阳光城集团2家子公司破产

近日，杭州富阳碧水源房地产有限公司破产清算。

一、 公司概况与案件背景

杭州富阳碧水源房地产有限公司成立于2008年5月21日，是知名上市房企阳光城集团股份有限公司的控股子公司。该公司注册资本为1亿元人民币，法定代表人许杨军，其开发的主要项目是位于杭州富阳区的“阳光城·翡丽海岸”。

近年来，在房地产行业整体深度调整的背景下，其母公司阳光城集团陷入严重的债务危机。这种集团层面的危机迅速传导至各地方项目公司。由于无法清偿到期债务，杭州富阳碧水源房地产有限公司最终被债权人申请破产。

二、 破产法律程序的核心时间线

本案的司法程序推进迅速且涉及关联企业合并，是房地产集团企业破产的典型操作。

• 2025年7月23日，杭州市富阳区人民法院正式裁定受理债权人上海澳锘建筑规划设计有限公司对杭州富阳碧水源房地产有限公司提出的破产清算申请。

• 2025年8月15日，法院指定了由浙江浙经律师事务所、温州中源立德会计师事务所有限责任公司及北京盈科（杭州）律师事务所组成的联合管理人团队，负责接管公司、处理债权债务等一切破产事务。

• 2025年10月9日，由于其高度关联性，该公司的关联企业——杭州富阳碧源光酒店管理有限公司也被富阳区税务局申请破产清算，并获法院受理。

• 2025年10月27日，经管理人调查申请，法院裁定对上述两家公司进行“实质合并破产清算”。这意味着两家公司的财产将合并作为统一的破产财产，债权也一并清偿，这通常基于两公司人员、财务、业务高度混同，无法区分。

• 2025年12月16日，本案第一次债权人会议通过网络平台“破易云”以非现场形式召开。这是案件进入实质性阶段的关键节点。

三、 第一次债权人会议与关键表决结果

此次债权人会议具有决定性意义，出席会议的债权人规模庞大，相关方案获得了高票通过。

应到债权人数高达928人，其中实际参与表决的为314人。会议对四项核心方案进行了表决，结果全部通过，赞成比例极高。其中，《财产管理和变价方案》获得了超过95%的债权人赞成，其代表的债权额占比也超过90%。《破产财产分配方案》同样获得了超过94%的债权人和约90%的债权额支持。这为后续快速处置资产、清偿债务奠定了坚实的法律基础。

会议还选举成立了债权人委员会，由国家税务总局杭州市富阳区税务局、以及两位自然人债权人缪思韵女士和沈彩银女士共同担任委员，代表全体债权人监督破产程序的进行。

四、 债权申报与职工债权情况

债权申报是破产程序的基础。为方便大量购房户债权人，管理人曾于2025年9月初组织了现场集中申报。债权申报截止日期最终延长至2025年12月5日。

经管理人全面调查，一个关键结论是：两家公司在进入破产程序前已无在职员工，所有历史遗留的劳动争议均已处理完毕。因此，管理人正式公示认定本次破产案中“无职工债权”。这避免了职工安置问题的复杂性，使清算程序能更聚焦于财务清偿。

五、 对购房者（业主/债权人）的影响分析与法律路径

本案涉及的近千名债权人中，绝大多数是购买了“翡丽海岸”项目但尚未能完成交付或办证的购房者。他们的处境和权利优先级是核心问题。

• 主要风险：购房者面临已支付房款可能无法全额追回、房屋交付无望、以及因开发商破产导致产权证无法办理等多重风险。尤其当房屋在销售前已被开发商抵押给银行时，法律关系更为复杂。

• 法律保护与应对：中国法律对购房者权益有特殊保护。根据相关司法解释，如果购房者已支付了全部或大部分购房款（通常超过50%），且购房目的是用于居住，那么其权利在法律上优先于银行的抵押权。这意味着这部分购房者有权要求管理人继续履行合同、交付房屋，而不是仅作为普通债权人参与财产分配。对于仅支付了小额定金或部分房款的购房者，合同可能被解除，其债权将归入普通债权范畴参与后续分配。

六、 破产原因深层分析

该公司的破产并非孤立事件，是内外因素叠加的结果：

1. 母公司危机传导：控股股东阳光城集团的巨额债务危机是根本原因，导致整个体系内资金链断裂，无法对项目公司进行输。

2. 行业周期性下行：房地产行业进入深度调整期，市场销售困难，项目自身“造血”能力锐减。

3. 高杠杆模式反噬：公司历史上依赖大量信托和银行融资进行开发，在市场转向时，沉重的偿债压力直接压垮企业。

4. 关联公司拖累：与碧源光酒店公司的混同经营，加剧了财务混乱和风险扩散。

七、 案件现状与后续展望

目前，案件已完成了债权申报、第一次债权人会议及核心方案表决等关键步骤。管理人接下来的工作将进入资产审计、评估、变价（拍卖）阶段，并最终根据已通过的《破产财产分配方案》对变价所得资金进行清偿。

清偿顺序将严格遵循《企业破产法》的规定：在支付破产费用和共益债务后，优先清偿职工债权（本案中无）、税款，然后是享有法定优先权的债权（如符合条件的购房债权、建设工程款债权），最后是普通破产债权。

总结而言， 杭州富阳碧水源房地产有限公司的破产是当前房地产行业风险出清的一个缩影。本案程序规范、效率较高，并通过网络债权人会议和实质合并清算等方式应对了债权人数量庞大、关联关系复杂的挑战。近千名购房者的权益能否得到妥善保障，将是衡量本案处理成功与否的关键标准，其进展也为处理同类房企破产项目提供了重要参考。