海外有色金属整体表现强势，工业有色指数强势涨超3%

截至2026年2月24日 10:34，中证工业有色金属主题指数(H11059)强势上涨3.21%，成分股白银有色涨停，铜陵有色上涨6.67%，兴业银锡上涨6.65%，中金黄金、钒钛股份等个股跟涨。

消息面上，春节假期期间海外有色金属价格普遍上涨，LME铜、镍、锌等主要工业金属价格环比分别上涨0.64%、2.66%、1.35%，上期所黄金、白银亦分别上涨2.42%、3.21%。

宏观层面，2026年全球主要经济体有望延续流动性宽松态势，美联储降息预期升温，实际利率下行，推动有色金属金融属性回归，贵金属、铜等品种价格弹性放大。同时，美国加征全球关税及地缘紧张局势升级，显著推升市场避险情绪，叠加美国法院裁定其关税权限越权引发政策混乱预期，进一步强化有色金属价格支撑逻辑。

华西证券指出，供应方面，全球铜矿供应端扰动呈现持续加剧、深度演化的态势。智利铜业委员会（Cochilco）数据显示，12月Codelco铜产量同比增3.7%至18.14万吨，但铜矿品位下降已成趋势。2025年以来，铜矿供应扰动频发，若延续至2026年，将进一步加剧市场担忧。

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