税可能涵盖大型电池、铸铁和铸铁配件、塑料管道、工业化学品、电网和电信设备等行业。这些关税将根据1962年《贸易扩张法》第232条发布，与特朗普在法院裁决后宣布的其他关税分开。

　　道指周一下跌超过800点，其中IBM股价约13%的跌幅拖累了指数。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.1%，而标普500指数下跌约1%，今年迄今转为下跌。

　　微软和CrowdStrike等软件股，以及网络安全股和一系列金融板块个股在周一交易中跌幅显著。

　　Citrini Research机构发布报告讨论假设性的、由AI驱动的结构性变化，进一步激化了关于AI对软件等行业的“替代效应”的市场恐慌心理。

　　悉尼IG市场分析师Tony Sycamore表示，这份报告“得到了大量传播”，“它确实与市场上存在的诸多担忧相吻合”。

　　这篇在周末广泛流传的文章，是近期多篇讨论AI长期影响的“思考文章”之一，涉及就业、全球增长，甚至“人类自身存在”等层面，令投资者不安。

　　德意志银行策略师Jim Reid在讨论一篇类似文章时写道：“这种论证更多依赖叙事与情绪，而非硬证据。这并不意味着它最终一定是错的，但……‘情绪氛围’相对于‘实质内容’的占比无疑偏高。”

　　所谓“AI恐慌交易”已成为美股的主导主题。抛售潮已从软件板块扩散，波及保险经纪、私募信贷、网络安全，甚至房地产服务等领域。对风险的撤离只是美国市场“水面之下”广泛结构性转变的一部分；在经历多年由科技股领涨后，美股在2026年迄今整体几乎持平。

　　进入周二，交易员将密切关注人工智能公司Anthropic举办的一场关键活动，该公司是Claude的幕后公司。Anthropic预计将发布新产品并演示Claude的最新功能。市场对此次活动的期待——以及它可能带来的进一步颠覆——是导致周一软件板块下跌的原因之一。

　　瑞穗证券交易员表示：“没有人想在又一个AI产品发布前自作聪明。无论公平与否，每一个关于Anthropic的新消息都被视为对现有软件的‘增量竞争’。因此，投资者不是试图预测结果，而是选择暂时离场观望。”

　　美联储古尔斯比呼吁暂停降息

　　芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周二表示，在有更多证据表明通胀正在回落之前，不宜进行降息。

　　鉴于近期指标显示通胀虽已远低于高点，但仍高于美联储2%的目标，古尔斯比指出，政策制定者过去曾因“认为通胀是暂时性的”而吃亏，不应再犯同样的错误。

　　“我认为，在这种情况下，过早地大幅降息是不明智的，”他在华盛顿特区举行的全美商业经济协会年会上发表讲话时表示。“人们表示物价是他们最紧迫的关切之一。让我们对此保持关注。在我们进一步降息以刺激经济之前，让我们确保通胀正回到2%的水平。”

　　最新的12月通胀数据显示，作为美联储主要预测指标的核心个人消费支出价格指数（剔除波动较大的食品和能源价格）为3%。这一数字较11月上升了0.2个百分点，部分原因在于被视为暂时性的关税，但也源于服务业和未直接受关税影响领域的潜在压力。

　　具体而言，古尔斯比表示，顽固的高住房通胀并非由关税驱动，并强调美联储需要保持“警惕”。

　　古尔斯比指出，3%的通胀率“不够好——也不是美联储承诺2%目标时所应达到的水平。出于我们太过熟悉的多重原因，停滞在3%的水平并非安全之地。”他此前曾表示，他认为美联储今年晚些时候能够降息。

　　古尔斯比发表上述言论之际，市场预计联邦公开市场委员会（古尔斯比今年是该委员会有投票权的成员）至少会将利率维持到6月，甚至可能到7月。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch指标，金融工具交易员认为6月降息的概率约为50%，7月降息的概率约为71%。美联储在2025年下半年实施了三次、每次25个基点的降息。

　　一直倡导降息的美联储理事克里斯托弗·沃勒周一也在全美商业经济协会会议上发表了讲话，他的态度更为谨慎。

　　尽管沃勒表示他认为政策制定者应“忽略”关税的影响，但他指出，近期数据显示劳动力市场状况可能比之前显示的要好，这降低了进一步降息的必要性。如果就业形势继续改善，将进一步削弱降息的理由，不过他坦言，他并不认为1月份的非农就业数据不是“噪音多于信号”。

　　沃勒还表示，美联储正推进在区域银行和总部系统性部署人工智能来应用这项突破性技术。

　　“在我有生之年，我还没见过这样的技术革命，” 沃勒周二在波士顿联储银行组织的会议上发表事先准备好的讲话时说。他表示，美联储的系统优先模式共享了标准和基础设施，同时保留了货币政策和经济研究上的去中心化。

　　周二将是美联储发言人活跃的一天，理事丽莎·库克也将在上午晚些时候向全美商业经济协会发表讲话。