千亿合同“画饼”遭重罚！容百科技误导性陈述领950万罚单｜一周市场观察

封面新闻记者 姚瑞鹏

一纸“千亿合同”公告，在短短半个月内迅速演变为一宗“误导性陈述”的铁案。2月6日，科创板上市公司容百科技（688005.SH）公告收到宁波证监局《行政处罚事先告知书》，因披露与宁德时代的重大合同涉嫌违法，公司及相关责任人拟被警告并合计罚款950万元。此案自立案至调查完毕仅15个工作日，监管高效执法，再次严正警示市场：信息披露不容“注水”。

今年1月13日晚，容百科技抛出“重磅”公告，宣称与宁德时代签署协议，预计在2026年至2031年间供应磷酸铁锂正极材料305万吨，协议总销售金额“超过1200亿元”。消息瞬间刺激市场，但旋即引发监管高度警觉。上交所当夜火速下发问询函，公司股票紧急停牌。1月18日，证监会宣布立案调查。复牌后，公司股价持续承压，累计下跌近20%。

宁波证监局的调查，彻底揭穿了这份“天文数字”合同的真实面貌。公告内容存在至少四大严重不实、误导之处：其一，核心金额纯属“估算”。 引发轰动的“1200亿元”合同总金额，在《合作协议》中并无约定。公司后续承认，该数字仅为“估算得出”，销售金额具有不确定性。其二，采购量并非“锁定”。 协议实际约定，宁德时代的采购量仅为“不低于305万吨预测值的70%”，且最终需以日后具体订单为准。公告却给人以确定数量的印象。其三，供货期限自相矛盾。 公告声称供货至2031年，但协议白纸黑字写明有效期至2030年底。其四，隐瞒关键前提条件。 协议将容百科技满足政策、质量、交付等全方位的“综合竞争力”要求，设为对方履约的前置条件。这一重大风险点，在公告中只字未提。

上述操作，将一个充满不确定性的长期合作框架，包装成一项金额、数量、期限皆显确凿的巨额订单，严重误导投资者判断，扰乱市场秩序。据此，宁波证监局认定其行为涉嫌违反《证券法》，构成误导性陈述。拟对容百科技处以450万元罚款；对董事长兼总经理白厚善（直接负责的主管人员）罚款300万元；对董事会秘书俞济芸（其他直接责任人员）罚款200万元。

值得关注的是，在发布该公告前后，容百科技已围绕此“预期订单”规划产能扩张，包括计划收购及增资相关标的。这进一步凸显了不实公告可能引发的资源错配风险。

容百科技称此事未触及退市风险，经营正常。然而，此次火速查处的案例清晰表明，在全面注册制时代，信息披露的真实、准确、完整是绝对底线。任何试图通过“文字游戏”美化前景、刺激股价的行为，都难逃监管法眼。对于投资者而言，面对上市公司抛出的“史诗级”利好，也需保持理性，细辨公告中是否藏有“水分”与“陷阱”。