中国小微经营者调查最新报告发布：融资环境改善，基本面持续承压

近日，北京大学企业大数据研究中心、北京大学中国社会科学调查中心联合蚂蚁集团研究院、网商银行发布《中国小微经营者调查2025年四季度报告暨2026年一季度中国小微经营者信心指数报告》。基于9266份有效问卷的调研结果，报告全面呈现了我国小微经营者在经营状况及未来预期等方面的核心特征，整体呈现“融资环境局部改善、基本面持续承压”的复杂格局。

以下特摘录核心章节，以飨读者。

一

摘要

我国小微经营者在2025年四季度的经营状况和对2026年一季度的信心等方面呈现以下特点：

1、营业收入延续同比下滑趋势，利润率及现金流维持时长均有所下降。小微经营者平均营业收入为12.3万元，同比下降15.1%，不同注册类型小微均有降幅；净利润率均值4.4%，同比、环比均有下降；现金流维持时间平均为2.9个月，10.2%的小微现金流已无法维持运转。

2、市场需求压力高居不下，成本压力持续。市场需求压力是最大痛点（52.1%受访者提及），成本压力小幅缓解（42.8%），税费压力同比、环比加剧；较高比例的小微采取了一定的降本措施，主要包括降薪裁员（30.9%）、降租或缩减办公面积（35.4%）和缩减营销开支（14.7%）。

3、融资需求下降，融资仍以满足日常资金需求为主要目的，但用于偿还已有债务比例上升，融资利率稳中有降。56.8%的小微存在融资需求，同比、环比均有下降；融资主要用于日常运营（50.9%），用于偿还已有债务比例上升1.3个百分点；小微从金融机构获取贷款的平均利率为7.2%，同比、环比均下降。

4、数字化程度下行，线上经营占比同比、环比下降，多平台经营比例收缩。51.7%的小微开展线上销售，同比、环比均有下降；电子信息系统使用率72.2%，同比下降、环比微升；多平台经营比例降至18.8%。

5、各项政策覆盖率有较大提升，但营商环境满意度下滑，对税收支持类政策需求上升。扶持政策覆盖率显著提高达53.1%，政策惠及面均有提升；15.1%的小微对地方营商环境不满意，较上季度上升4.0个百分点；主要政策诉求为成本减免（39.5%）、金融支持（33.2%）与税收支持（29.5%），其中税收支持和成本减免需求环比上升明显。

6、小微信心指数回落，微观价格预期走弱，宏观预期持续偏保守。对2026年一季度的信心指数为49.1%，环比下滑0.3个百分点；分项信心指数中，仅运营成本预期略有上升，市场需求、营业收入等预期均有下降；对宏观预期偏保守，CPI预期持续为负，GDP增速预期稳定在2.9-3.0%。

二

总结与讨论

2025年四季度，中国小微经营者的整体经营状况呈现“融资环境局部改善、但基本面持续承压”的复杂局面。一方面，外部支持力度持续增强，融资成本稳中有降，平均利率降至7.2%，政策覆盖率达53.1%；另一方面，市场需求不足问题突出，经营状况持续承压。

经营层面，小微营收平均12.3万元，环比略有改善；成本端多项压力缓解，但原材料成本上升挤压利润，净利润率降至4.4%，现金流维持时长2.9个月。为应对压力，65.2%的小微采取降本措施，反映出小微市场主体的较强韧性。

政策层面，扶持政策覆盖率创新高，为小微经营提供了有力支撑。尽管部分小微对营商环境和税费负担的感知仍有提升空间，但实际税费占营收比重已降至2.7%。

预期层面，小微对宏观经济的预期趋于平稳，GDP增速预期稳定在2.9-3.0%，整体偏保守，信心指数仍有待提升。

对线上经营的小微而言，线上销售占比降至51.7%，延续下行趋势，多平台经营比例收缩至18.8%。尽管线上小微平均营收高于纯线下者，但同比降幅显著，显示数字化工具赋能不足。

小微经济承载3-4亿就业岗位，不仅关乎经济毛细血管的活力，更是打破通缩预期、稳定青年就业的关键。未来，短期政策应聚焦民生托底，直接撬动终端消费；中长期需优化营商环境，推行小微“负面清单”减少干预，并加强数字化赋能。对于线上经营的小微，需针对性降低营销税负、提供流量支持。通过需求刺激与制度优化协同，为就业稳定和经济复苏夯实基础。

三

“小微有话说”

本次调查中，1858位小微经营者参与“小微有话说”开放式问答。语义情感分析显示，小微留言正负向情绪比值始终较高，整体对经营前景乐观。本季度情绪进一步回暖，正向情绪占比27.3%与上季度持平，负向情绪占比降至4.6%。

留言聚焦三大核心诉求，节选代表性原文如下：

1. 反映经营成本高，外部环境压力大：“经营成本高”“市场房租成本高”“生意不景气，消费力降低，形势不太好”“希望房租水电降低”。

2. 融资支持需求凸显，期待优化金融政策：“希望能开通支付宝借呗，网商贷经营店铺生意资金上的周转”“能够拿到网商银行的低息贷款，扩大经营范围”“希望银行可以提供可使用时间更长的无息贷款”“提供低息贷款，降低融资难度”。

3. 持续关注营商环境，希望落实政策支持：“希望政府行政部门改善投资环境，促进当地经济发展”“政府扶持减免税费，发放优惠券力度加大，平台减免抽成”“希望减免个体的税费”“希望能够减少税收，经济能够加速发展，线下顾客消费意愿增强”“加大扶持力度，减免税收，帮助增加曝光量”。

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来源| 北京大学企业大数据研究中心、北京大学中国社会科学调查中心

排版| 李珅

编辑 |王小雅

审阅| 塔娜