融创房地产集团188亿项目破产清算

近期，武汉融创1890项目破产清算。

一、项目基本概况

融创·武汉1890项目位于汉阳铁厂及汉阳兵工厂旧址，是中国近代工业文明的肇始地。该项目是融创中国在武汉打造的大型城市更新项目，规划总建筑面积约130万平方米，其中商业体量约76万平方米，相当于整个武广商圈的1.22倍。项目规划涵盖居住、商业、商务、文化空间等多种业态，旨在打造国家工业文化保护样板区和武汉文创艺术商业核心区。

二、开发主体与投资结构

• 开发公司：武汉融景臻远房地产开发有限公司

• 成立时间：2019年4月30日

• 注册资本：仅100万元

• 股权结构：南昌融创恒业房地产有限公司持股51%，中融国际信托有限公司持股49%

• 土地成本：2019年融创以79.5亿元竞得汉阳铁厂地块

• 总投资额：最初规划总投资188亿元

三、破产清算时间线与法律程序

1. 破产申请：2025年9月，武汉坦星保障性住房有限公司（穿透股东为武汉市汉阳控股集团有限公司，属城投公司）向武汉市汉阳区人民法院提交破产清算申请，理由是武汉融景臻远“不能清偿到期债务并且缺乏清偿能力”。

2. 法院受理：2025年11月5日，武汉市汉阳区人民法院作出(2025)鄂0105破申6号民事裁定书，正式受理破产清算申请。

3. 管理人指定：2025年11月10日，法院指定武汉融景臻远房地产开发有限公司清算组担任破产管理人。清算组成员包括武汉市汉阳区政府办、区委政法委、教育局、财政局、住更局等十余个政府部门及湖北元申律师事务所。

4. 债权申报：2025年11月28日，管理人发布债权申报指引，正式启动债权登记工作。

四、核心债务危机与信托违约

1. 信托计划：2021年5月，中融国际信托与融创集团合作发起“中融-承安96号集合资金信托计划”，总规模20亿元，资金用于融创武汉1890项目033地块开发建设。

2. 首次违约：2022年5月，南昌融创未能足额支付首笔10亿元本金及相应收益，发生实质性违约。

3. 资金挪用：2022年9月，中融信托与融创共管的保险柜锁芯被换，4.23亿元项目资金在受托人不知情的情况下被自行划付。

4. 司法诉讼：中融信托通过一审、二审获得胜诉判决，2025年7月评估公司出具报告，项目资产市场价值为39.26亿元。北京金融法院正在推进司法拍卖准备工作，但因破产程序启动而中止。

五、项目停工与业主影响

1. 停工时间：2022年8月，项目032号地块部分住宅陷入停工。

2. 监管介入：2022年8月，项目被纳入武汉市重点监管风险项目（“保交楼”项目）名单。

3. 业主规模：涉及超3000户已购房业主，其中033号住宅地块房源已基本售罄，大量业主原定2023年交付的房屋至今未完成。

4. 业主困境：许多业主掏空积蓄还贷，面临“房财两空”的风险。

六、政府介入与重整努力

1. 临时清算组：汉阳区委、区政府紧急成立融创1890项目破产重整临时清算组。

2. 中介机构选聘：2025年10月21日，临时清算组发布选任中介机构邀请函，通过比选方式选任具有破产管理工作经验的机构参与重整工作。

3. 保交楼优先：政府明确将优先保障“保交楼”任务，维护社会稳定。汉阳区保交楼工作专班曾发函主张项目公司的保交楼专项借款及新增配套融资应在拍卖价款中享有优先受偿权。

4. 潜在方案：业内人士分析，此次重整可能会引入新的资方接盘，重点推进已售住宅地块的复工交付，而未开发的商业及工业遗址改造部分可能根据资金情况调整规划。

七、融创集团整体债务背景

1. 债务规模：截至2024年11月底，融创中国到期未偿债务达1155亿元，其中63%为非银机构贷款。

2. 境外重组：2025年12月23日，融创中国全面境外债务重组的所有先决条件均已达成，约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除。

3. 境内重组：已完成境内债务重组选项三——以资抵债的落地执行，累计注销了106亿元债券，剩余48亿元的债券展期至2034年6月。

4. 清盘呈请：2026年1月5日，香港法院驳回了针对融创的清盘呈请。

八、项目特殊性与风险警示

1. 资本结构风险：项目公司100万元注册资本与79.5亿元土地成本、188亿元总投资形成巨大反差，暴露出房企高杠杆运作的隐患。

2. 工业遗产改造难度：项目涉及约5.3万平方米、34栋工业遗址建筑的改造，其中包括亚洲最长的工业厂房——棒材厂，修复成本高、运营难度大。

3. 行业代表性：这一破产重整案例已成为观察房地产不良资产处置的重要窗口，金融机构正从“被动处置风险”向“主动管理资产”转型。

九、当前状态与未来展望

目前项目已正式进入破产重整程序，由法院指定的管理人全面接管。下一步将进行资产债务梳理、债权人会议召开、重整方案制定等工作。对于3000多户业主而言，最关心的是“保交楼”能否实现。汉阳区委相关负责人表示，将全程监督清算过程，优先保障业主合法权益，确保“保交楼”底线不突破。项目的最终命运将取决于债务重组效果、新资方引入情况以及政府协调结果。