美印协议背后：俄罗斯石油大甩卖，中国捡漏成唯一大买家？

“俄罗斯石油惊现破盘大折扣！”全球原油市场风云突变，俄罗斯对中国的石油出口折扣幅度创下历史新高。

这一罕见的大动作降价，背后的直接推手是美国总统特朗普在2月2日宣布的与印度达成的重大贸易协议。按照该协议，印度将停止向俄罗斯购买石油。

2月2日，美国总统特朗普在社交媒体上公布，他已与印度总理莫迪达成一项贸易协议。

根据特朗普的说法，协议包括印度停止购买俄罗斯石油，并可能转向从美国或委内瑞拉购买石油。

作为交换，美国将把对印度商品的所谓“对等关税”从25%降低到18%，并取消之前因印度进口俄罗斯石油而额外征收的惩罚性关税。

特朗普称莫迪还承诺将“大幅增加对美国产品的采购”，金额可能超过5000亿美元。莫迪随后确认美国同意降低关税，但并未提及任何关于停止购买俄罗斯石油的内容。

这份协议将印度推入了战略困境。作为全球第三大石油消费国，印度约90%的石油需求依赖进口。

自2022年俄乌冲突以来，印度成为俄罗斯打折原油的主要买家之一，这帮助印度大幅降低了能源进口成本。

俄罗斯石油通常比欧佩克或美国原油价格低约每桶16美元。印度去年6月从俄罗斯的石油进口量曾达到每天200万桶的峰值。

市场分析机构的数据显示，印度今年1月从俄罗斯进口的石油已削减至每天约110万桶，这是自2022年11月以来的最低水平。

印度石油部长此前曾表示，随着从俄罗斯石油进口下降，印度正在实现原油来源多元化。但完全切断俄罗斯供应，对印度来说并非易事。

协议消息传出后，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在2月3日表示，俄方尚未收到印度方面关于拒绝购买俄罗斯石油的任何声明。

佩斯科夫称，俄罗斯正密切关注特朗普的言论，并进行仔细分析。他同时强调，俄罗斯重视与印度之间的关系。

市场交易消息人士透露，为应对可能失去印度这一大客户的局面，俄罗斯已经采取了行动。

本周，从太平洋港口科兹米诺运往中国的ESPO原油，相对布伦特基准原油的折价幅度已扩大至每桶近9美元。这远高于近几个月的7至8美元折价幅度。

更为惊人的是，通常销往印度的俄罗斯乌拉尔原油，折扣更是下探至每桶12美元。市场预期这一折扣幅度还可能进一步扩大。

面对销售困境，俄罗斯不得不向中国买家释放更多“诚意”。摩根大通分析师团队指出，中国成为这一趋势的主要受益者。

货物追踪公司Vortexa分析师艾玛·李观察到，由于俄罗斯原油折扣降至多年低点，一些中国买家甚至减少了对伊朗原油的采购，转向吸收更多俄罗斯石油。

事实上，自2025年10月美国对俄罗斯石油公司实施新制裁以来，印度炼油商已经开始逐步减少对俄罗斯石油的采购。

印度需求减弱的同时，中国增加了对俄罗斯石油的进口。分析机构Kpler的数据显示，中国今年1月通过海运进口的俄罗斯原油量增至创纪录的每日170万桶。

另一家分析机构OilX的数据则显示，中国今年1月的俄罗斯原油进口量为每日164万桶，为2024年3月以来的最高水平。

Vortexa分析报告指出，中国已成为受制裁原油的关键目的地，近年来吸收了全球约55%的海运受制裁原油出口。

美印贸易协议的背后，是复杂的地缘政治博弈。2025年8月，美国以印度进口俄罗斯石油为由，对印度输美产品征收额外的25%关税。

此后印度开始寻求俄罗斯石油的替代品。据彭博数据，2025年9月至2026年1月，印度从俄罗斯的原油海运进口量同比下降了11.6%。

对印度而言，美方关税政策给其制造业带来不小压力，国内迫切需要恢复正常生产。

从美国角度看，印度1月底与欧盟达成自由贸易协定，成为“倒逼”美国调整立场的重要因素。

尽管协议已经宣布，但分析人士普遍认为，印度很难完全停止从俄罗斯进口石油。经济、外交和战略层面的多重考量使印度不太可能完全切断与“亲密伙伴”俄罗斯的能源联系。

价格优势也是一个关键因素。日本瑞穗证券研究咨询公司能源期货业务负责人罗伯特·约杰指出，俄罗斯和美国原油存在一定价差，这种价格优势使印度难以完全放弃俄罗斯石油。

替代方案的可行性也存疑。特朗普声称印度可转向从委内瑞拉购买石油，但分析师指出，委内瑞拉基础设施老舊，产能有限，短期很难成为俄罗斯石油的替代品。

财通证券分析认为，即使印度停止购买俄罗斯石油，其需求将转向合规原油，这可能进一步支撑合规市场的运价。

俄罗斯石油的海上浮仓储量持续攀升。太平洋港口科兹米诺的ESPO原油正以创纪录的折扣等待中国买家的采购。

摩根大通分析师团队认为，在美印贸易协议达成后，印度每天可能仅进口80万至100万桶俄罗斯原油，与其巅峰时期的每日200万桶相比近乎腰斩。

美国贸易代表办公室官员对媒体透露，如果印度恢复购买俄罗斯石油，特朗普总统随时可以重新加征针对俄罗斯石油的关税。

油轮在海上改变航向，全球能源贸易版图正在重构。