在岸、离岸人民币续创2023年4月以来升值高点，市场主体切忌单边押注

节后首个交易日，在岸人民币对美元再创阶段性新高。2月24日，Wind数据显示，在岸人民币对美元汇率小幅高开，午后强势拉升，带动离岸人民币对美元汇率走势由贬值转为升值，双双续创2023年4月以来升值高点。

有分析人士指出，近期人民币连破重要关口，是内外部因素共振的结果。在当前人民币持续走强过程中，也不可忽视未来人民币对美元可能存在的贬值压力。

在岸、离岸人民币再创阶段性新高

汇市迎来"开门红"。2月24日，在岸人民币对美元汇率盘中最高升值至6.8804，离岸人民币对美元汇率盘中最高升值至6.8760，双双续创2023年4月28日以来升值高点。

截至当日17时35分，在岸人民币对美元汇率报6.8799，日内升值幅度为0.36%；离岸人民币对美元汇率报6.8751，日内升值幅度为0.64%。2026年春节假期期间，在岸人民币市场休市，离岸人民币对美元汇率围绕6.89小幅波动，整体呈现上涨走势。

同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9414元，相较节前最后一个交易日报价6.9398，调贬16个基点。

自2025年12月底升破7.0这一整数关口后，2026年开年人民币汇率延续升值趋势。2月以来，人民币对美元汇率中间价累计升值264个基点，在岸、离岸人民币对美元汇率升值幅度分别达到1.08%、1.19%。

谈及人民币汇率近期呈现这一走势的主要影响因素，东方金诚首席宏观分析师王青表示，2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的重要背景之一。美联储新主席人选的"降息+缩表"主张尚未扭转美元颓势，美元下行带动包括人民币在内的非美货币普遍出现升值过程。此外，年底前后，企业结汇需求增加，也带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能加速释放。

"一季度我国出口还会保持较快增长，企业结汇需求持续释放，市场情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，春节后人民币处在一个偏强运行状态。"王青补充道。此外，王青指出，以离岸人民币领涨为标志，近期汇市情绪偏高，也成为助推人民币走势偏强的一个重要因素。

切忌单边押注

此前，人民银行发布《2025年四季度货币政策执行报告》，在关于人民币汇率的表述中，延续了"汇率基本稳定"的总基调，并在保持弹性、强化预期引导、防范超调风险基础上，新增"发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能"，汇率政策定位进一步提升，更加突出汇率作为宏观经济自动稳定器的作用。

结合国内货币政策空间来看，2月24日，人民银行公布2月贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与前值保持一致。在王青看来，人民币对美元温和升值，意味着汇率因素对人民银行适时降息降准的掣肘在减弱，扩大了国内货币政策灵活调整的空间。

北京商报记者注意到，2月24日，在岸、离岸人民币对美元汇率相继走高、再创阶段性新高后，人民币汇率升值的影响再度引发市场关注。作为一把"双刃剑"，人民币汇率升值将带来哪些影响？

王青指出，人民币以当前幅度升值，不会对外贸企业出口带来较大冲击，影响更多体现在出口企业汇兑收益受损等方面。居民方面，人民币汇率走强带来换汇成本下降，能够节省出国旅游、留学等支出，是一个比较有利的时间窗口。

王青进一步提醒称，汇率是出了名的"测不准"，外贸企业切忌在人民币汇率波动过程中单边押注，要坚守主业，适度利用各类外汇市场衍生品工具，控制汇率风险敞口，锁定出口收入，稳定经营预期；对居民来说，换汇更应以实际需要为原则。

对于后续人民币汇率走势，王青指出，人民币对美元汇价将主要取决于三个因素：美元走势、我国外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策效果。在当前人民币持续走强过程中，也不可忽视未来人民币对美元可能存在的贬值压力。而人民银行稳汇市政策工具充足，能够起到有效引导市场预期、防范汇率超调风险的作用。预计2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动。

北京商报记者廖蒙