长光华芯2025年扭亏为盈，光通信布局成效初显

苏州长光华芯光电技术股份有限公司（证券代码：688048）近日发布2025年业绩快报，全年实现营业收入4.68亿元，同比增长71.81%；归属于母公司所有者的净利润为1952.26万元，成功实现扭亏为盈，相较2024年亏损9973.59万元显著改善。这一业绩反转标志着公司在高功率半导体激光主业复苏与新兴业务拓展的双重驱动下，经营状况出现实质性好转。

公司营收增长主要得益于两方面因素。一方面，高功率半导体激光主营业务强势反弹。依托长期积累的技术优势和产品性能，公司有效拓展下游应用场景，客户需求明显回升，带动高功率激光系列产品销售收入大幅增长，成为整体收入的核心支撑。另一方面，公司在光通信、激光传感等新方向的前瞻性布局开始取得成果。经过前期在人才引进、技术研发及产线建设等方面的持续投入，光通信相关产品与解决方案已逐步具备商业化能力，为收入结构注入新的增长动能。这一多元化战略不仅增强了公司的抗风险能力，也为其打开更广阔的市场空间奠定了基础。

尽管净利润转正具有积极信号意义，但盈利质量仍需审慎评估。2025年公司扣除非经常性损益后的净利润为-3616.33万元，虽较2024年的-1.46亿元大幅收窄，但仍处于亏损状态。净利润与扣非净利润之间存在5568.59万元的差额，主要来源于政府补助、资产处置等非经常性收益。这表明当前盈利尚不具备完全的内生可持续性，主营业务的自我造血能力仍在恢复过程中。投资者应理性看待“扭亏”表象，重点关注未来扣非净利润能否真正转正以及毛利率是否持续改善。

在财务结构方面，公司保持稳健态势。截至2025年末，总资产达33.60亿元，归属于母公司的所有者权益为30.05亿元，每股净资产17.05元，均较上年稳中有升。加权平均净资产收益率由-3.27%提升至0.65%，基本每股收益从-0.5676元转为0.1107元，反映出股东回报能力的初步修复。同时，运营效率亦有所提升。通过优化管理流程、严控成本费用，公司在实现营收高速增长的同时有效压缩了经营亏损，内部管理改革初见成效。随着规模效应逐步显现，全面盈利的路径正变得更加清晰。

外部环境的改善也为公司业绩反转提供了有利条件。2025年，制造业投资回暖带动工业激光设备需求回升，半导体激光行业整体进入复苏通道；与此同时，数据中心扩容与5G基础设施建设持续推进，推动光通信市场维持高景气度。长光华芯凭借对行业趋势的敏锐把握，迅速完成产能释放与客户导入，展现出较强的市场响应能力。作为技术驱动型企业，公司长期深耕高功率半导体激光领域，具备扎实的研发基础和产品竞争力，报告期内其技术优势正加速转化为市场认可，构筑起长期竞争壁垒。

尽管前景向好，公司仍面临多重挑战。主营业务盈利的稳定性尚需时间验证，行业竞争日趋激烈，技术迭代速度加快，加之新业务尚处培育期，可能继续带来短期财务压力。如何在扩大新赛道投入与保障财务健康之间取得平衡，将是管理层的关键课题。未来，公司需在巩固技术领先优势的同时，进一步优化产品结构、提升高毛利产品占比，并深化成本管控以提高整体运营效率。此外，加快光通信等新业务的市场渗透、扩大其对营收的实质性贡献，亦是实现可持续增长的重要抓手。

总体来看，长光华芯2025年的业绩表现是战略调整初见成效的重要体现。营收高增与名义盈利的背后，是主业复苏与新赛道突破的协同共振。但扣非净利润仍为负值的事实提醒市场，真正的经营拐点尚未完全确立。在行业景气度回升的窗口期，若公司能持续强化核心技术优势、加速新业务放量并稳步提升盈利能力，则有望真正迈入高质量、可持续的发展新阶段。

对投资者而言，应重点关注其扣非盈利转正节奏、新业务成长性及经营性现金流质量，以更全面地评估其长期投资价值。