长城汽车，卖不动就停产，还能撑多久？

一家公司靠停产反而越走越硬，这事儿我盯了十年。

长城当年那点家底，全厂六十多人在保定小厂房里蹲着干，一月卖四台车就算谢天谢地，却偏要先做皮卡，农村先铺开再去挤进城，结果1996年迪尔上市，几十万农户把它当主力工具，皮卡冠军一拿就是二十八年。

哈弗H6在2011年横空出世，合资品牌价格高、维修贵，长城直接用亲民价把大车送到很多家庭门口，那几年我路过保定高铁站等夜班车，站口一排H6作网约车，司机还嫌不够。

可市场翻脸太快，H系曾经从H1排到H9，如今H2、H4、F5、H7都退了场，欧拉黑猫也收兵，H6自己也从年销破百万掉到2025年八万多，这波骤冷逼得长城索性把停产当常态，谁扛不住就清场。

不少车企看到增程爆火就跟风，理想、问界都靠增程冲销量，长城却坚持Hi4混联，说增程链路长效率低，魏建军直接把“能量损失十三个百分点”挂在嘴边，高管穆峰也嫌增程偷工减料。偏偏市场给了反向信号：智己LS6一上增程，年底销量破万，用户只认能跑得远。

长城仍咬住混联路线，2025年凭40.37万辆新能源同比增长两成多，全年总销量132.37万辆创新高，海外50.61万辆占近四成。可扣非净利反跌三成多，营收涨到2227.9亿元，净利润却掉到99.12亿元，典型的增收不增利，钱砸在研发和新渠道身上。

技术红利倒是真抓住了：Hi4拿到汽车工程学会科学技术奖特等奖，坦克300全球用户超50万，坦克500混动版年销4.76万辆稳住中大型榜前列，皮卡18.17万辆继续称王。可品牌线拉得越长，成本越高，这就是他们嘴里的“工程师浪漫”，也是财务的隐痛。

进入2026年，长城把节奏又提速：1月整体销量31.2万辆，增幅11.59%，海外暴涨四成多，皮卡1月15天就出货3.5万辆。1月16日归元平台亮相，所谓原生全动力，把插混、油混、纯电、燃料电池甚至传统燃油都装在一套核心架构里，拍着胸脯说要推五十款全球车。

首发魏牌V9X车长5.3米六座，对着理想L9、问界M9硬刚；哈弗猛龙PLUS加长轴距2850毫米，六七座随意切换；坦克300虎克版换了结构，越野玩家直呼体验更顺。蓝山、坦克400暂时不进前十，但他们手握坦克800纯电、山海炮Hi4-T全球开售计划，算是把越野混动当第二张名片。

电池这块也在下重注：350瓦时每公斤的半固态号称2026年量产，全固态要到2028年产业化，柴油混动继续铺，欧洲工厂建设推进，2030年海外要拿百万辆。我上周在充电站排队，旁边一个坦克300车主念叨“以后有半固态就好了”，听着像段子，但说明用户对续航焦虑根本没消。

问题仍旧扎眼：产品线频繁折腾，用户一脚踏空就转向其他品牌；工程师坚持四驱性能，两驱能耗，消费者却更看重省钱好修；假如增程继续走俏，长城要不要松口？这些拉扯决定未来几年能否真正完成越野新能源的组合拳。

它不是丰田大众那种巨无霸，可从皮卡到SUV再到越野新能源，长城证明自己能快刀斩乱麻，也敢在利润尚未回暖时重投技术。如今补贴退坡、购置税减半的甜头也吃得差不多，能不能靠魏牌、坦克这种高端线把单车收入继续往上抬，才是考验。

这事儿落你身上，你会先贷款拿下增程试水，还是再等等等混联产品成熟再出手？