影视股集体跌停！《飞驰3》撑不起“最长春节档”：定档晚、宣发急、缺爆款？

来源：BUG

　　文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

　　为期9天的“史上最长春节档”正式收官。

　　作为全年电影市场的风向标，今年春节档以435万场的放映场次创下历史新高，展现出影院端的强劲供给意愿，但却未能换来票房的同步增长。据国家电影局数据，2026年春节档票房同比缩水近4成，观影人次也退回至2018年水平。

　　值得注意的是，今年春节档，全国平均票价降至47.8元，创近六年新低，但多地县域影院票价却逼近百元，引发网友吐槽“比一线城市还贵”。

　　有业内人士表示，今年春节档影片定档明显晚于往年，宣传物料迟迟未到位。尽管《飞驰人生3》以29.27亿元夺冠，《镖人》凭借口碑逆袭成为黑马，但整体缺乏爆款支撑，最终难挽大盘颓势。

　　市场表现的不及预期，直接引发节后首个交易日影视股集体重挫，光线传媒、万达电影等多股跌停，港股猫眼娱乐、大麦娱乐亦跟跌。

　　场次新高、票价新低，市场与资本遇冷

　　据国家电影局统计，截至2月24日9时，2026年春节档总票房达57.52亿元，总观影人次1.2亿，而放映总场次突破435万场，刷新中国影史春节档总场次最高纪录。

　　看似繁荣的场次数据背后，是票房与观影人次的双双断崖式下滑。受益于《哪吒2》的拉动，2025年春节档票房为95.1亿元，总观影人次为1.87亿，今年总票房同比大幅下滑39.5%，观影人次同比下滑35.8%，倒退至2018年的水平。

　　此外，《BUG》栏目此前报道过，春节期间，多地网友反映县城影院票价偏高，远超当地日常票价水平，有网友吐槽“县城电影票比一线城市还贵”，部分县域影院最高票价接近100元，引发广泛争议。

　　但猫眼专业版数据显示，从全国范围来看，今年春节档平均票价降至47.8元，为近六年最低水平，其中三四线城市票价下滑幅度更为明显，同比下降超6%。

　　一位行业人士认为，当前春节档票价分化本质上是行业发展不均衡的体现，县域影院的高票价并非个例，而是成本压力下的无奈选择，而全国均价的下调，反映出头部影院对市场需求的理性判断，也凸显出行业竞争的加剧。

　　除了市场数据不及预期，本次春节档的定档与宣发节奏也呈现异常态势。往年春节档影片定档多集中在节前1-2个月，而2026年春节档多部核心影片均在节前1个月内集中定档，部分影片宣发周期不足20天，导致宣发效果大打折扣，观众认知度未能充分提升。

　　前述行业人士指出，《哪吒2》拿到超150亿元的票房体量之后，春节档已经成为头部电影的必争之地，但是2025年《蛟龙行动》等大制作影片票房扑街，使得行业对档期的信心受挫，若想在春节档拿到好成绩，必须要有足够体量、足够品质的项目，而今年春节档影片较迟定档，可见出品方对影片的信心不足。

　　市场表现的不理想，直接传导至资本市场。春节假期后首个交易日，A股影视板块集体下挫，截至收盘，光线传媒、博纳影业、中国电影、万达电影、横店影视、上海电影等个股跌停，幸福蓝海、金逸影视等个股跟跌。港股影视娱乐板块同样表现疲软，大麦娱乐跌5.62%，猫眼娱乐跌8.03%。

　　针对股价下挫，《BUG》栏目以投资者身份咨询多家上市公司投关部门。光线传媒表示，目前公司不存在未披露的相关信息，二级市场股价波动受多种综合因素影响，包括市场热情、投资者偏好等。

　　博纳影业表示，公司目前经营一切正常，无应当披露而未披露的信息。节前影视板块股价曾出现上涨，今日股价回调初步推测与春节档表现未达预期有关，市场情绪出现调整。由于公司对春节档相关影片的参投比例有限，单部影片投资不会对公司生产经营及财务表现产生较大影响。

　　金逸影视表示，目前无应披露而未披露的重大事项，此次股价下跌并非公司个体问题，而是整个影视院线板块的共性现象。春节档票房表现对公司业绩的具体影响暂无法确定，需等待一季度报告披露。

　　缺爆款！影片分化明显，IP价值喜忧参半

　　2026年春节档共有8部影片上映，其中6部核心影片于大年初一（2月17日）同步上映，分别为《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》《熊猫计划之部落奇遇记》，《消失的我》于大年初三（2月19日）上映，《夜王》于大年初四（2月20日）在两广地区限定上映，影片覆盖喜剧、武侠、科幻、动画等类型。

　　票房排名方面，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》分列前三，三部影片累计票房达45.92亿元，占档期总票房的80%以上，形成了明显的头部聚集效应。其中，《飞驰人生3》作为韩寒执导、沈腾领衔主演的系列终章，意料之内斩获票房冠军，档期累计票房达29.27亿元，占档期总票房的50.9%。

　　一位行业人士坦言，今年春节档影片整体质量合格，没有出现口碑崩盘的作品，但也缺乏口碑炸裂、能够带动全民观影热潮的爆款影片。《飞驰人生3》的体量在往年仅属第二梯队，不足以撑起今年整个档期的票房天花板。而且二号位种子影片严重缺失，《惊蛰无声》难以补位，这也是春节档大幅下滑的重要原因。

　　《镖人：风起大漠》则成为本次春节档最大的黑马，前期因演员问题引发较大争议，上映初期票房表现平淡，首日票房排名仅第四，但凭借扎实的口碑实现连续4天票房逆跌，从档期中期开始连续四天拿下单日票房亚军，最终累计票房达8.06亿元，跻身票房前三，同时成为中国影史武侠片票房冠军。

　　作为春节档“常青树”，《熊出没·年年有熊》（以下简称“《熊出没12》”）档期累计票房达7.14亿元，排名第四。不过，截至发稿，AI预测总票房约12.58亿元，较2023年和2024年的前作均有所倒退。

　　业内观点分析认为，随着亲子观众审美水平的提升，单纯依靠IP情怀的合家欢影片已难以满足市场需求，IP创新升级成为必然趋势，否则将逐渐被市场淘汰，这也是《熊出没》系列面临的核心挑战，如何在保持IP辨识度的同时，实现剧情与内容的突破。

　　科幻奇幻片《星河入梦》则被视为本次春节档的“遗珠”，豆瓣开分6.9分，口碑不差，但档期累计票房仅8057.96万元，未能实现破亿，与头部影片差距悬殊。

　　导演韩延在路演时哽咽恳请院线多给有效排片，坦言有人曾告诉他，《星河入梦》在春节档上映就是来当“炮灰”，他无奈表示，定档期的事情受多种因素影响，并非主创能够左右，即便作为“炮灰”，也希望能让更多观众看到优质内容。不过有影院经理坦言，该片卖票情况不理想，“一天三场就卖了一张票，当天就改排片了，后面就不再排了。”

　　此外，粤语喜剧《夜王》的发行问题也在春节档期间引发关注。该片最开始仅面向两广地区发行并斩获超高排片，年初七起才全国放映，最终累计票房达7245.4万元。而在开放全国放映前，部分非两广地区的影院未获得密钥，但却错误地提前排片，导致不少观众吐槽买票后遭到退票。

　　猫眼娱乐市场分析师赖力表示，2026年春节档整体表现喜忧参半。一方面，头部IP的持续发力与优质作品的口碑逆袭并存，下沉市场的消费潜力进一步释放，展现出中国电影市场的坚实基础和超强韧性。另一方面，“冰火两重天”的最终格局以及档期票房表现也带来了警示，行业需要对春节档的生态、不同影片的抗压能力，以及“定档晚”“过度依赖流量”等现象重新评估审视。