降息还是加息？美联储“内部分歧加剧”，金银油价大反弹

北京时间2月19日凌晨，美联储公布1月货币政策会议纪要。纪要显示，官员在利率前景问题上出现明显分歧，在抑制通胀和支持劳动力市场之间摇摆不定。其中，多位参会官员表示，如果通胀按其预期下降，进一步降息很可能将是合适的。部分决策官员则对进一步降息持谨慎态度。值得注意的是，会议纪要还首次提到，有官员讨论了加息的可能性。

此外，美国声称仍然存在对伊朗动武的可能性，导致国际油价大涨。

降息、暂停、加息 美联储“内部分歧加剧”

美东时间2月18日，美联储公布了1月货币政策会议纪要，其中显示，美联储内部围绕利率路径的讨论出现重大分歧，降息、暂停降息、加息三种可能性均被提及。

在1月议息会议上，部分参会官员认为，若通胀如预期下降，就可能适合进一步降息。

形成鲜明对比的是，有个别参会官员提出，不应排除重新加息的可能性，并希望会后声明能更明确体现“利率决策具有双向可能”。这一措辞标志着，美联储官员对通胀黏性的担忧明显增加。

大多数参会官员警告称，通胀回落至2%的进程可能比普遍预期“更慢、更不均衡”。绝大多数参会官员判断，近几个月就业方面的下行风险有所缓和，但通胀更加持久的风险依然存在。

美国联邦储备委员会主席鲍威尔。新华社发

回顾此前，美联储于1月27日至28日召开的议息会议上决定暂停降息，12名投票委员中，有两人投出了反对票，分别是美联储理事沃勒和美国总统特朗普“钦点”的理事米兰，都支持继续降息25个基点。

最新公布的会议纪要显示，在1月议息会议上探讨货币政策前景时，部分决策官员对进一步降息持谨慎态度，至少在短期内如此。

市场交易数据显示，投资者已下调对美联储下次降息时间的预期，但期货合约定价暗示交易员仍预计6月前有可能降息。

据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储到3月降息25个基点的概率为5.9%，维持利率不变的概率为94.1%；美联储到4月累计降息25个基点的概率20.5%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%；到6月累计降息25个基点的概率为49.8%。

黄金、白银、原油 全线大涨！

大宗商品市场方面，国际贵金属价格、国际油价携手上涨，黄金期货价格重回5000美元/盎司。

Wind数据显示，截至北京时间2月19日5:55，COMEX黄金期货价格、伦敦金现货价格分别上涨1.94%、2.05%，报5001.2美元/盎司和4976.54美元/盎司；COMEX白银期货价格、伦敦银现货价格分别上涨4.94%、4.90%，报77.175美元/盎司和77.093美元/盎司。

国际油价方面，NYMEX原油期货主力合约、ICE布油期货主力合约双双大涨逾4%，分别报64.93美元/桶和70.18美元/桶。

消息面上，美国声称仍然存在对伊朗动武的可能性。

据央视新闻报道，当地时间2月18日，白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在伊朗问题上表示，美伊谈判“取得一定进展”，但双方在关键议题上仍“相距甚远”。伊朗方面预计将在未来几周内提交更具体方案，美国总统特朗普将继续评估谈判进展。

另据CCTV国际时讯，当地时间2月18日，据美国有线电视新闻网（CNN）报道，知情人士透露，美军已做好“最早于本周末对伊朗发动军事打击”的准备，但美国总统特朗普尚未最终决定。消息人士称，白宫已获悉，在近几日美军向中东大幅增兵后，军方已做好周末发动攻击的准备。特朗普就军事行动的利弊私下进行过辩论，并就最佳行动方案征询了顾问和盟友的意见——目前尚不清楚他是否会在周末前做出决定。

老铺黄金调价

2月18日，老铺黄金发布调价通知，将于2026年2月28日进行产品价格调整。产品调价详情，以线上线下产品实际标价为准。

“一口价”金饰通常是指黄金饰品按件计价，价格中包含手工费和品牌价值等，往往比按克计价的黄金高出许多，但通常设计感更好，且价格更为稳定。

值得一提的是，今年以来已有多家黄金品牌对旗下“一口价”产品进行调价，包括周生生、潮宏基、周大福等，部分品牌调价幅度在15%—30%。其中，高端黄金饰品的价格变动幅度较为突出，多款古法金、珐琅、钻石镶嵌类产品价格出现明显上调。

品牌金饰价格方面，2月18日，国内部分珠宝品牌金饰克价跌破1500元/克。周生生的足金饰品价格报1500元/克，周大福、潮宏基、周大生等品牌报1499元/克。

素材来源：证券时报、央视新闻、中国基金报、财联社等

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