苍原资本：开年“最强”！1分钟，20%涨停！整个板块，集体暴拉！

开年“第一强”有些超出预期！

马年第一个交易日（2月24日）开盘，最强的板块不是人工智能，也不是机器人，反而是油气板块。通源石油开盘后1分钟，20%封死涨停板。整个油气挖掘板块团体暴拉，准油股份、中曼石油、山东墨龙、洲际油气等纷繁涨停。

分析以为，其时，美伊关系紧张推高原油商场地缘危险溢价，布伦特原油价格自66美元/桶升至72美元/桶，净多持仓回升至两年高位，1月看涨期权成交量达前史峰值。商场担忧美伊抵触可能升级为全面战争，影响霍尔木兹海峡原油供给，推进油价短期冲高。

那么，春季烦躁第二阶段是否从油气开端呢？

什物财物打头阵

长假期间，外围什物财物，如石油、金银等大幅拉升，助力今日A股相关板块体现。早盘，油气股全线大涨，通源石油、准油股份、中曼石油、山东墨龙、洲际油气等纷繁涨停。石油ETF一度大涨7%。

有色金属亦团体飙升，板块涨幅超越3%。晓程科技、白银有色、湖南白银、江南新材等涨停或涨幅超越10%。中国中铁等有色概念股亦大幅飙涨。

苍原资本以为，其时原油商场由地缘政治危险主导，美伊关系紧张推升布伦特原油净多持仓及看涨期权押注至前史高位。短期油价出现高动摇性，估计未来一个月内仍将维持易涨难跌态势，若抵触升级至全面战争，油价或超预期冲高，但随后可能因需求疲软及货币政策转向而回落。若仅发生有限军事打击，油价或冲击至75美元/桶以上，但持续性有限。若达成核协议，地缘危险溢价将回吐，油价回落。

从下跌板块来看，人工智能、机器人等长假期间预期较高的板块，皆高开低走。A股影视股早盘更是团体大跌，光线传媒、博纳影业、中国电影、横店影视、金逸影视触及跌停，上海电影、万达电影逼近跌停，幸福蓝海跌超15%。

春季烦躁进入第二阶段？

本年什物打头阵的结构与商场遍及的期待并不相同。那么，春季烦躁是否进入第二阶段？

复盘显示，春节后5个、10个、20个交易日内商场上涨概率逐步提高，风格上出现“中小盘优于大盘，成长占优”的特征，中证2000涨幅和上涨概率相对较高；行业上科技与周期板块相对占优。开源证券以为，春季烦躁并非一次性走完，过去十年有6次在阅历回调后走出第二波上涨，且第二轮上涨往往比第一波更具挣钱效应，方向与其时商场主线强相关。

从时刻点来看，马上将进入两会时刻。而从前史来看，两会前后A股的风格又不一样。在这一段时刻，轮动一般会加大，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，挣钱效应并不会过于突出。两会完毕之后，商场又一般会转向“财报”头绪，交易情绪一般逐步收敛。

别的，近期外围商场并不安静。一方面美元流动性问题并未解决，近期的美国杠杆借款指数和隔夜逆回购规划持续处于低位。而AI叙事逻辑却在持续冲击商场。英伟达财报前夕也是空头压顶；另一方面，关税和中东地缘冲击波迭起，使得金银和石油再度飙升，这关于成长股（特别是AI）而言，也绝非利好。在这种背景之下，春季行情亦可能会比去年动摇要大一些。

其时全球资本商场正阅历从叙事溢价向定价真实性的剧烈批改，流动性与危险偏好改变成为主要动摇来源。AI产业链由“相互许诺”的融资模型转向对商业化闭环与财政真实性的苛刻审视，加重了美国实体经济基础与高估值科技叙事间的K型分化。