持股还是清仓过节

“我现在正准备生产后悔药，估计要年后才能供货。”邻居老郑“一脸郑重”地对笔者说，“有钱难买早知道。”

对于笔者的每笔失败投资，老郑老是说，“别早知道了，等我研究出后悔药，你就可以不断试错了。”

确实，对于在证券市场打拼的股民来说，“早知道”永远是一个痛点，却不得不常常面对。

面对即将来临的春节假期，对于许多投资者来说，也是一场投资的心理博弈，“早知道”这个时候也要发挥作用了：春节长假期间，国际市场仍在交易，国内外都可能发生各类事件，因此“持股还是空仓”过节，该如何选择？别到时又“早知道”。

“我年前清仓。”股民小柴表示，她不愿意承担春节长时间的不确定性风险，所以她不会留一只股票过年。

股民小丽的选择恰恰相反，“我要满仓过节，才不怕呢。”

在A股市场，每个股民的风险偏好和投资策略可能完全不同，这也是他们面对机会与风险的选择。

综合当前的国际国内局势及A股行情，笔者在此也给出一个简单的分析。

从政策面来看，全力托底的预期仍在：从中央经济工作会议到近期央行降准、降息、稳市场政策频出，政策的目标非常明确，那就是“稳预期、稳市场、稳信心”。可以说，这是A股市场最大最强有力的支撑力量。

在经济基本面上，总体上宏观经济数据有企稳向好的势头，但复苏力度尚有提升空间，消费等内生动力还有待加强。

在资金面与情绪面上，当前市场成交量可谓已上一个大台阶，已经连续两个月日均成交量在2万亿元以上，这在A股历史上罕见，可见市场活跃度并不缺少。

从技术上来看，沪指进入2月以来，基本在4000点以上震荡筑平台，深创两指也基本跟着沪指的脚步，在筑新的平台，而这个平台，比2025年的平台，明显更高，也就是说，A股整体上向上的趋势没有改变，有继续向上发展的动力。

对于股民来说，国际风险的不确定性因素比较大。包括美联储货币政策走向，中东、拉美、东南亚、南亚、俄乌、非洲，甚至东亚等地区，都有着系列的影响区域安全与稳定的不确定因素呈现，这无疑会对国际金融市场的稳定制造出更多不确定性，从而可能加剧国际金融市场的动荡与不安。

综上，投资者可以根据自己的风险偏好，做好仓位控制。笔者认为，如果采取“全仓持股”或“完全空仓”策略，是比较极端的做法，对大部投资者来说，更合理的做法可能是“仓位适中、优化结构、分散风险、保持灵活”。

比如，对于稳健型/风险厌恶型投资者，建议中等偏低仓位（如3-5成），以防御为主，持有高股息、低估值的防御板块，如煤炭、银行、公用事业（电力）、部分消费品龙头。这些板块现金流稳定，分红可观，在市场波动时相对抗跌。这样既能规避长假不确定性风险，又保留了节后市场若出现转机时的进场主动权。如果节后市场确认走好，可以加仓；如果继续低迷或下跌，损失有限且有余粮补仓。

对于平衡型/有一定风险承受能力的投资者，建议中等仓位（如5-7成），核心仓位（约60%-70%的持仓）配置高股息、低估值的蓝筹作为“压舱石”。而一些机动的卫星仓位（约30%-40%的持仓），可以布局一些成长型股票，博取节后可能出现的反弹，半导体、人工智能、信创等（需精选标的，波动大）可能是较好的选择。

对于承受风险能力较强的激进型投资者来说，仍应严格控制仓位，不建议满仓过节，如果选择较高仓位持股，必须确保持仓是经过深入研究、逻辑坚实且设好明确止损位的品种。最好避免持有纯题材炒作、无业绩支撑的高位股。

投资是概率与风险管理的艺术，在不确定性较高的时段，先求不败，而后求胜。

祝您投资顺利，春节愉快！

本文源自：国际金融报