理财趋势观察｜“固收+”爆发：33万亿理财市场新主角

“盯着基金股票，红的时候不敢追，绿的时候又心慌。黄金涨到历史高位不敢买，存款利息低得直摇头。”近期，资本市场波动加剧， “钱不知道往哪放”，成为很多人的共同烦恼。

与此同时，社交平台上关于“固收+”的话题热度持续升温，“大盘进入震荡期，才发现我的防御策略有多明智”“红彤彤的固收+，助力稳稳的幸福”……

这个听起来有点专业的名词，正成为越来越多人关注的方向。

机构争相布局，成为今年“固收+”理财需求井喷的侧写。1月底，多家传统理财公司集中发文，推荐“固收+”理财产品，网商银行等互联网银行在加速上新的同时，其“固收+”理财规模也录得新高。如在黄金持续升温的2025年，选择网商银行增利宝“固收+黄金”产品的用户数增长了8.7倍。

“固收+”理财，到底神奇在哪里？

低利率时代求增值， “固收+”成投资者心头好

“固收+”听上去很高端，但它本身并不复杂：

我们可以把“固收+”理财想象成一份“保底工资+绩效奖金”的收入方式：底薪（相对稳健的债券等固收资产）保障基本生活；绩效（股票、黄金、红利资产等进阶收益）决定能不能多买两件衣服。

绩效没拿到，底薪还在；绩效超预期，那就是额外惊喜。

这种“稳健打底，适度增强”策略，契合了投资者在财富管理中“稳中求进”的微妙心态——既要固收资产的稳健，又要权益资产的额外回报；既不想错过市场“慢牛”行情，又畏惧高波动带来的“剧痛”。

这种理财新选择，正是2025年以来财富管理趋势的延续。

最新发布的报告显示，截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%。另据普益数据测算，“固收+” 理财存续规模同比增长16%，成为拉动银行理财规模增长的重要引擎。

“固收+”理财能火起来，得益于产品自身特色，但也离不开市场环境转变。多元配置资产并布局“固收+”，几乎是低利率时代投资者对风险收益再平衡的必然趋势之一。

近年来，我国房地产市场持续调整。2025年，新建商品房销售面积及销售额同比分别下降8.7%、12.6%，不再保值增值的房产，作为投资者家庭资产配置中“主角”的神话，正在加速褪色。

一路下行的市场利率，也在悄然影响人们的理财观。2026年开年，银行存款利率普遍进入“1时代”。在银行存10万元，1年利息仅1000多元，只能覆盖一个多月的买菜钱。

更何况，银行理财产品已全面净值化，“保本保息”成为历史，曾经大额资金可以“闭眼入”的“避风港”，如今也需要仔细甄别、精挑细选；股市虽步入“慢牛”行情，但高波动性注定其难以成为居民财富管理的“底仓”。

房子不能躺赢了，存款利息不够看了，股市又颠得厉害……钱到底该往哪放？涌向“固收+”理财的投资者正在用脚投票：“固收+”产品卡位“稳中求进”的市场需求，正成为承接大额资金的主力之一。

机构数据也验证了“固收+”产品的吸金能力。普益数据测算显示，截至2025年末，“固收+”理财存续规模同比增长16%至10.8万亿元，高于固定收益类10.9%的整体增速。

从收益端来看，“固收+”理财的表现同样令人惊喜。

据华源证券数据，2018年1月至2025年9月，“固收+”理财平均年化收益中枢接近4%，优于纯债基金、一级二级债基，弱于偏债混合基金，但平均收益的波动率也更低，在“稳健”与“增强”之间实现了较好平衡。

国信证券研报指出，理财资金未来进入权益市场的方式将更趋多元，主要通过“固收+”“多资产”等策略渐进式增加权益敞口，预计年度可能带来1500亿元至2500亿元的增量资金。

业内人士认为，在资本市场波动加大的大背景下，2026年将成为各家理财机构发展“固收+”产品的关键窗口期，驱动规模增长的核心在于优化投研体系以及构建面向不同客群需求的产品线。

“固收+”理财投资体验佳，新年迎多家机构主推

今年以来，多家理财子公司密集推出R3、R2等中低风险的“固收+”类理财产品，在配置低波动资产的同时适度提升收益。围绕 “固收+”理财市场的投资者争夺战，其实已经打响。

工银理财近期推荐了一批中低波固收+理财，产品锚定50BP目标回撤，构建涵盖A股、港股、债券、黄金等多元化的“非共振”策略体系。

民生理财披露，民生理财固收+以“核心－卫星”为配置策略。其中，防守仓位高比例投资于低波动固收类资产，进攻仓位配置股票、黄金、转债等多元资产。

网商、微众等互联网银行，也加速了其“固收+”理财产品布局。

有意思的是，以前只有私人银行客户才能享受的港股打新策略，如今也被互联网银行“拆开”卖了——网商银行“固收+”理财产品增利宝近期上线一款产品，1元起购，把门槛直接拉到地板上。

此外，微众银行也在原“活期+”产品线的基础上推出了“短期+”季度型理财产品，购买门槛1000元。该系列产品与网商银行增利宝类似，采用“固收+”策略，通过配置一定比例的权益类资产来增厚收益……

“这场‘固收+’的浪潮，是用户用脚投票的结果。”

在素喜智研高级研究员苏筱芮看来，“固收+”的火热本质上反映了低利率时代普通投资者最大的诉求：拒绝“躺平”在低息存款里，但也害怕本金大幅波动。“固收+”理财这种兼顾稳健与弹性、可灵活选择的产品便成了共同答案。

以增利宝为例，它在固定收益资产打底的基础上，混合5%-20%的股票黄金等资产，实现高于传统固收理财的回报。2025年，增利宝平均年化收益率达3.00%，比固收类理财高出47%。

同时，其波动控制也优于纯权益资产。如增利宝“固收+黄金”类产品最大回撤仅为-0.28%，远低于同期直接投资黄金ETF-10.08%的回撤水平。

最新数据显示，截至2025年年底，增利宝客户理财余额较当年年初增长12.4倍。某种程度上，这正是其受到投资者追捧的缩影。

在深圳开五金店的高先生，手头常备着15万的“应急储备金”。“前两年试过买基金，涨的时候舍不得卖，跌了又睡不着觉。”他对记者说，去年朋友推荐他看看固收+，他先放了5万试水，“大半年下来，收益比定期高一截”，今年想他把剩下的储备金也挪过来。

在一位行业人士看来，“固收+”理财市场升温，本质上是国内居民理财观正在不断成熟。“面对变化的市场环境，人们不再是被动躺平或者盲目追涨，而是想着挪一挪、动一动，乃至多元化配置。理财观从‘被动’到‘主动’，本身就是人们自我提升，追求理性的过程。”

站在2026年的起点，当“低利率”遭遇“资产荒”，当市场波动成为常态，“固收+”正在重新定义稳健理财的边界。固收+可能跑不赢牛市里的股票，也可能在极端行情下出现回撤。它只是在存款和股票之间，给了普通人一个“能睡着觉”的选项。

它不是唯一的答案，但可能是眼下不那么折腾的答案。

文/潘亦纯

编辑 岳彩周

校对 卢茜