全球电网投资景气共振，电网设备ETF广发涨1.26%

截至2月12日10点10分，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.60%，创业板指涨0.98%。小金属、其他电源设备、F5G概念等板块涨幅居前。

ETF方面，电网设备ETF广发（159320）涨1.26%，成分股四方股份（601126.SH）、金盘科技（688676.SH）涨超5%，思源电气（002028.SZ）、科泰电源（300153.SZ）、神马电力（603530.SH）、东方电子（000682.SZ）、南网能源（003035.SZ）、浙江荣泰（603119.SH）、可立克（002782.SZ）、禾望电气（603063.SH）等上涨。

消息面上，全球电网投资正迎来景气共振。一方面，国内“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长约40%，特高压建设与配网升级是重点。另一方面，为填补AI发展带来的电力缺口，美国能源部启动“电力加速计划”以推动电网基建快速落地。全球AI算力建设爆发加剧了电力设备供需紧张，变压器等产品交付周期显著延长，为中国具备完整产业链和高效交付能力的电网设备企业带来显著的出海机遇。

银河证券认为，AIDC景气依旧，电力需求与电力设备需求呈爆发式增长。 柜外电源向800V HVDC高压直流演进。AI算力需求爆发，单芯片功率攀升至千瓦级，机柜功率密度激增（如NVL72架构单柜集成72颗芯片）传统54V供电在高压电流下效率低、空间占用大，无法满足高密度算力部署需求，800V HVDC高效率、高可靠性、占地小、减少约45%铜用量，高压直流HVDC渐行渐近。从海外来看，英伟达预计2027年起加速向800V HVDC过渡，OCP联盟Meta、谷歌、微软等企业加速±400V供电方案，预计国内厂商有望于2026年下半年实现首批发货。

山西证券指出，随着芯片效率及机柜功率的提升，国内外数据中心供配电方案革命势在必行，直流方案大势所趋，看好HVDC及SST方向随着芯片效率及机柜功率的提升，国内外数据中心供配电方案革命势在必行，直流方案大势所趋，看好HVDC及SST方向。