AI火爆，继存储芯片之后，下一个涨价的可能是电容

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AI服务器不仅需要更多存储芯片（如HBM、DDR5），因GPU/CPU高算力运算会产生瞬时大电流波动，需大量高性能MLCC（多层陶瓷电容器）进行电源滤波和瞬态电压补偿，导致电容（MLCC、钽电容）、电感等被动元件用量激增。例如：单台AI服务器的MLCC用量达3000-4000颗，是传统服务器的3-4倍；钽电容用量达2.1万颗，较传统服务器增长超10倍。且需满足高耐温（105℃以上）、高容值（10μF以上）、小型化（0402尺寸）等要求。

AI硬件（如机器人、自动驾驶汽车、智能眼镜）需集成更多传感器和实时处理模块，推动高频、高可靠性电容需求。这种叠加需求使电容与存储芯片同步进入紧缺周期。但普通电容（如低容值、通用型）需求可能因传统消费电子市场疲软而承压。

因全球有色金属涨价，电容（尤其是MLCC、钽电容）的核心原材料价格飙升：白银2025年价格涨幅超130%，占MLCC电极成本的50%-60%；铜价格突破10万元/吨，推高电容引线及封装成本；纳米镍粉（MLCC介质材料）需求增长超5倍，价格持续上涨。原材料价格上涨使得高端电容等电子元器件有了提价的理由。

其他关键元器件方面，AI服务器GPU芯片需大功率、小体积电感，传统铁氧体电感难以满足，推动金属软磁粉芯电感需求增长。例如，AI服务器用芯片电感年均增速超30%，村田等日企产能满载。高频电路对精密电阻需求提升，但整体需求增速低于电容和电感。

AI设备小型化、高性能化趋势迫使厂商采用高端替代低端。例如，01005尺寸MLCC逐步替代0201型号，传统铝电解电容被薄膜电容替代。高端电容需纳米级陶瓷粉体，国瓷材料（300285）是国内唯一具备全球竞争力的MLCC粉体供应商，也是全球少数掌握高端纳米级MLCC介质粉体核心技术的企业之一；

联瑞新材是功能性陶瓷粉体材料专业供应商；凯盛科技具备电子陶瓷粉体材料的生产能力，产品应用于MLCC、传感器等领域，目前正在进行高端纳米级电子陶瓷粉体的研发和中试；灿勤科技主要从事陶瓷介质滤波器及相关零部件的研发、生产和销售，具备陶瓷粉体材料的配套生产能力，产品应用于移动通信领域；博迁新材主营业务为电子专用高端金属粉体材料的研发、生产和销售。主要包括纳米级、亚微米级镍粉和亚微米级、微米级铜粉、银粉、银包铜粉、合金粉。其中镍粉、铜粉主要应用于MLCC的生产。

车规级、AI服务器专用高端MLCC生产：日韩企业（村田、三星电机）主导高端产能，国内厂商中，风华高科是国内电子元器件领域的老牌龙头，也是国内少数具备车规级和AI服务器专用高端MLCC规模化生产能力的企业；

微容科技（未上市）—— 国内销量最大的MLCC制造商；三环集团是国内电子陶瓷材料领域的领军企业，AI服务器专用高容MLCC核心供应商；鸿远电子是国内高端军用MLCC领域的龙头企业，掌握纳米级粉体分散技术、介质膜片薄层化工艺技术等核心技术；火炬电子国内军用MLCC领域的核心企业，同时具备民用高端MLCC的生产能力。

金属软磁材料：芯片电感上游粉芯铂科新材是国内唯一实现“粉体+粉芯+电感”一体化布局的企业，是国内合金软磁材料领域的绝对龙头，也是全球少数掌握高端芯片电感用粉芯材料核心技术的企业之一；

龙磁科技是国内永磁铁氧体湿压磁瓦的龙头企业，已形成从磁粉到粉芯再到电感的一体化布局；屹通新材的合金软磁粉末可用于磁粉芯和芯片电感的生产，产品应用于手机、笔记本电脑、服务器、通讯电源及GPU等领域；东睦股份具备羰基铁粉等软磁粉末的生产能力，羰基铁粉是生产高端芯片电感用粉芯材料的核心原材料之一。

高端MLCC的生产设备是突破海外技术垄断、实现高端MLCC国产化替代的核心关键。其生产设备的零部件加工精度需达到亚微米级，对机床设备、刀具、测量等技术要求极高。需要实现全自动化、智能化生产，涉及机器人视觉、自动对位、智能检测等技术。不同型号的MLCC需要不同的生产工艺，设备制造商需要深入理解MLCC材料特性和生产工艺，才能设计出合适的设备。

利和兴是国内MLCC生产设备领域的绝对龙头，也是A股唯一能够提供高端MLCC全产业链解决方案的企业，自主研发的高端MLCC核心设备：包括全自动流延机、印刷机、叠层机、排胶炉、共烧炉等，设备精度达到国际先进水平。掌握纳米级介质层制备、超精密叠层、低温共烧等核心技术，打破日本京瓷、村田等企业对高端MLCC设备的垄断。能够满足车规级、AI服务器专用等高端MLCC的生产需求。

中微公司是国内半导体设备领域的领军企业，在高端MLCC生产设备的关键环节具备核心技术优势：自主研发的介质刻蚀设备可用于MLCC介质层的精密刻蚀，刻蚀精度达到纳米级，能够满足高端MLCC对介质层厚度均匀性的严格要求；北方华创是国内半导体设备领域的龙头企业，其涂布设备精度达到纳米级，共烧炉具备精准温度控制能力，都能用于MLCC的生产；晶盛机电是国内光伏和半导体设备领域的核心企业，近年来积极布局高端MLCC生产设备领域，已成功研发MLCC陶瓷粉体制备设备。

还有其他材料供应商：如白银（豫光金铅）、镍（华泽集团）、稀土（北方稀土）等。