吉华集团“易主”股价连续涨停，原实控人家族套现15亿元，苏尔田资本版图扩张

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蓝鲸新闻2月10日讯（记者 徐晓春）2月9日，吉华集团（603980.SH）公告进行控制权变更，"新主"背后浮现港股上市公司环球新材国际（6616.HK）的身影。通过股权协议转让和定增入股进一步巩固控制权的方式，环球新材国际实控人苏尔田以18亿元资金"入主"吉华集团。

2月9日吉华集团复牌后连续大涨，截至2月10日收盘涨停价仍有近29万手封单，公司市值约为53.67亿元。另外，吉华集团停牌前三个交易日股价提前启动，累计涨幅约18.66%，据东方财富数据显示，其中1月28日吉华集团获得资金净流入1.14亿元。

苏尔田近18亿拿下控制权

目前，吉华集团控股股东为杭州锦辉机电设备有限公司（以下简称"杭州锦辉"），后者持有上市公司28.96%的股份，邵伯金直接持有杭州锦辉100%股权，为上市公司实际控制人。此外，邵伯金的儿子邵辉、兄弟的配偶徐杏花、配偶的兄弟杨泉明分别持有上市公司3.73%、3.07%和1.19%的股份。

2月6日，杭州锦辉与邵辉将合计持有的约2.02亿股股份转让给桐庐钧衡股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"桐庐钧衡"），占上市公司总股本的29.89%。

协议转让完成后，吉华集团控股股东将变更为桐庐钧衡，实际控制人变更为苏尔田。后续交接中，邵辉也将让出董事长的位置，新的董事长从桐庐均衡方推荐的董事中选举产生，桐庐均衡方还将任命公司总经理、财务负责人、董秘等重要高管职位，完全接管公司经营。

天眼查App显示，桐庐均衡成立于协议签署前三天，是为此次交易专门成立的公司。股权穿透之后，港股上市公司环球新材国际全资控股的深圳市七色珠光科技有限公司（以下简称"七色珠光"）为桐庐均衡GP，持有40%的股份，同时环球新材国际实控人苏尔田控制的桐庐鎏安股权投资合伙企业（有限合伙）作为LP，持有桐庐均衡60%的股份。

目前，此次股权转让交易还需要环球新材国际取得必要的审批或核准，并且通过上交所合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理协议股份过户相关手续，以及通过国家市场监督管理总局反垄断局经营者集中审查（如需），交易尚存有不确定性。

值得一提的是，上述协议转让价格设定为7.3873元/股，转让价款合计约为14.95亿元，而停牌前最后一个交易日，即1月30日吉华集团收盘价仅为6.55元/股，该价格溢价约12.78%。

同一日，吉华集团披露向特定对象发行股份的议案，桐庐均衡认购全部股份进一步巩固控制权。定向发行完成后，桐庐均衡持股比例将上升至35.91%。

不过，吉华集团定增的发行价格仅为4.72元/股，截至2月10日收盘，公司发行价格不及当前市价的6成。协议转让加上认购定增，苏尔田此次"入主"吉华集团合计将支出约17.95亿元资金。

吉华盈利能力持续缩水，"易主"前高管减持

吉华集团主要从事染料、染料中间体及其他化工产品的研发、生产和销售。但当下染料行业竞争激烈，染料价格持续疲软，吉华集团盈利能力持续减弱。2025年吉华集团预计全年归母净利润约为5170万元，较上年同期减少69.64%，扣非净利润预计缩水超过9成。

虽然近年来吉华集团一直在盈利和亏损的边缘挣扎，但公司资产负债率一直维持在较低的水平。2025年三季报显示，截至9月30日，公司账面存在货币资金约10.76亿元，以及约5.66亿元股票、基金等交易性金融资产，同时公司只有1.2亿元左右的计息负债，前三季度公司仅利息收入即超过1500万元。

此次定增吉华集团将募集资金3亿元，全部用于补充流动资金及偿还银行贷款，交易之后公司将拥有非常宽裕的现金流。

吉华集团表示，本次交易有利于上市公司进一步做大做强，苏尔田名下业务跟公司业务具有一定的产业协同性。转让完成后，吉华集团能够充分利用受让方在技术、渠道、管理等方面的优势，通过资源整合，实现染料主业的创新突破。

值得一提的是，"易主"之前，邵伯金配偶的兄弟杨泉明，也是吉华集团董事、副董事长，通过集中竞价减持上市公司约200.87万股股份，套现约1107.85万元。

环球新材国际主要从事珠光颜料产品及云母功能填料及相关产品的生产及销售业务，2023年公司收购CQV将业务拓展至韩国市场，2025年，公司再度收购德国默克（现已更名为Susonity）表面解决方案业务，后者产品广泛应用于汽车涂料、高端化妆品等高端市场。近年，公司不断谋求业务扩张。

2025年上半年，环球新材国际实现营业收入约为9.12亿元，其中中国市场和韩国市场收入占比分别约为82.9%和17.1%。同期，公司实现净利润约9960万元，同比减少31.1%。

近年，环球新材国际尝试布局新能源材料业务，包括合成云母基新能源电池绝缘及阻燃材料。2025年半年报显示，目前公司七色珠光二期年产3万吨珠光材料工厂已逐步投产，桐庐年产10万吨合成云母项目顺利封顶并进入设备安装阶段，但新能源材料终端客户收入占比目前并不高。

2月6日，环球国际新材在桐庐的年产10万吨人工合成云母项目正式投产，该项目产品覆盖工业涂料、塑料、油墨、高端个护与美妆等多个成熟领域，并持续向新能源汽车、光伏面板及特种功能涂料等新兴战略产业拓展，预计达产后年产值达到40亿元。

值得一提的是，2025年上半年，扩张带来的资金需求下，环球新材国际银行贷款及其他借款等明显增加，公司产生的财务成本由上年同期的4270万元大幅提升至1.45亿元，同比增长238.6%。期末，公司资产负债率约为36.2%，较2024年末上升约2个百分点。

今年1月，环球新材国际发行10亿港元可转债，所募资金将全部用于补充营运资金、现有债项再融资等。