十家银行系险企2025观察：中信保诚、光大永明扭亏为盈，5家公司净资产下降？

目前，大部分非上市保险公司2025年第四季度偿付能力报告均已发布，银行系在寿险公司当中表现突出。

工银安盛、光大永明人寿、建信人寿、交银人寿、农银人寿、招商信诺、中荷人寿、中信保诚、中银三星、中邮人寿十家公司合计实现保险业务收入4775.15亿元，同比增长15.29%，仅中邮人寿保费规模突破千亿元；合计净利润243.64亿元，同比大幅增长145.06%，中信保诚、光大永明实现扭亏为盈，银行系寿险公司全年无一亏损。

投资端呈现明显分化，投资收益率简单平均值微升至4.153%，综合投资收益率则全部下降，平均值仅1.71%；资产规模整体向好，总资产同比增长9.59%至2.7万亿元，净资产合计增长19.24%但有5家公司出现下滑。

仅中邮保费超千亿

中信保诚、光大永明扭亏为盈

十家保司保险业务收入达到4775.15亿元，同比增长15.29%。

从保险业务收入规模上看，中邮人寿以1591.66亿元的保险业务收入居首，工银安盛、建信人寿分别以508.64亿元和492.69亿元紧随其后。其余机构集中在200-500亿元的区间，仅光大永明不足200亿元，为188.55亿元。

从保险业务收入增长率来看，农银人寿、中荷人寿、建信人寿表现较为亮眼，增长率分别为24.99%、36.78%、20.18%，而光大永明人寿增长率较低，仅为0.20%。此外，交银人寿，招商信诺人寿，中银三星人寿保费收入增长不足10%。

净利润方面，十家保司合计为243.64亿元，较去年的99.42亿元大幅增长145.06%。

中邮人寿依旧霸榜，以83.47亿元的净利润领先，但较去年的91.88亿元略有下降，降幅为9.15%。中信保诚、招商信诺分别以50亿元和33.12亿元的净利润表现出色。中荷人寿、中银三星人寿、建信人寿、光大永明人寿净利润不足10亿。值得一提的是，2025年，银行系寿险公司无一亏损。

净利润增长率方面，招商信诺、建信人寿、中荷人寿表现突出，增长率分别为517.91%、198.64%、300.00%，而中邮人寿出现负增长，降幅为9.15%。此外，中信保诚人寿及光大永明人寿实现扭亏为盈。

投资收益率微上升

综合投资收益率全线下降

2025年，十家保司的投资收益率简单平均值为4.153%，较2024年的4.092%微微上升0.061个百分点。不过，各公司之间的表现存在一定差异。

五家机构的投资收益率大于4%，分别为中信保诚、光大永明、招商信诺、交银人寿和工银安盛，投资收益率分别为4.83%、4.74%、4.73%、4.63%和4.4%。另外五家机构的投资收益率小于4%，分别是中荷人寿、农银人寿、建信人寿、中银三星人寿和中邮人寿，投资收益率分别为3.87%、3.75%、3.71%、3.47%和3.4%。

去年的投资收益率与2024年对比增长方面，中信保诚、交银人寿、工银安盛和农银人寿实现了正增长，增长率分别为2.83pt、0.38pt、1.35pt和0.62pt，而光大永明、中荷人寿、中银三星和中邮人寿则出现了负增长。

综合投资收益率方面，十家保司全部呈现出同比下降的态势，且综合投资收益率简单平均值下降了8.004个百分点至1.71%。此外，中荷人寿的综合投资收益率是负值为-2.26%。

资产规模普遍向好

5家公司净资产下降

2025年，十家保司净资产合计较2024年的862.19亿元增长19.24%至1028.11亿元。

净资产规模上，中邮人寿以264.8亿元居首，工银安盛以208.31亿元紧随其后，是仅有破200亿的两家公司。其余公司净资产均在200亿元以下。中荷人寿、中银三星人寿净资产均较低，分别为16.08亿元和6.7亿元。

净资产增速方面，中邮人寿、工银安盛、交银人寿和建信人寿表现突出，增速分别为312.40%、56.52%、70.24%和42.49%；而中信保诚、招商信诺、光大永明、中荷人寿和中银三星人寿则出现负增长，增速分别为-21.43%、-3.25%、-37.65%、-77.29%和-88.52%。

总资产方面，十家保司总资产合计较2024年的2.46万亿元增长9.59%至2.7万亿元。其中中邮人寿总资产为6818.76亿元，工银安盛总资产为3666.69亿元，建信人寿总资产为3329.51亿元，其余公司不到3000亿。此外，中荷人寿总资产不足千亿。

从总资产增速来看，招商信诺、中荷人寿、中银三星人寿、农银人寿表现较好，增速分别为20.93%、20.35%、19.60%、11.78%，四家机构均超两位数增长，其余公司由于总资产规模基数较大导致增长较慢，如中邮人寿、工银安盛和建信人寿，增速分别为9.27%、8.10%和6.54%。

中荷、交银出售金融资产

使核心偿付能力充足率上升

随着保费、资产规模的扩张，会促使偿付能力充足率下降。不过，十家保司的偿付能力充足率依旧全部达标。监管要求，核心偿付能力充足率不得低于50%，综合偿付能力充足率不得低于100%。

中荷人寿、交银人寿的核心偿付能力充足率略有上升，其中中荷人寿系实际资本较上季度减少11.06亿，主要原因包括金融市场波动导致可供出售类金融 资产浮亏及经营损益。交银人寿于2025年四季度将持有至到期投资的债券全部重分类为可供出售金融资 产，影响核心及综合偿付能力充足率上升。

不过有部分企业的偿付能力充足率略靠近红线。例如中邮人寿、建信人寿、农银人寿、光大永明的核心偿付能力充足率分别为92.19%、92%、82.09%、73.85%。

风险综合评级上，A类以上为6家，其余4家为B类。

本文源自：险企高参

作者：空流霜