当传统周期嫁接新兴赛道 化工行业指数近一年涨幅超55%

《金证研》 陌语/作者

2026年2月财政部数据显示，2025年地方一般公共预算本级收入12.21万亿元，同比增长2.4%，近九成地区实现正增长。其中，广东省财政加大产业支持力度，安排超200亿元支持“制造业当家”，33.01亿元用于技改奖励与产业基础再造，重点推进化工新材料、先进装备等产业升级。

当前经济转型期，化工行业正从规模扩张转向高质量发展，既是传统工业基石，也是新兴领域发展引擎，具备技术壁垒、产业链一体化、成本优势等细分领域龙头，或享受行业格局优化与价值重塑的双重红利。

一、当传统周期“嫁接”新兴赛道，化工板块的“剪刀差”如何凸显价值？

近期，随着国家宏观政策的密集释放，化工板块的价值修复逻辑逐渐清晰。由于化工行业中有相当一部分需求直接挂钩地产竣工端，如涂料、化纤、塑料管材等，相关行业的企稳回升带动了相关化工大宗商品的价格反弹。

与此同时，供给侧方面，持续推进的节能降碳行动方案，对高耗能、高排放的落后产能形成了持续的出清压力。这种供给端的刚性约束，叠加需求端的边际改善，使得那些拥有技术壁垒、环保合规优势的龙头企业获得了更大的定价权和市场份额。

从产业演进的角度看，化工行业已经不再局限于传统的周期博弈。随着全球能源革命的深入，化工行业正在成为新材料和新能源技术落地的载体。

值得注意的是，化工行业子领域繁多、价格波动剧烈，研究门槛高，精准捕捉细分赛道机会难度大，个股选择风险较高。

而指数产品可有效分散非系统性风险，充分享受化工行业产业升级与估值修复红利。其中，中证细分化工产业主题指数，作为化工核心资产表现标尺，提供了便捷的配置通道。

中证细分化工产业主题指数样本限定于中证全指，精准覆盖化学纤维、原料、制品等核心细分领域，剔除边缘业务占比高的企业，确保成分股“化工基因”纯正，选样兼顾市值、流动性与经营质量，筛选50只证券作为成分股。

通过科学编制与严谨筛选，指数构建了覆盖面广、代表性强的化工核心资产组合，覆盖国内化工行业高质量发展的领域。

此外，样本每半年定期审核调整样本，剔除经营恶化、景气度下滑企业，纳入新兴细分领域优质标的，动态跟踪产业前沿，规避衰退产业风险。

中证细分化工产业主题指数凭借精细化编制、纯正化工资产聚焦、科学选样及动态调整机制，有效规避了非系统性风险，汇聚了各细分赛道龙头标的，构建了高效的配置组合。

未来，随着稳增长政策持续落地、全球化工产业链深度重构，化工行业高质量发展态势将持续延续，中证细分化工产业主题指数或“分享”行业成长红利。

二、306亿平均市值50张化工“门票”，行业指数近一年涨幅超55%

中证细分化工产业主题指数围绕规模、流动性、经营质量三大核心维度，实现对化工优质资产的精准筛选与动态跟踪。

从指数特征来看，其样本自由流通市值合计达15,330.99亿元，样本平均自由流通市值306.62亿元，样本最大自由流通市值1,628.47亿元、最小68.08亿元，市值分布合理，既具备龙头企业的规模支撑，又兼顾细分赛道标的成长活力，成分股均为各子领域具备核心竞争力的优质标的。

在权重配置上，中证细分化工产业主题指数前十大权重股合计占比44.82%，核心资产聚集。

其中万华化学以10.62%的权重居首，作为化工行业龙头企业，成为指数的核心压舱石；盐湖股份、藏格矿业紧随其后，权重分别为6.71%、4.25%，彰显盐湖提锂、矿产化工等细分赛道的价值；同时指数精准布局新能源化工赛道，天赐材料作为电力设备领域化工细分龙头，以3.88%的权重纳入，此外华鲁恒升、巨化股份、恒力石化等各细分领域龙头均位列前十。

从业绩表现来看，中证细分化工产业主题指数具备亮眼的收益能力与中长期成长性，截至2026年2月6日，指数近1月、近3月、近1年涨幅分别为3.52%、22.74%、55.18%，年化波动率近1年、近3年、近5年分别为22.89%、22.56%、24.31%。

中证细分化工产业主题指数经过十余年的市场检验，凭借标准化的编制规则、化工资产聚焦、均衡的权重配置与灵活的动态调整，构建了覆盖面广、代表性强的化工核心资产组合，不仅把握化工行业高质量发展机遇的高效配置路径，也为化工板块提供了权威的业绩衡量标尺。

未来，随着稳增长政策持续落地、化工行业高质量发展态势延续，中证细分化工产业主题指数或捕捉行业成长红利，而紧密跟踪该指数的相关基金，共享行业发展成果。