威海银行：股价单日跌26.54%后回升，业绩稳增与估值承压并存

2月5日，港股上市的威海银行（09677.HK）股价创下自2020年上市以来的最低水平引发市场广泛关注，这与当日港股市场内银股普遍实现上涨情景形成了鲜明对比。

截止2月9日收盘，威海银行报收1.990港元/股，涨幅3.11%，整体来看股价仍处于较低水平。

百万港元交易额让威海银行股价大跌

据悉，威海银行2月5日股价单日跌幅达26.54%，收盘报1.91港元/股。次日威海银行股价平开后，盘中一度下探至1.85港元/股刷新历史新低，收盘时小幅回升报1.93港元/股。两日累计下来，威海银行市值蒸发约41亿港元。而伴随四分之一的市值蒸发，其近两日的成交量仅68.4万股，成交额也不过139万港元。极低的成交额却导致了近三成的股价跌幅，凸显出港股市场中中小内银股流动性匮乏的尴尬处境。

由山东高速集团投资控股的威海银行，2020年10月12日在香港交易所主板上市，彼时发行价为3.35港元。从长期走势看，该行股价自上市以来就表现疲软，上市后很快破发。根据媒体此前报道，该股曾在2022年连续62个交易日0成交；2024年年初至今成交额总计不足200万港元，在港股上市银行中排名倒数第一。

不过由于地方城商行规模较小，赚钱效应不明显，所以地方城商行在港股市场历来不受欢迎，而且港股流动性远不如A股市场，难以调动港股投资者积极性。港股市场中和威海银行有着相似境遇的银行股不在少数。

从消息面上看，市场上未出现相关利空致威海银行此次股价突然暴跌，但本次下跌却让国资股东“被套”。

2025年7月威海银行推出定增计划，拟发行不超过7.58亿股内资股和不超过1.54亿股H股，分别对应募集资金不超过24.94亿元、5.06亿元，合计最多将募集30亿元。

同年9月，威海银行公告确认，山东高速集团及山东高速公司在此次内资股认购协议下合计认购新发内资股不超过4.30亿股，对应金额14.15亿元。

12月21日、12月24日，威海银行分别与津联集团、威海市财鑫资产运营有限公司（下称财鑫资产）订立认购协议，募资总额最高达4.94亿元、10.79亿元。财鑫资产是威海市国资企业，威海市环翠区经济开发投资服务中心持股85%，威海市财金投资控股集团有限公司持股15%。

财鑫资产认购完成后，威海银行30亿增资计划基本落地。

值得一提的是，威海银行在当初的增资计划中就已经确定了新股发行价格，内资股发行价格为3.29元/股，H股发行价格为等值港元，三位股东的认购价格均有一定的溢价。按照目前威海银行的股价来看，仅这部分新增发的股份市值已经跌了46.5%。

不过威海银行本次增发的股份大部分是内资股，不能在香港市场流通，H股基本被津联集团认购。且据威海银行2025年半年报数据，该行目前的每股净资产为5.11元，因此三大国资认购威海银行股份并不是单纯的财务投资逻辑，更多是出于综合考量资本纾困、稳定控股权等因素。

国资的高溢价定增无疑表明了支持威海银行发展的明确态度。业内人士指出，国资认购将对威海银行带来多重积极影响，一方面能直接提升该行资本充足率，为业务扩张筑牢资本根基；另一方面可优化公司法人治理结构，增强经营公信力与资源整合能力，为后续业务布局铺路。

经营业绩表现亮眼

2020年-2025年三季度末，威海银行的总资产从2676亿元快速扩张至5028.23亿，累计增长87.86%。

自上市以来，该行各年度营收保持增长态势。截至2025年上半年，其实现营业收入50.56亿元，同比增长10.98%；归母净利润11.27亿元，同比增长4.94%。

报告期内，威海银行核心一级资本充足率为8.33%，一级资本充足率为10.38%，资本充足率为13.21%，较上年末分别下滑0.98个百分点、0.44个百分点、0.55个百分点。到三季度末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率再度分别下滑至8.02%、10.04%、11.89%，其中核心一级资本充足率已接近7.5%的监管最低要求。

近几年，威海银行加大了对贷款的投放力度，贷款规模较2020年几乎呈现翻倍增长。但随之而来的则是信贷业务饱受争议，且受到监管处罚。

规模的快速扩张也往往伴随资本的大量消耗。在此背景下，威海银行推出了上述定增计划，扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行核心一级资本。

全文参考资料：新浪财经、公开数据及报道等