请上海证监局处罚半夏基金李蓓的违规行为!

李蓓作为上海半夏投资创始人、私募基金管理人。

其于2017年取得私募牌照，2022年管理规模突破百亿，后因业绩下滑于2025年初退出百亿私募阵营。

其长期以“私募魔女”人设活跃于公域平台，借个人IP流量开展变相营销，违规行为呈现“持续性、多样性、隐蔽性”特征。

违规事实：

早期公开荐股+业绩误导营销

1. 2021年“港股抄底”虚假宣传：

公开发文号召“卖出A股买入H股”，宣称四大行、中海油等港股“被严重低估”，属于“白菜价投资标的”，诱导普通投资者跟风配置。

但后续港股持续下跌，其推荐标的股价大幅回撤，被市场调侃为“反向指标”，构成误导性宣传 。

2. 2022年借“征友”博眼球引流：

在半夏投资公众号发布“征友启事”，明确提出“985学历、178cm以上身高、前20%颜值”等争议性要求。

将其个人私生活与机构品牌绑定传播，通过社交平台流量发酵提升个人知名度，间接为其基金产品吸引关注，违背私募宣传“聚焦专业”的基本准则 。

3. 2023年业绩承压期的“悲情营销”：

在旗下基金2022年总体收益率为-2.41%、净值大幅回撤的背景下，公开披露与前夫的婚姻矛盾，控诉对方污蔑自己“害人精”，

通过个人情感纠纷转移市场对业绩的质疑，以悲情人设博取公众同情，变相维护机构品牌形象，属于“非合规手段营销” 。

中期夸大投资价值+定向诱导营销（2024年）

1. “地产股十年一遇机会”虚假承诺：

2024年初高调喊话“地产股是十年一遇的机会”，公开晒出持仓国企地产股，宣称“PB低、销售增速快，股价能涨3-10倍”，直接向不特定人群推荐具体标的，且隐含明确收益承诺。

但半年后其管理基金因地产股暴跌单月亏损9.6%，被迫清仓止损，重仓的阳光城更是直接退市，与前期宣传形成剧烈反差，对投资者造成严重误导 。

2. 借行业争议事件炒作：

2024年因拉黑发送腹肌照的量化基金经理汪沛，引发行业热议，其个人及机构名称持续占据财经话题榜，通过争议性事件维持曝光度，间接为基金募集引流，违背私募宣传“禁止过度营销”的监管要求 。

近期天价课程+全平台IP营销（2025-2026年）

1. 天价投资课的多层违规：

2025年末推出12888元/4节的线下课程，宣称“教会普通人实现10%以上长期年化收益”，

但同期其管理的核心产品近三年收益率仅3.28%和-1.47%，跑输沪深300指数约19个百分点，承诺收益与实际业绩严重不符；

且课程为“基金投资2年以上或500万以上投资人”提供免费名额，本质是通过高价门槛筛选高净值潜在客户，属于“以知识付费为名的私募推介” 。

2. 全平台IP矩阵违规引流：

2026年1月入驻小红书，2天内粉丝破8000，明确表示将同步运营微博、抖音及视频号，打造个人财经IP矩阵。

其小红书账号因“违规引流至公众号”被封禁2周，解封后仍在评论区暗示“地产将实现反转，后续发公众号文章详解”，持续通过社交平台向私域导流，未履行合格投资者筛选程序，属于“公域平台向不特定人群营销”。

3. 公开互撕引发流量狂欢：

2026年2月公开怒怼前夫梁文涛，爆料双方恩怨及对方“早年违规事宜”，以“开直播曝光细节”相威胁，相关内容迅速引爆金融圈，

通过负面争议事件实现个人IP流量暴涨，间接为其后续营销活动积累关注度，完全背离私募基金管理人应有的“审慎、专业”职业形象。

三、违法违规依据：

（一）持续违反《私募投资基金监督管理条例》

1. 第二十条“禁止向不特定对象宣传推介”：

2021年荐港股、2024年荐地产股、2025年卖课及2026年全平台IP运营，均通过互联网大众传播媒介向不特定人群传递投资相关信息，未履行特定对象确定程序，持续突破募集对象限制。

2. 第二十条“禁止以夸大等方式宣传推介”：

2021年“港股白菜价”、2024年“地产股涨3-10倍”、2025年“10%年化收益”等表述，均属于夸大投资价值、承诺收益的违规行为，违反“私募宣传不得暗示收益”的核心要求。

3. 第二十一条“募集应当遵循诚实信用原则”：

通过征友、互撕、悲情营销等非合规手段博取流量，误导投资者对其专业能力的判断，违背“诚实信用”的募集原则。

（二）违反《证券投资顾问业务暂行规定》《私募投资基金募集行为管理办法》

1. 前者明确禁止金融从业者“承诺投资收益”，李蓓2024年、2025年两次公开承诺具体收益区间，属于持续性违规。

2. 后者要求私募募集“不得通过公开媒介或者变相公开媒介宣传”，李蓓近五年持续通过公众号、小红书、抖音等公开平台开展营销相关行为，完全无视募集行为的合规边界。

基于李蓓违规行为的“持续性、多样性、影响广泛”特征，建议上海证监局升级监管措施：

1. 开展跨年度专项调查，核实2021年以来所有公开营销行为的传播范围、投资者影响、是否与基金募集直接关联，固定完整违规证据链。

2.依据《私募投资基金监督管理条例》第四十九条，对其长期、多次违规行为处以监管措施，督促全面整改。

3. 将其列为私募违规营销“典型案例”，在全行业通报其跨年度违规轨迹，明确“个人IP营销、知识付费变相推介、争议事件炒作”等均属违规行为，划定监管红线。

4. 投资者保护强化：

要求李蓓及半夏投资通过原宣传渠道（公众号、小红书等）发布《合规风险提示公告》，明确其过往部分公开言论存在误导性，提醒投资者审慎决策；

同时公开课程收入慈善捐赠的具体流向及监管机制，消除营销话术带来的不良影响。

网络空间被其持续不断的违规营销搞的乌烟瘴气，请监管尽快出手处置!