英伟达股价震荡受多重因素影响，市场情绪转向理性审视

来源：经济观察网

经济观察网 英伟达股价近期持续震荡，主要受市场对AI行业前景、公司估值逻辑切换以及短期事件等多重因素影响。

股票近期走势

尽管微软、谷歌、亚马逊和Meta等科技巨头计划在2026年投入超过6000亿美元用于AI基础设施，但这一资本支出热潮并未显著推高英伟达股价。2026年2月以来，英伟达股价出现回调，截至2月13日收盘价为182.81美元，较2月初下跌约1.98%，区间振幅达12.58%。市场从过去“无脑追捧”算力规模转向关注资本开支回报率，投资者担忧AI应用端收入能否匹配巨额投入，压制了股价上行动力。

公司估值

英伟达的估值正经历压缩。截至2026年2月13日，其预期市盈率约为24倍，接近纳斯达克100指数水平，远低于过去五年38倍的平均值。同时，营收增长预期从2026年的58%放缓至2027年的28%，市场开始将其视为兼具周期性的半导体公司，而非纯粹高成长股，导致估值溢价收缩。Advisors Capital Management的JoAnne Feeney指出，市场担心AI收入无法追赶资本支出步伐，加剧了估值压力。

行业与风险分析

AI产业焦点从训练端“军备竞赛”转向推理端“效率优先”，客户从“恐慌性囤卡”变为“精算算力回报”。此外，短期事件叠加放大了波动：OpenAI投资预期修正：市场传闻的千亿美元级投资计划停滞，英伟达CEO黄仁勋公开质疑OpenAI商业模式，引发对AI短期前景的疑虑。科技股整体回调：2026年2月纳斯达克指数下跌，资金从高估值科技股流向防御性板块，英伟达成为获利了结对象。半导体板块情绪传导：AMD等芯片股财报未达乐观预期，费城半导体指数一度跌超6%，拖累板块龙头英伟达。

财报分析

英伟达定于2月25日发布财报，市场处于“验证期”。高盛预计其第四财季营收可能超预期20亿美元，但强调股价已部分消化短期利好，投资者更关注2027年营收能见度。Motley Fool Asset Management分析师Shelby McFaddin认为，当前股价反映了乐观预期，资金选择观望等待明确指引。

业绩经营情况

截至2026年2月13日，英伟达总市值约4.44万亿美元，2026年至今累计下跌1.98%。最新财报显示，公司盈利能力依然强劲，2026财年第三季度营收570.06亿美元，同比增长62.49%，净利率达55.98%。但高增速预期放缓与估值再校准共同导致股价进入盘整阶段。

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