盘前：纳指期货跌0.33% 高盛称美股抛售未结束

来源：环球市场播报

　　经历了跌宕的一周且道指最终站上 50000 点关口后，美股期货在周一小幅走低，市场即将迎来密集的企业财报、通胀数据发布，以及关键的月度非农就业报告。

　　截至发稿，道指期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.17%，纳指期货跌0.33%。

　　上周五，美股三大指数在集体反弹，收复本周初的大幅失地。此前市场的重挫由科技板块抛售引发，软件股领跌大盘；比特币价格也一度暴跌，后随投资者避险情绪升温小幅回升。

　　上一交易日，由 30 只成分股构成的道指暴涨 1200 点，涨幅约 2.5%，盘中首次站上 50000 点关口后，收盘正式站稳这一位置，创历史首次；标普 500 指数上涨约 2%，纳斯达克综合指数涨幅超 2%。

　　比特币价格在周四晚间跌破 61000 美元后，于上周五回升至 70000 美元上方；赛富时等软件股同样收涨。整体来看，安硕扩展科技 - 软件板块交易型开放式指数基金大涨 3.5%，录得自上月末进入熊市区间后的首个单日涨幅。

　　LPL 金融首席技术策略师亚当・特恩奎斯特表示：“软件板块经历八日连跌后，买盘终于在上周五回流，为科技板块带来了亟需的反弹行情，此前该板块已逼近去年 11 月低点附近的关键支撑位。尽管这是向好的一步，但整个科技板块仍处于区间震荡，除非能突破去年 12 月的高点阻力位。”

　　他还称：“对于整体市场而言，要实现可持续的上涨，科技板块的重新发力至关重要。” 他补充道，若缺乏科技股、尤其是软件股的进一步推动，标普 500 指数想要站上 7000 点关口，大概率会面临阻力。

　　本周一的经济数据发布日程较为清淡，不过美联储多位官员将于当日晚些时候发表讲话，其中包括理事克里斯托弗・沃勒与斯蒂芬・米兰。

　　周三，投资者将迎来美国劳工统计局推迟发布的 1 月非农就业报告。该报告原定于上周五公布，因美国政府部分停摆被迫延期。

　　而在此之前，自动数据处理公司（ADP）上周发布数据显示，美国 1 月私营部门就业人数仅增加 2.2 万人，远低于市场预期。

　　道琼斯调查的经济学家预计，这份备受关注的就业报告将显示，美国 1 月非农就业人数增加 5.5 万人。

　　同样因政府停摆推迟的 1 月消费者价格指数报告将于本周五出炉，市场普遍预期其同比涨幅为 2.5%。

　　若本周企业财报表现向好，市场近期的资金撤离科技板块趋势或再度上演。可口可乐与福特汽车均定于周二发布财报。

　　大摩力挺科技股：反弹仍有后劲。

　　摩根士丹利策略师表示，由于AI热潮支撑了强劲的销售前景，美国科技股还有进一步上涨的空间。

　　由Michael Wilson领导的团队表示，大型科技股的营收增长预期已达到“数十年来的最高水平”，而近期市场波动后，其估值有所下降。与此同时，软件股的暴跌也为微软和财捷等一些股票创造了“极具吸引力的买入机会”。

　　Wilson在一份报告中写道：“像上周那样的时期在重大投资周期中并不罕见。尽管如此，人工智能赋能者行业的基本面依然强劲，我们认为人工智能采用者市场的价值仍然被低估了。”

　　Wilson的观点或许能让那些开始质疑人工智能领域巨额投资回报的投资者感到安心。

　　专家警告：一起重大“黑天鹅”事件正在酝酿

　　根据Von Greyerz AG合伙人Matthew Piepenburg的说法，潜在的崩盘源于他所描述的过度杠杆和衍生品风险暴露，他在接受David Lin采访时警告称，这些正在转变为一个潜在的定时炸弹。

　　Piepenburg说道：“目前，衍生品的价值是全球所有资产的四倍。它们的杠杆作用极为庞大，而我们的杠杆是十倍。 这简直就是一个定时炸弹。我只是在等待某种交割失败的发生。我们甚至可以在商品市场上讨论这个问题，因为我们可能会看到像银这样的大宗商品出现交割失败。这可能是一个潜在的黑天鹅事件。”

　　Piepenburg警告称，最大的风险在于衍生品敞口的规模，目前其规模已远超全球基础资产，而且杠杆率也高于2008年金融危机之前。

　　他补充说，任何一次单一的失败，例如白银等大宗商品市场的交割中断，都可能引发更广泛的蔓延效应。

　　总体而言，Piepenburg认为市场存在严重的矛盾。政策支持继续助长冒险行为，但日益加剧的失衡和高杠杆意味着任何意外冲击都可能暴露金融体系的脆弱性。

　　高盛：标普500若跌破6707点或触发800亿美元系统性卖盘。

　　据高盛集团交易部门分析，上周五美股反弹、几乎收复周中大幅下跌的失地后，本周市场或面临趋势跟踪型算法基金的进一步抛售压力。

　　标普500指数已跌破触发商品交易顾问（CTA）抛售股票的短期触发点。高盛预计，这类基于市场趋势而非基本面因素的系统性策略在未来一周仍将持续净卖出股票，无论市场涨跌方向如何。

　　据高盛分析，若美股再度下跌，本周可能引发约330亿美元的抛售压力。该行数据显示，若市场压力持续且标普500指数跌破6707点，未来一个月可能触发高达800亿美元的额外系统性抛售。

　　具体来看，在市场持平的情况下，商品交易顾问（CTA）本周预计将抛售约154亿美元的美国股票；即便股市上涨，这些基于趋势跟踪的系统性策略基金仍预计抛售约87亿美元。

　　焦点个股

　　金银价格反弹，贵金属盘前集体拉升，Austin Gold涨7%，Namib Minerals涨6%，泛美白银涨3.2%，哈莫尼黄金涨3%。

　　太空概念股盘前走高，火箭实验室涨2.4%，AST SpaceMobile涨2.1%，“SpaceX概念基金”DXYZ涨2.5%。

　　Hims & Her下架仿制减肥药，诺和诺德盘前涨6.6%，礼来涨2.2%，Hims & Hers跌17%。

　　美光科技盘前跌超2%，英伟达或将把美光HBM4排除在Rubin架构的首年量产之外。

　　礼来盘前涨2.2% 高盛看高其目标价至1260美元 重申 “买入”评级。

　　QuantumScape盘前续涨超19%，已于上周启动固态电池试生产。

　　文远知行盘前续涨超1% 与Uber合作拓中东市场 获摩通看好。