低空经济，又支棱起来了？

经过近两年蛰伏，低空经济在中国似乎又支棱起来了。

eVTOL主机厂沃飞长空近日宣布完成近10亿新一轮融资，创下开年低空经济最大单笔融资纪录。本轮融资由中信建投领投，联新资本、祥峰投资、光合创投、国策投资等知名机构联合投资，磐霖资本、蕴盛资本、中科创星、松禾资本等老股东持续跟投。

沃飞长空融资消息宣布不久后，政策面上也传来重磅信号。市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》。指南明确，到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空经济领域标准超过300项，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑。

也有投资人告诉我们，“低空经济现在已经不是一个技术和产品问题，而是政策问题。政策怎么进一步放开？适航证或者飞行证是否能够下放？批示的时间有多长？”这些具体的问题决定了低空经济能不能够快速落地。

与此同时，二级市场也开始活跃。据媒体统计，2026年1月以来，融资客净买入金额在1亿元以上的低空经济概念股共计15只。其中中航光电净买入额高达8.84亿元，中航西飞、航天动力均超过4亿元，中航机载、航天发展也在3亿元以上。从已披露的2025年业绩预告或快报来看，多家公司预计实现盈利，隆鑫通用、万丰奥威、宗申动力、长源东谷净利润规模居前，行业基本面出现改善信号。

不过，虽然有市场情绪加持，但站在新的时间节点来看，资本对低空经济赛道的支持力度更多是基于政策的落地和订单兑现。最后能够留在牌桌上的，仍然是那些真正的实力玩家。

开年最大单笔融资

作为吉利科技集团布局低空经济的核心载体，沃飞长空成立于2016年，专注于全球低空智慧交通飞行器研发与商业化运营，已构建起覆盖产品研制、适航取证、生产制造到商业运营的全链条能力。其自主研发的AE200系列载客eVTOL量产机已顺利下线，并完成第一阶段验证试飞，适航进程保持行业领先。

关于本次融资资金用途，沃飞长空明确表示，将全部投入AE200系列的最终适航取证冲刺、全球总部基地投产以及低空出行商业模式的深度构建，全力推动产品从技术验证阶段迈向规模化商用。

据悉，AE200是一款5-6人座级的飞行汽车，其巡航速度约248公里每小时，最大航程可达200公里。投入运营后，将在300米左右的城市上空飞行。

值得关注的是，这是沃飞长空近三个月内完成的第二轮独立市场化融资。2025年11月，沃飞长空宣布完成数亿元C轮融资。该轮融资由杭州市实业投资集团有限公司、Prosperity7 Ventures、松禾资本共同投资，蕴盛资本、翱翔天行等老股东追加投资。截至目前，公司已累计完成五轮独立市场化融资，此次大额融资落地，不仅为沃飞长空自身发展加码，也折射出低空经济赛道的持续升温。

根据第三方数据机构信息，过去一年，低空经济赛道天使轮以63起融资事件位居榜首，A轮、Pre-A轮分别以46起、39起紧随其后。早期轮次（天使轮、Pre-A轮、A轮、A+轮）合计事件数超170起，占全年融资事件总量的60%以上。这一结构清晰表明，低空经济目前仍以新创企业孵化和技术验证为核心，大量资本正涌入挖掘具备潜力的早期项目。

相比之下，C轮及以后的后期融资事件数显著减少，C轮、D轮、E轮等合计不足30起，仅占总量的10%左右。这一特征反映出行业尚处于技术迭代与场景探索阶段，多数企业尚未进入成熟的规模化盈利期。

值得关注的是，战略投资达到28起，说明产业资本已开始通过战略布局锁定优质标的，为未来的生态整合提前卡位。

订单爆发年

自2021年起，几乎每一轮融资都贴着“未来出行”“低空经济”的标签，但到了2025年，资本风向悄然转变。一级市场对“重资产、长周期”项目的容忍度明显下降，留下的投资人则更加务实，比起宏大叙事，他们更希望看到清晰的交付节奏与可验证的商业路径。

作为未来空中交通的重要载体，eVTOL（电动垂直起降飞行器）被视为低空经济中最具确定性的细分赛道之一。2023年10月，亿航智能EH216-S无人驾驶载人eVTOL获得中国民航局颁发的型号合格证，成为全球首款拿到该认证的产品；此后又陆续取得生产许可证与标准适航证，并于2025年3月28日获得运营合格证，成为国内首家实现持证运营的eVTOL企业。

市场普遍认为，2025年正是eVTOL从技术验证走向规模化应用的临界点，订单随之迎来集中释放。

海外市场率先升温。2025年10月，小鹏汇天签下中东地区首批600台飞行汽车订单，创下该领域最大规模海外采购纪录；峰飞航空、时的科技亦相继宣布获得中东客户订单。国内需求同步启动，沃兰特航空、亿航智能分别斩获来自贵州、北京等地的购机协议。

在国际低空经济博览会上，时的科技获得中国最大单笔eVTOL意向采购：阿联酋企业Autocraft预订350架，总金额达10亿美元。随后，沃兰特航空又与泰国泛太平洋公司签署500架VE25-100“天行”eVTOL采购协议，订单总额高达17.5亿美元。

2025年11月更被业内称为“订单狂欢月”：沃飞长空与华龙航空签署50架确认订单；沃兰特在进博会上拿下95架、总金额23.75亿元的大单；峰飞航空累计订单突破2000架；时的科技也与工银金租敲定100架采购协议。进入2026年，订单热度仍在延续——1月28日披露的“2030先锋工程”相关项目成果，已获得160架确认及意向订单。

然而，亮眼数字背后亦因“水分”而受到质疑。有业内人士指出，当前eVTOL订单中，超过90%为意向订单，多数不具备法律约束力，也无需支付订金，更接近于战略表态。这种“订单注水”在新兴产业早期并不罕见：制造商需要订单支撑估值与融资，而采购方则借提前锁定产能抢占未来市场入口。

订单端的火热，与企业财务表现的承压形成鲜明对照。被视为低空经济“头部玩家”的亿航智能，2025年第三季度净亏损8211万元，同比扩大70.7%，前三季度累计亏损达2.42亿元。强烈反差之下，行业的核心矛盾逐渐浮现——技术可行性正在被不断验证，但商业可行性仍需时间打磨。

上市公司加速布局

据中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。

入局的不只是创业公司。从已披露的2025年业绩快报及预告中值来看，多家低空经济相关上市公司预计实现盈利。隆鑫通用、万丰奥威、宗申动力、长源东谷净利润规模位居前列，分别达到17.25亿元、9.5亿元、6.92亿元和4亿元；航发控制与商络电子净利润也均在3亿元以上。

面对潜在的万亿级市场空间，上市公司正从产业链不同环节切入，加快战略卡位。近期，多家企业通过引入战略投资者、加大研发投入、设立研究机构等方式，主动布局这一新兴赛道，试图在产业爆发前完成能力储备。

富临精工日前公告称，拟通过向特定对象发行股票引入宁德时代作为战略投资者，募集资金总额31.75亿元。扣除发行费用后，资金将投向年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件、机器人集成电关节、智能底盘线控系统，以及低空飞行器动力系统关键零部件等多个方向。从资金投向不难看出，公司正以动力与核心部件为抓手，向低空产业链上游延伸。

深城交则计划定增募资不超过18亿元，募集资金将用于交通行业大模型与生态应用研发、低空与自动驾驶等具身智能交通设备的规模化应用、全球化业务拓展及补充流动资金。依托其在智慧交通领域的积累，公司试图将技术优势迁移至“空地一体”的综合交通体系之中。

与此同时，紫光国微宣布成立中央研究院，重点开展面向自动驾驶、具身机器人及低空飞行器等应用场景的端侧AI芯片新架构、新模型与高效算法研究，以进一步强化前瞻性技术布局和产业链协同能力。芯片层面的提前投入，也被视为争夺未来空中交通“算力底座”的关键一步。

从整机制造到核心零部件，再到算力与智能系统，上市公司正加速向低空经济全产业链渗透。随着资本、技术与产业资源持续汇聚，这一赛道的竞争已不再停留于概念层面，而是逐步转向体系化能力的比拼。