A股开门不够红，问题出在哪？要相信“东升西降”，格局正在成行！

2月24日，A股实现了的开门红，但开门“不够红”，红包不够大。如若持股过节的投资人开盘高开就卖出，扣除手续费差不多就赚点节日利息钱。

为什么开门不够红？原因很多，目前主要有三种主流说法：

其一，是说特朗普关税出现不确定性。理论上，美国内部最高法否决了特朗普加税权，是利好中国和日本，中日股市今天都反映了该利好，哪怕特朗普加征15%关税，中国实际税负也从45%降低到35%。

但事实上，特朗普没有了加税权，却有变本加厉的趋势，比如通过贸易调查等手段来增加关税合法性，甚至可能采用关税以外的手段。所以，不确定性增加了，而不是减少了。

其二，是说美伊动荡，美国媒体说最近可能要开战，体现在资本市场，则是油价和金价上涨。今天油气板块股价表现就反映了这件事。

其三，是说港股套利。港股的国际套利投资人总是如此，在春节期间，借助交易规则优势抬高港股估值，然后在港通恢复买盘的时候下杀。

博弈的本质：你输掉的就是别人赢取的。这种套利每年都有。而这种套利带来的股票下杀会影响A股情绪，从而带偏A股。

三种说法哪一种对？其实说的都不对。特朗普关税有利于中国，这是客观事实；美伊，战争即便发生，也不会有太大波及，俄乌冲突都打了3年也没对A股产生影响，中东局部冲突不可能改变世界大局；至于港股套利，港股有套利，也有价值投资者，套利是短暂的，不能决定市场大方向。

所以，这些都是表象，那么实质在哪里？是什么？

在美股估值泡沫，又或者说，“美股很脆弱”。泡沫不一定马上破，但泡沫越大，越容易破，这种容易破的状态，我们称之为脆弱性。

美国经济处在过热和滞胀之间，而美股的巴菲特指标超过200%，多事之秋叠加高估值泡沫，任何风吹草动都会导致美股剧烈波动。不是说美股的泡沫马上会破，而是说未来美股动荡波动将会是常态。

那么，美股动荡会造成A股动荡吗？恰恰相反，A股反而获得机遇。

有一本书，瑞达利欧写的《原则：应对变化中的世界秩序》，其中系统阐述了超级大国的交替周期历史，首先是荷兰，然后是英国，然后是美国，然后是中国。

每一个超级大国都有上坡路和下坡路，每一个超级大国下坡之后都会有新的大国“接棒”。瑞达利欧预计下一个超级大国将是中国，而美国如今正在经历下坡路，伴随中国崛起，中国资产价格、人民币汇率和金价都将获得支撑，其中中国资产和人民币升值是因为投资人对未来的预期，既然中国取代美国成为世界主导者，那么投资中国一定是对的，就像巴菲特的成功就是因为他坚持投资美国，而在其开始投资的1950年开始，美国一直是世界霸主。

而金价受到支撑，则是因为美元信用走弱后，人民币还没有完全取代美元成为世界货币的能力，此时，黄金可能会充当“过渡时期的货币媒介”。

总之，美股本轮繁荣可能还没有结束，但一旦美股结束繁荣（周期繁荣一定会结束），那么就进入了中美历史性的“交棒”阶段，这个阶段会有竞争和博弈，历史上甚至还有战争，但如今不会有五常战争，但经济、技术竞争和地缘博弈是必然，而此时，中国股票、人民币将逐渐取代美股和美元，东升西落。

当然，这个过程会非常漫长，你不要指望说1—2年就能实现，可能是10年—20年，甚至半个世纪。

以A股和美股来对比，未来也不是单纯的美股跌，A股涨，而是A股比美股少跌一点，A股比美股多涨一点。

双方金融市场互有影响，但也相互竞争。竞争什么？竞争全球资本，谁能吸引更多外资，谁就是未来赢家，如果不再出现2015年类似的打压股市的失误，到2049年建国100周年，我们国家人均GDP会超过3万美元，进入发达国家行列，沪指会上10000点。

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