中航资本：A股蛇年平稳收官 多个高景气度板块创历史新高

本周是蛇年最终一个交易周，商场全体体现平静，科技生长股相对强势，科创综指全周涨3.16%，突破1800点，深证成指也站上14000点，上证指数4100点得而复失。

受假日效应影响，商场成交全体呈逐渐萎缩趋势，屡屡创年内新低，周五乃至跌破2万亿元。全周成交10.56万亿元，亦为年内最低。

主力资金大幅净流入

杠杆资金继续流出商场，全周融资净卖出逾177亿元，接连第4周净卖出，合计净卖出逾850亿元。大部分申万一级职业本周都遭融资净卖出，其间电力设备职业净卖出逾40亿元，医药生物、非银金融、通信等职业净卖出均超20亿元，国防军工、汽车、机械设备等六职业亦净卖出均超10亿元。传媒职业则取得逾32亿元融资净买入，电子、有色金属、计算机、环保等职业均取得超亿元净买入。

主力资金再度与杠杆资金流向相反，大幅流入商场。据Wind数据统计，计算机职业全周取得逾405亿元主力资金净流入，电子、机械设备等职业均取得超300亿元净流入，电力设备职业取得逾287亿元净流入，通信、有色金属、传媒、基础化工等职业均取得超百亿元净流入。非银金融职业遭主力资金净流出逾54亿元，食品饮料、银行、商贸零售等职业净流出均超20亿元。

玻璃玻纤板块指数大涨

本周，商场热点较为零散，缺少接连走强的领涨板块。但在平静水面之下，有几大板块指数创前史新高格外引人瞩目。

玻璃玻纤板块指数前半周接连3日创前史新高，全周大涨逾16%。山东玻纤、宏和科技、中材科技等个股均出现接连涨停走势。

AI芯片需求的迸发导致T型玻璃纤维布供给趋紧，高端PCB（印刷线路板）销量快速上升。据Prismark猜测，2025年我国PCB职业同比增加8.5%，其间18层及以上多层板同比增加69.4%。首要供给商日东纺方案本年上调价格。花旗预计，提价起伏或许到达25%乃至更高。

同样在AI浪潮下，数据中心建设如火如荼，玻璃光纤作为数据中心之间衔接的重要器件，也迎来价格上涨以及供给紧张的趋势。据报道，2025年第四季度，国内G.652.D光纤含税价平均约为25元/芯公里，较2025年第二季度的20元/芯公里上涨约25%。

中航资本称，玻纤下游应用领域继续拓宽，职业产品结构不断优化，电子玻纤布等特种布需求旺盛，职业盈利水平将继续改善。受益于算力需求迸发，低介电电子布等特种玻纤布供给紧张，职业全体价格水平上行，头部企业将尽享职业盈利。

多个板块指数创前史新高

液冷服务器板块指数本周亦改写前史纪录，东阳光、罗曼股份、联德股份、利通电子等股价批量创前史新高（复权）。

高盛猜测，全球服务器冷却商场将迎来迸发式增加，液冷浸透率将从15%跃升至80%。IDC也猜测，到2028年，我国液冷服务器商场规模将突破102亿美元，年复合增加率超40%。

短剧游戏、微盘股、混合现实、海洋经济等板块指数本周也纷繁创前史新高，影视院线、归纳、造纸、租购同权等板块指数则创多年新高。

展望后市，坚决看好我国商场远景。国内方针重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振我国经济远景与资产报答。证监会近期再次着重“全力巩固资本商场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮。扩内需成为重要增加抓手，但商场预期与持仓均处于底部。

春节前后是A股风格切换最剧烈的时间窗口，大盘向小盘的切换概率较高。节前资金偏好高股息、银行、大消费等确定性资产。节后进入进攻期，随着危险偏好修正和两会方针预期升温，生长、小盘时机更大。