江苏
文︱柳扶风
在百年大变局中，一些美国人担忧美元衰落，也有一些美国人认为，美元帝国强盛已久，使用如此广泛庞大，怎么可能衰落！还有美国经济学者指出，美元其实在百年前崛起，击败英镑后衰落过，是第二次世界大战的胜利令美元衰而复振。因此，不要以为美元霸权是“永不衰落”，而是曾经衰落过。
简略而言，100多年前英镑是世界货币，称雄已久。美国为了争夺世界贸易市场，成立了联邦储备局，也即美国的中央银行；它在世界各地设立商业分行，为美国的进出口商提供贸易信贷，承担汇率风险，用美元融资。自1890年以来，美国一直是全球最大的经济体，1915年更成为最大的出口国。
然而，1929年世界经济大萧条前后，美国进出口贸易双双下降。这时美国的斯姆特-霍利关税法及其引发的外国报复，给美国贸易带来沉重打击，引发金融危机和扰乱了资金的流动。当陷入困境的美国银行停止放贷，崩溃发生了，美元承兑汇票的价值跌至英镑承兑汇票的一半，美元地位摇摇欲坠。
时任纽约联邦储备银行总裁哈里森似不作为，他没那么重视支持美元贸易信贷市场，任由美元倍受冲击。当时担任参议院银行和货币小组委员会主席的格拉斯，指摘有关人士和方面，对美元承兑汇票市场过度支持，助长卤莽投机，令金融市场崩溃。最弊的是，时任美国总统胡佛也认同这个观点，其结果是美国联储局削减了自己的业务，商业银行不确定中央银行能否保证市场的流动性，更不愿购买承兑汇票。美国经济虽然从大萧条中恢复了，但国际承兑汇票市场却没能恢复，美元地位还在衰落处境。直到二战结束，美国仗着自己是“唯一未伤及元气的经济体”，认识到自己的责任是充当最后贷款人和流动性提供者，才重振了美元的国际主导地位。
历史经验告诉我们，人为错误可导致美元衰落。而今日之美元衰落不仅有人为错误，更重要的是中国崛起的大势所趋。
本文原载于《东方日报》，原标题：《美元地位曾经衰落》
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