杨德龙：马年春晚黑科技频现 继续关注人形机器人等科技股

当下正处于马年的新春佳节。今年春节，大家对“春晚”上亮相的机器人以及AI等“黑科技”关注度特别高，可能对节后相关板块会带来比较大的催化作用，特别是人形机器人在这次“春晚”上大放异彩。

去年蛇年的“春晚”，宇树机器人首次亮相，扭秧歌、跳舞，激发了一轮人形机器人热潮，也推动了投资者对于人形机器人板块的关注度，引发去年一季度人形机器人板块大幅上涨。我在2024年12月27号接手的前海开源盛鑫基金，也是及时通过调仓，重点布局到这些机器人赛道，在2025年取得了不错的表现。

今年“春晚”，有四家机器人公司登台亮相，包括宇树、银河通用、松岩动力、魔法原子，这些都是国内相对比较头部的机器人行业公司。机器人无疑是春晚上的重头戏，而且是春晚史上机器人表演阵容最庞大的一次，像小品、舞蹈等动作类节目都有国产机器人的参与，不仅展示了人形机器人精准的运动控制能力，还有自然交互能力；既包括硬件方面的展示，又有软件方面的控制。

松岩动力四款人形机器人现身小品节目《奶奶的最爱》，凸显机器人作为家庭助手的情绪陪伴价值，以及人形机器人未来在养老场景中可能发挥的作用，这和十几年前蔡明演的机器人刚好遥相呼应，正好本次节目也是蔡明主演，所以形成了很强的联动性。这些机器人在节目中进行了高难度的后空翻和侧手翻，配合演员完成了互动的情节，而且在小品的最后还上场了1:1复刻蔡明形象的仿生人形机器人。仿生机器人未来可能也是一个方向，一些明星可能会推出一些仿生机器人，对于一些粉丝来说是一个福音，有些粉丝可能就会去买。

宇树科技也紧随其后，在《武BOT》节目中表演了一段武术，主要由仿生人形机器人H2和通用人形机器人G1来完成，其中G1是表演的主力，和武术学校的学生展开了人机对决，展现了优良的运动性能。在表演醉拳的时候，有个机器人摔倒，很多人怀疑是不是一个失误，后来宇树机器人的创始人王兴兴在采访的时候说，是节目的故意设置，因为要展示出机器人在摔倒之后可以迅速鲤鱼打挺站起来，这是比较人性化的表现。

魔法原子的机器人参与了歌唱节目《智造未来》，6台高动态双足人形机器人和2台全尺寸通用人形机器人登台亮相。银河通用机器人在贺岁微电影《我最难忘的今宵》中，展示了机器人叠衣服、递东西、烹饪等家务场景中的应用。

目前机器人主要是在工厂里面应用，下一步可能就是走进商场、做商业服务机器人，最后会走进千家万户、做家庭服务机器人，包括养老、陪伴、育儿，甚至情感机器人。机器人产业在2026年可能会逐步走向商业化。对于中国机器人的发展，很多欧美国家并没有想到会发展这么快，所以这次春晚上机器人亮相对于他们的冲击是非常大的，甚至他们认为这就是实力的展示。可想而知，人形机器人在未来的发展中，可能会展现出中国优势。

我在去年年初就提出一个观点，就是机器人有望成为我国继家电、手机、新能源汽车之后第四大产业赛道。我们有完整的产业链、比较低的制造成本。现在做这些机器人的公司，除了专业机器人企业之外，主要还有一些汽车公司，它们本来就有比较好的销售渠道，有完整的4S店销售和售后服务体系，所以未来无论在国产化还是在出口方面，都具有比较大的优势。这反映在二级市场上，节后二级市场上可能会掀起对人形机器人板块的关注热度。

从投资的角度来看，机器人预计有三年左右的比较好的投资机会，2025年相当于是炒概念的阶段，2026年进入到炒订单的阶段，2027年进入到炒业绩的阶段。在2025年，那些宣布要做机器人相关业务的零部件公司都大涨，但是大家无法分辨哪家公司最终会获得大厂订单；到2026年，就要逐步来看哪家能拿到大厂的订单，比如进入特斯拉机器人产业链、进入宇树机器人产业链等等，有可能就会聚焦订单炒作；到2027年就要进入到业绩兑现阶段，看最终能不能释放出业绩。

今年“春晚”还有首次采用总台自主研发的最新成果，全媒体、超高清直播技术进行超高清制作。总体来说，本次“春晚”AI的成分也比较多，现场的空间三维仿真技术、声场建模等，都是属于高科技的展示，所以这次“春晚”是科技含量特别高的“春晚”，既使得现场的观众可以感受到现场蓬勃的气氛，同时也能让电视观众看到三维的效果，具有比较震撼的视觉体验。

当前这轮行情，科技股领涨，属于科技牛行情。2025年科技股几乎是一枝独秀，到2026年，科技股仍然是投资主线之一，但不是唯一的主线。2026年是“十五五”规划的科技关键年，具有重大的意义，“十五五”规划纲要里面提到的这些科技方向，大家都可以重点关注，包括机器人、芯片半导体、算力算法、脑机接口、可控核聚变、量子技术、商业航天、生物医药、固态电池等，都是属于科技创新的方向。但是在2026年，科技股的表现会出现分化，真正具有核心技术、能够逐步实现商业应用的科技公司可能会迎来比较大的表现机会，而传统的一些纯粹炒概念的科技股，有可能就会出现比较大的下跌，特别是有一些没有实际业务支撑、市值又炒得比较高的科技股，风险就比较大。

总体来看，2026年是投资机遇和风险并存的一年，我们对于科技创新板块要继续关注，但是一定要注重基本面研究，去配置好行业、好公司、好基金。好消息是2026年更多的板块有可能会联动起来，这样的赚钱效应也有望进一步提升。春节之后，有望开启春季股市行情，这可能是今年比较好的投资时间窗口。一年之计在于春。在节后，做价值投资，坚持基本面研究，去配置好的股票、好的基金来抓住机会，是比较好的策略。在新春佳节之际，也祝愿各位投资者马年大吉，马到成功，在马年身体健康，投资顺利。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）