美国软件股强劲反弹，此前“腰斩”的甲骨文大涨近10%，创9月以来最大涨幅

隔夜美国软件股集体反弹，华尔街分析师集中发声驳斥人工智能将颠覆软件行业的“末日论”，称市场过度悲观。甲骨文等龙头股大幅反弹，科技巨头加码资本支出的承诺也提振了投资者信心。

软件板块整体走强，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF周一上涨3%，此前该ETF已较高点暴跌约28%，市场担忧AI将接管软件传统职能并颠覆其收入模式。Wedbush Securities分析师Dan Ives称近期软件股"末日"叙事"极度夸张"，并将Salesforce和ServiceNow加入该机构AI 30榜单。

甲骨文股价一度飙升12%，创9月10日以来最大盘中涨幅，收涨近10%。D.A. Davidson分析师Gil Luria将该股评级从中性上调至买入，并直言"软件并未死亡"，称企业将继续为甲骨文产品付费，"不会被随意编码替代"。

此外，亚马逊承诺今年在数据中心、芯片等设备上投入2000亿美元，这一表态帮助缓解了市场对AI威胁的担忧。部分投资者押注，亚马逊、Alphabet、Meta和微软等公司合计约6500亿美元的AI工具支出，至少有一部分将流向软件企业。

华尔街集中反击“末日论”叙事

多位分析师周一密集发声，推翻软件行业面临生存危机的悲观论调。Wedbush的Ives在周日研报中表示，市场正在为软件公司定价一个"末日场景"，他认为这种预期"极度夸张"。他指出，在迁移项目变得不那么复杂和有风险之前，客户不太可能为了加速AI采用而冒数据风险。

Monday.com管理层在周一财报电话会议上也表达了类似观点。尽管该公司因本季度和全年收入预期疲软导致股价暴跌20%，但联合创始人兼联席CEO Eran Zinman表示，客户仍然喜欢他们的产品，并在寻找利用AI技术的最佳方式。"对他们来说，最好的方式是使用他们之前已经在用的系统，那里有大部分数据、背景和工作流程，"他说。

Crossmark Global Investments首席市场策略师Victoria Fernandez认为，AI和软件公司可以"在某种程度上共存，但问题是这些公司能保留多少定价权"。她补充道，对于那些经历了大幅回调但拥有强劲资产负债表的公司，投资者可以"试水"。

甲骨文大幅反弹但仍远低于高点

尽管周一大涨，甲骨文股价仍较去年9月高点下跌约50%，今年迄今跌幅约20%。D.A. Davidson对该公司与ChatGPT开发商OpenAI的合作关系持更乐观态度，此前市场曾质疑OpenAI缺乏盈利能力且需要快速增长以支付巨额支出承诺。

Luria在研报中写道，"我们现在对OpenAI更为看好，基于其战略变化、新的前沿模型、谷歌竞争对手因其近期崛起而面临的压力，以及融资方面的进展。"

为满足包括AMD、Meta和英伟达在内的最大云客户的合同需求，甲骨文计划今年筹集450亿至500亿美元以建设额外产能。

不过Melius Research分析师Ben Reitzes周一指出，甲骨文"不产生现金流，而且无法保证OpenAI能击败Anthropic和谷歌"。Reitzes表示他钦佩甲骨文"在这里全力以赴，但债务和股权可能会在一段时间内成为压力"。

大型科技公司支出提振板块信心

科技巨头激增的资本支出承诺成为软件股反弹的重要催化剂。亚马逊承诺今年投入2000亿美元用于数据中心、芯片和其他设备，这一表态在周一帮助提振了市场情绪。

部分投资者认为，亚马逊、Alphabet、Meta和微软在AI工具上合计约6500亿美元的支出，至少部分资金将流向软件公司。这一逻辑为受重创的软件板块提供了支撑。

除甲骨文外，其他软件龙头也遭受重创。Salesforce今年迄今下跌约26%，ServiceNow跌幅达32%。包含微软和Palantir等权重股的Tech-Software Sector ETF今年迄今下跌20%，但周一反弹3%，显示投资者情绪正在修复。