南方基金卢玉珊：锚定主航道 以均衡赴长跑

来源：新浪基金

　　在公募基金领域，能长期稳健穿越周期的基金经理总是备受关注。南方基金的卢玉珊，正是这样一位以“均衡成长”为帆，在市场的波涛中坚定航行的舵手。她并非依赖对单一赛道的极致押注，而是凭借一套深度融合宏观视野与个股挖掘的框架，在全市场中精挑细选，力求为持有人实现长期可持续的回报。

　　投资哲学：在主航道上，以合理的价格寻找伟大

　　卢玉珊的投资框架核心清晰而坚定：寻找主航道上的伟大公司。这并非一句空泛的口号，而是贯穿于她研究、决策与组合管理的每一个环节。

　　她的方法论是自上而下与自下而上的有机结合。一方面，她密切跟踪宏观经济与产业趋势的变化，以此把握国家战略与科技发展的主导方向，确保投资组合不偏离时代的主航道。另一方面，她深入企业肌理，通过严谨的财务分析和持续的实地调研，去量化企业的护城河。

　　在这一框架下，卢玉珊对“创新”有着独特的理解维度。她不仅关注技术上的突破，更从“体验改善”和“成本优化”两个务实角度去判断创新的真实价值。最终，所有这些深入研究都指向一个关键的决策点：以合理的价格买入。她追求在较高的安全边际基础上，获取企业成长带来的中长期回报，严格规避估值泡沫的风险。

　　投资风格：均衡成长的实践之道

　　基于上述理念，卢玉珊形成了其鲜明的“均衡成长”风格。这一风格的特征是，在全市场选股时，既看重公司的成长空间，又坚决要求以合理甚至偏低的估值水平介入。她擅长挖掘那些暂时被市场冷落或正处于困境反转阶段的投资机会，而非追逐已然炙手可热的热门股。

　　均衡与分散，是这一风格的两大基石。结构化的分散，首要目的是为了降低因过度集中带来的净值波动，使得组合更能适应市场风格的快速轮动，即便个别判断失误对整体的影响也相对有限。从她的能力圈来看，其研究积淀深厚于工业与消费板块，在医药生物、食品饮料、电力设备等行业有长期且较多的配置，并在基础上科学把握配置时机与选择标的。

　　对净值稳健的重视，则是其风格的内在要求。这种风格意识，使得她在投资中不仅追求“能涨”，更力求“抗跌”。她不追求组合在短期内的爆发力，而是致力于在投资长跑中保持行稳致远的耐久力，积小胜为大胜。

　　理念的印证：代表产品素描

　　卢玉珊的投资哲学与风格，深入贯彻到她的投资实践中。以她管理的南方核心竞争混合为例，在2025年三季报中，面对市场大幅上行、成长板块热度集中的行情，她判断出当时成长风格已在多方面演绎至相对极致状态，并据此优化配置思路，更加注重组合均衡性，中期重点关注低估值顺周期行业，力争把握具备性价比的绝对收益机会。

　　在2025年四季报中，她依旧坚持“锚定产业主航道”的投资思路：不执着于过往热门赛道，而是紧跟产业景气度变化，及时优化持仓结构，聚焦当期具备更强增长动能的投资方向。

　　纵观卢玉珊的投资历程，她始终是一位冷静的“长跑型”选手。在充满噪音的市场中，她坚持用深度研究代替趋势追逐，用均衡配置抵御单一风险，用估值纪律守住安全边界。这种不疾不徐的风格，或许正是其在波澜起伏的资本市场中，能够持续为投资者创造价值的根本所在。