特斯拉，也卖不动了？

特斯拉卖不动车了，马斯克却不想救了。

1月29号，特斯拉终于磨磨蹭蹭放出了2025年财报。

本以为是压轴大戏，翻开一看，满纸都是下滑，看得人心里一紧。这可是特斯拉成立二十多年来，头一回交出全年营收下滑的成绩单。

▲图源：特斯拉2025年全年业绩

2025年是特斯拉的 “滑铁卢”之年：2025年全球交付163.3万辆，同比下滑16%，连坐两年滑梯，把稳坐多年的新能源销冠宝座，亲手让给了比亚迪。营收首次下滑 3%、净利腰斩（-46%）、全球交付量-16%。

中国市场上，特斯拉2025全年卖了62.6万辆，同比微跌4.8%。与此同时，保值率也被国产品牌赶超。

曾经高高在上的特斯拉，现在被小米、问界、理想挤到后面，Model X排第五，Model 3干脆第七。

欧洲老家更惨，注册量23.8万辆，暴跌26.9%，柏林工厂都开始裁员。另一边比亚迪在欧洲卖了18.7万辆，暴涨268.6%，差距肉眼可见地缩小。

美国本土也没好到哪去，补贴一退，销量当场挨一记重锤。2021年还能做到27%，2025年三季度剔除积分只剩15.4%。

再看对手，比亚迪20.6%，小米上半年直接26.4%。曾经的利润王者，现在在性价比战场里，被中国车企围得喘不过气。

按正常商业逻辑，主业崩成这样，老板该急得上火，砍成本、保销量、救利润。可马斯克和特斯拉高层，淡定得离谱。财报电话会，销量下滑半个字不提，仿佛那只是别人的麻烦。

当然，这不是马斯克的故作轻松，而是人家根本不想再靠卖车吃饭了。

你们仔细看就懂了。前不久，特斯拉直接宣布，停产Model S和Model X两大旗舰，产能和钱全抽出来，押AI。2026年要砸200亿美元，全砸芯片、算力、能源供应链。

这不，1月16号刚扔出20亿美元，投给外部AI公司，眼睛都不眨。马斯克的想的很远：特斯拉要从车企，变成实体AI公司。他之后的重心就三件事：无人驾驶出租车、人形机器人、AI。

当然，车还是要做，但以后只做两类：新一代超跑Roadster今年亮相，剩下全是自动驾驶汽车。简单说：能卖的车尽量少卖，能赚未来的钱拼命去赌。

有人说这是画饼，可华尔街真吃这一套。营收利润双杀，财报烂到家，但特斯拉股价居然稳得住。因为市场相信马斯克，信他那套遥不可及的未来。哪怕现在90%以上的收入还来自卖车，哪怕卖车正在失血，资本依旧愿意等。

不过，风险还是很大的。马斯克过去画的饼，不少都凉了。

说好2025年无人驾驶覆盖美国一半人口，最后缩到十几个城市，到年底也没兑现。他自己都承认，机器人和无人车初期量产会很慢。不确定性拉满，这就是一场拿命赌明天的豪赌。

目前，特斯拉手里还有441亿美元现金，看上去家底厚实。但主业失速、研发费用飙升，一旦未来业务落地不及预期，现金流绷断只是时间问题。这已经不是保守经营，这是不成功便成仁。

我们这代人，见证过特斯拉用电动车颠覆世界，也看着它被中国车企从价格、技术、市场一步步逼到角落。

马斯克不是不在乎销量，他是不在乎现在的销量。他要的不是多卖几万辆Model 3，而是直接跳到下一个时代，用AI和机器人重新定义规则。这很疯狂，也很马斯克。

特斯拉的2025，是旧时代的落幕；2026，则是新时代的赌局。赢了，一飞冲天，重新定义科技公司；输了，就是一场耗资百亿美元的大冒险，留下一堆烂尾的梦想。

我们不用急着下结论，时间会给出答案。只是我们都清楚，那个靠卖车称霸世界的特斯拉，真的回不去了。