风止高息处，用红利资产坚守长期现金流

来源：新浪财经

　　站在2026年的时间节点，存款利率已在低位定格，普通投资者既渴望维系稳定现金流以安身，又因权益市场的起伏而踟蹰不前。兼具现金流确定性与防御韧性的红利资产，或许正成为破局的核心密钥。

• 红利指数有何不同？

　　红利投资绝非单一标的选择，而是一套可适配多元需求的精密配置工具箱。聚焦A股赛道，多只红利指数各有侧重、互为补充，不妨通过对比视角，逐一解锁其核心价值。

　　作为A股红利投资的“标杆”，中证红利指数的受众最广、认知度最高，其选股标准清晰严苛——筛选过去三年连续稳定分红且股息率稳居市场前列的企业，成份股汇聚了A股中愿意与股东共享收益的100家优质标的。

　　与中证红利指数相比，中证红利低波动指数以“红利+低波动”为核心策略，在保留高股息属性的基础上，额外叠加低波动筛选，业绩稳定性更具优势；与之形成差异化互补的是中证红利价值指数，其以“红利+高安全边际”为导向，聚焦低估值、基本面扎实的高股息标的，进一步提升估值安全性。

　　若从数据维度来拆解，结论会更加清晰，截至目前，中证红利低波动指数过去一年的年化波动率是11.34%，低于中证红利指数和中证红利价值指数；中证红利价值指数的滚动市盈率为7.73倍，低于其他两只指数。

　　与上述三只红利指数相比，2025年新发布的中证A500红利低波动指数，则实现了“标的聚焦”与“赛道拓宽”的双重突破。该指数以中证A500指数为选股基底，实现对优质龙头企业的聚焦，在此基础上再叠加“红利+低波动”双重筛选，进一步实现了行业分布的全面、均衡。相较于前三只红利指数，该指数显著提升了医药生物、石油石化、公用事业等行业的权重。

　　表：A股红利指数前五大行业分布

中证红利

红利低波

红利价值

A500红利低波

行业

权重

行业

权重

行业

权重

行业

权重

银行

21.0

银行

48.8

银行

46.4

银行

20.4

煤炭

16.4

建筑装饰

8.6

建筑装饰

8.3

医药生物

12.6

交通运输

13.3

医药生物

4.7

煤炭

6.0

交通运输

10.6

有色金属

5.5

石油石化

4.4

交通运输

5.5

石油石化

10.0

石油石化

5.3

公用事业

3.9

建筑材料

5.3

公用事业

7.6

　　数据来源：Wind，2026年1月31日，申万一级行业，单位：%

　　相较于A股红利指数，港股红利指数受市场流动性差异、分红税规则等因素影响，整体股息率表现更高，两只核心红利指数各有侧重，可与A股红利指数形成互补：中证港股通高股息投资指数主打纯粹高股息特征，类似A股的中证红利指数，实现对高股息的聚焦；恒生港股通高股息低波动指数则主打高股息叠加低波动特征，与A股的中证红利低波动指数逻辑相近，兼顾收益与稳健性，二者均汇聚港股高股息龙头，有助于投资者分散配置、增厚收益。

　　在利率低位运行的当下，仅靠存款可能难以支撑日常现金流的刚性需求，更无法承载资产长期增值的期待，而这些兼具稳健股息与扎实基本面的红利指数，正成为低利率时代更适合普通投资者的选择。

　　图：红利指数的股息率远高于10年期国债收益率

　　数据来源：Wind，2026年2月9日，单位：%

• “红利+”策略：解锁红利投资进阶之路

　　分红是股东回报的重要方式，但分红能否“分得出、分得久”，根植于企业稳定的盈利能力与充沛的自由现金流。投资者若想在红利投资的基础上，进一步提升分红的质量与可持续性，并把收益来源更多锚定在企业的长期价值回报上，不妨关注“红利+”策略。

　　所谓“红利+”策略，并非只盯着当下的高分红水平，而是将高分红背后的质量一并纳入筛选：企业是否具备持续盈利能力、现金流是否充裕、估值是否留有安全边际，从而筛选出真正拥有长期价值创造能力的公司。

　　例如，国证价值100指数聚焦低估值、高安全边际的优质标的，在红利属性之外叠加估值与现金流等维度的考量；国证自由现金流指数则精准捕捉具备持续现金流创造能力的“现金牛”企业，以现金流韧性筑牢长期收益根基。

　　两者指向同一个目标：帮助投资者在“拿分红”的同时，把收益来源更多锚定于企业的长期价值回报。

• 易方达红利宝ETF：一站式红利投资解决方案

　　近年来，易方达基金持续丰富红利宝产品线，并针对不同投资需求设计四类差异化投资方案。

　　情形一：看重定期现金流的投资者

　　对于追求定期现金流、以分红支撑日常开支的投资者，可配置分红节奏不同的恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利低波ETF易方达（563020）与红利价值ETF易方达（563700），有机会每个月都获得分红。若偏好简化配置，港股通红利ETF易方达（520810）每月开展一次分红评估，助力直接锁定月度稳定现金流。

　　情形二：看重红利长期复利价值的投资者

　　对于看重红利长期复利价值、追求长期财富增值的投资者，可考虑布局红利ETF易方达（515180）。该产品规模超百亿、是目前跟踪中证红利指数规模第一的ETF，且每年进行一次分红评价，截至2025年已连续六年稳定分红。投资者可进行红利再投资，将年度分红再投资于该产品，充分发挥复利效应。

　　情形三：看重以分红投资未来的投资者

　　若想在红利投资的稳健底盘上进一步增厚长期收益、布局未来成长机遇，投资者可根据自身投资目标和风险偏好将分红投向高成长赛道的“未来已来”指数产品，如港股通创新药ETF易方达（159316）、人工智能ETF易方达（159819）、机器人ETF易方达（159530）、云计算ETF易方达（516510）、新能源ETF易方达（516090）及卫星ETF易方达（563530）等，锚定未来产业投资机会。这种“红利打底、成长增厚”的配置模式，即便高成长板块短期回撤，也不会影响红利本金安全，可在稳健与收益潜力间实现平衡。

　　情形四：关注“红利+多因子”策略的投资者

　　对于想在高股息基础上追求更低波动率、更稳健业绩的投资者，可关注恒生红利低波ETF易方达（159545）与红利低波ETF易方达（563020）；若追求更强的估值安全边际，则可关注红利价值ETF易方达（563700）。

　　此外，若希望在分红收益之外进一步把握企业的长期价值回报，可关注价值ETF易方达（159263）与自由现金流ETF易方达（159222），这两只产品在高股息之外，把选股视野延伸至企业的盈利质量与现金流能力，力争兼顾当下分红确定性与长期价值增长潜力。

　　表：易方达基金旗下红利类ETF

板块

场内ETF

管理费率

A股红利

红利ETF易方达（515180）

0.15%/年

红利低波ETF易方达（563020）

0.15%/年

红利价值ETF易方达（563700）

0.15%/年

A500红利低波ETF易方达（563510）

0.15%/年

港股红利

恒生红利低波ETF易方达（159545）

0.15%/年

港股通红利ETF易方达（520810）

0.15%/年

红利+

价值ETF易方达（159263）

0.50%/年

自由现金流ETF易方达（159222）

0.15%/年

　　投资圈流传一句箴言：“账面利润终是浮盈，落袋分红方为实得。”无论你是坚守极致安稳的稳健派，还是渴求兼顾成长与收息的进取派，都能通过易方达红利宝找到适配自身的配置拼图，于市场起伏中步履从容、稳步前行。