港股生物医药 IPO 热潮延续 易慕峰、信立泰同日递表冲刺港交所

2026 年开年，港股生物医药板块的上市热潮持续升温。2 月 12 日，肿瘤免疫治疗创新企业易慕峰生物与深耕心肾代谢领域的老牌药企信立泰药业同步向港交所递交 IPO 申请，招股书正式对外公开。这两家企业的冲刺，成为 2026 年港股生物医药 IPO 赛道的又一重要信号，而背后则是港股市场对生物医药企业的持续认可，以及国内创新药企奔赴资本市场寻求进一步发展的行业趋势。

Wind 数据显示，2025 年港股 IPO 募资额达 2856.93 亿港元，较 2024 年大幅增长 224%，募资规模重返全球榜首。迈入 2026 年，这一热潮仍在延续，生物医药作为港股的核心赛道之一，正吸引着不同发展阶段、不同领域的药企争相布局，而易慕峰生物与信立泰药业的递表，正是这一趋势的典型体现。

易慕峰生物：CAR-T 赛道新锐 手握三期临床核心产品

成立于 2020 年 7 月的易慕峰生物，是聚焦肿瘤免疫治疗的创新型生物技术企业，其核心发展方向为实体瘤的细胞疗法研发，此次冲刺港股 IPO，华泰国际担任其独家保荐人。成立六年多来，易慕峰生物已完成多轮融资，并在 2026 年 2 月刚完成 1.75 亿元 C 轮融资，投前估值 19 亿元，投后估值达 20.75 亿元，复星系鹏复深圳、国投大湾区基金、德联资本等均为其重要股东。

管线方面，易慕峰生物的核心产品 IMC002 是一款差异化设计的 Claudin18.2 CAR-T 疗法，目前已进入关键性三期临床阶段，针对 Claudin18.2 阳性胃癌 / 胃食管结合部癌、胰腺癌等适应症展开研究，且拥有全球商业权利。除核心产品外，公司还布局了 IMC001、IMC008 等多款 CAR-T 产品，覆盖 EpCAM、Claudin18.2/NKG2DL 等多个靶点，针对上皮源性实体瘤等适应症，多款产品已进入临床阶段。

技术平台是易慕峰生物的核心竞争力所在。为实现 “化实体瘤为血液瘤” 的临床策略，公司构建了多项拥有自主知识产权的核心技术平台，包括 PeriCruiser 平台、SNR 平台、T-Booster 技术平台，还有体内 CAR-T 技术平台 iMAGIC、SolidGuard 技术平台等。这些平台分别针对实体瘤治疗中的抗原异质性、中靶 / 脱瘤毒性、T 细胞耗竭、免疫抑制性肿瘤微环境等行业痛点，形成了协同优势。目前，公司已拥有 16 项已授权发明专利，涵盖嵌合受体技术、细胞培养与生产技术等核心领域，构筑了坚实的技术壁垒。

信立泰药业：心肾代谢龙头 创新药收入占比超五成

与易慕峰生物这一赛道新锐不同，成立于 1998 年的信立泰药业是深耕心血管领域的老牌综合性医药上市集团，此次高盛、花旗、中信证券担任其联席保荐人，冲刺港股 IPO 也意味着这家 A 股药企开启了 “A+H” 双资本平台的布局。

从业绩来看，信立泰药业展现出稳健的发展态势，2023 年、2024 年、2025 年前三季度公司收入分别为 33.65 亿元、40.12 亿元、32.41 亿元，净利润分别为 5.81 亿元、6.05 亿元、5.91 亿元，毛利率从 2023 年的 68.3% 提升至 2025 年前三季度的 75.3%，盈利能力持续增强。而支撑公司发展的核心，是其持续加大的创新药投入，截至 2025 年 9 月底，公司创新药收入占比已提升至 51.6%，实现了从仿制药到创新药的重要转型。

作为以心血管领域起家的企业，信立泰药业已在该领域收获 6 款获批上市产品，包括中国首款自主研发的 ARB 类药物信立坦、全球首款 ARB 与噻嗪样利尿剂固定剂量复方制剂复立安等。如今，公司的研发管线已全面覆盖心肾代谢领域，布局了减重、高血压、血脂异常、慢性肾病、2 型糖尿病、心力衰竭等多个适应症，管线中不乏全球首款、中国首款的创新药。

其中，SAL0150 作为每周一次的口服 GLP-1RA，有望成为全球第三款进入临床开发的同类产品；SAL061 是靶向 PCSK9 的基因编辑疗法，为中国首款进入临床的同类型疗法，也是全球仅有的两款临床阶段 PCSK9 基因编辑疗法之一；JK07（SAL007）则是全球唯一一款处于活跃临床开发阶段的治疗心力衰竭的 NRG1-ErbB3 抗体融合蛋白，填补了临床空白。此外，公司还布局了 AGT siRNA、口服小分子 PCSK9 抑制剂、Lpa 抑制剂等多款前沿产品，形成了丰富的创新药管线矩阵。

在研发布局上，信立泰药业已在全球设立五大创新药研发中心和三大医疗器械研发基地，构建了小分子化药、生物药、siRNA 小核酸与基因编辑药物、医疗器械多领域协同的创新平台，持续深耕心肾代谢这一临床需求未被充分满足的赛道。

港股成生物医药企业重要阵地 创新能力成核心敲门砖

易慕峰生物与信立泰药业的同日递表，折射出当前生物医药企业奔赴港股的行业逻辑。一方面，港股市场对生物医药企业的包容度较高，尤其是对未盈利的创新生物科技企业，拥有成熟的上市制度，能够为处于研发阶段的企业提供融资渠道，助力其管线研发推进；另一方面，港股作为国际化资本市场，能够帮助企业提升国际品牌影响力，为后续的全球化布局、海外合作提供便利。

而从两家企业的共性来看，核心的创新能力成为其冲刺港股的重要敲门砖。易慕峰生物在实体瘤 CAR-T 赛道的技术突破，解决了行业多年来的痛点；信立泰药业则实现了从仿制药到创新药的转型，在心血管及心肾代谢领域打造了全球领先的创新管线。这也印证了，无论是新锐生物科技企业，还是老牌药企，只有以创新为核心，打造具有临床价值的产品和技术，才能获得资本市场的认可。

事实上，信立泰药业的冲刺，也是 A 股生物医药企业奔赴港股的一个缩影。目前，恒瑞医药、石药创新、百利天恒、迈威生物等多家 A 股药企均已布局港股 IPO 或分拆上市，港股正成为国内生物医药企业实现资本升级、全球化发展的重要阵地。

随着易慕峰生物、信立泰药业的加入，2026 年港股生物医药 IPO 赛道的竞争将更为激烈，而资本市场的选择，最终仍将回归企业的研发实力、管线进展和临床价值。对于这两家企业而言，递表只是第一步，后续的审核进程、市场反馈，以及管线的临床推进，都将成为其上市之路的关键。而港股生物医药板块的持续扩容，也将推动国内生物医药行业的创新发展，加速中国创新药走向全球。

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