四川
春节期间啊，国内休市，但是国际市场啊依然热闹，虽然没有了中国投资者。这个伦敦，纽约市场的黄金白银期货交易量啊每日有所减少。但是波动并不小。
2月20日周末白银反弹了7%以上，黄金也大涨到了5100美元以上。这其实都被川普所赐，不是他在那儿不停的挑事，打完委内瑞拉又要打一了。另外，美国最高法院最新宣判表明，依据这个紧急经济权利法案而采取的加征关税措施违法。导致市场对美元的再次失去了信心，相反的，黄金作为避险终级工具，它的价值又体现了出来。
周五黄金反弹
但是呢俄罗斯央行给市场泼了一盆冷水。2026年1月份，俄罗斯央行总共检测了1亿盎司的黄金。价值14亿美元之多。而现在俄乌停战还看不到任何迹象，那么俄罗斯要继续支撑战争打下去。估计后续会继续逢高抛售黄金，这对黄金来说是一个巨大利空。因为俄罗斯的抛售量已经超过了其他央行的购入量，特别是中国央行的购入量。在黄金在2026年1月份涨过5000美元之后，中国央行的购入量明显放缓。
白银反弹力度不及黄金
相反白银走势在跟随黄金走势同时呢下跌比黄金跌的更猛，但是反弹却没有黄金的力度大。说明白银它本身并不是一个避险金属。随着白银价格的提升，白银替代技术也在准备大规模应用之中。本人估计白银价格在今年不会重返120美元1盎司之上。但是后续纽约交易所的白银期货价格可能会与实物白银价格脱节。一旦纽交所允许现金交割，那么白银期货价格将大幅下跌。因为空投可以裸卖空。只要钱多就可以一直把价格砸下去。
综合来看呢，黄金可交割库存是非常多的，并不存在逼仓的可能性，但是白银呢从目前看伦敦，上海的可交割库存还在持续减少。确实存在逼仓的可能性，但是交易所可以宣布现金结算。这是悬在白银多头上的一把利剑。
综上所述呢，在2026年黄金价格不会再涨过5596美元的新高。白银价格呢将跟随黄金价格波动，同时在6月份之后，如果美联储暂缓降息，同时白银替代技术大规模应用，那么白银价格有可能进一步滑向50美元大关。
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