千亿私募巨头，第一大重仓股变了！

来源：滚动播报

　　来源：中国基金报

　　【导读】景林资产四季度减持英伟达，增持谷歌、拼多多

　　中国基金报记者 孙越

　　私募巨头景林资产海外主体景林资产管理香港有限公司（以下简称景林香港公司），近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2025年四季度末的美股持仓数据。

　　根据13F文件，截至2025年12月31日，景林香港公司四季度末在美股市场合计持仓总市值为40.45亿美元，较三季度末的44.41亿美元下降了8.92%。

　　从调仓动向来看，去年四季度景林香港公司新买进了1只证券，加仓了5只证券，同时清仓了3只证券，减持了10只证券。其中，景林香港公司大幅削减了对英伟达的持仓，同时将谷歌母公司Alphabet提升至第一大重仓股。

　　记者从渠道获悉，景林资产认为，AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，未来的巨头现在可能还是刚起步的AI原生公司。

　　减持英伟达154万股

　　谷歌成为第一大重仓股

　　需要说明的是，13F披露的美股持仓为景林海外产品持仓，不包含境内募资产品的海外持仓。

　　截至2025年四季度末，景林香港公司在美股市场的前十大重仓股分别是谷歌母公司Alphabet、脸书母公司Meta、拼多多、网易、满帮集团、富途控股、英伟达、阿里巴巴、英特尔、亚朵，占其美股总持仓的比例为82.85%。

　　AI产业链仍是景林香港公司布局的核心主线，但其对部分前期涨幅较大的个股进行了显著减持。具体而言，四季度减持英伟达154.09万股，砍掉了超六成的持仓。同时，景林香港公司还减持脸书母公司Meta 22.91万股，使其从首位跌落至第二大持仓。

　　另一方面，景林香港公司大幅增持谷歌母公司Alphabet 92.97万股，使其成为第一大重仓股。同时，新进买入博通（AVGO），持有24.58万股。作为谷歌定制TPU芯片的主要设计与制造合作伙伴，该公司与谷歌的业务关系极为紧密。

　　增持拼多多

　　继续加码中国消费与电商

　　景林香港公司在去年四季度延续了对中国消费与电商板块的看好。

　　具体来看，拼多多获得增持61.13万股，稳居其第三大重仓股。该公司在跨境业务上保持强劲增长势头。此外，景林香港公司继续持有阿里巴巴和网易，持仓未变，显示出对头部电商及互联网平台的持有信心。

　　出行领域则出现明显减持。其中，自动驾驶公司文远知行在上一季度被景林香港公司大举建仓后，四季度遭减持约48.24万股。全球共享出行龙头优步被彻底清仓，显示景林香港公司在该细分赛道上态度转向谨慎。

　　此外，景林香港公司四季度减持贝壳188万股，延续了三季度以来的减仓操作。景林香港公司四季度还减持了联合健康、新思科技、台积电、标普生物科技ETF等。

　　AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始

　　记者从渠道获悉了景林资产的最新观点。公司表示，在AI人工智能、新能源、智能驾驶、人形机器人等新经济发展的前沿领域，中美各自都在积极投资，相关公司在这个时代大浪潮中快速成长，营收和市值不断刷新纪录，前景星辰大海。但在突进式发展的同时，也出现越来越多质疑的声音。

　　景林资产认为，在警惕AI泡沫或者过度投资的同时，其也清晰地看到AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，未来的巨头现在可能还是刚起步的AI原生公司。当然，全球经济其实也面临着增长压力。有希望、有问题，有热火朝天资源集聚，也有冰冻三尺需要慢慢化解，体现在股票市场上就是个股波动率大，更加考验投资的韧性与研究深度。

　　面对市场高波动性，景林资产表示，其核心持仓基本是稳定的，用一句话总结就是：两个体系，各有星辰。公司在中美为主的两大体系中，依据各自的比较优势，精选出估值和经营现金流让人放心的公司。

　　景林资产表示，其核心持仓中的公司都有一个共同特点：这些公司都对他们的客户有强粘性和定价权、产品差异化明显、他们都能够按照自己的节奏控制合意利润率水平。未来的整体策略就是在全球范围内，买入并持有时代最优秀公司。通过跨市场的均衡配置，构建全球精选投资组合。

　　校对：纪元

　　制作：舰长

　　审核：木鱼

　　注：本文封面图由AI生成