“看印度要撤，俄罗斯石油打巨折吸引中国购买”

当美印贸易协议的签字笔落下，全球能源市场的多米诺骨牌应声倒塌。2026年2月，随着印度履行协议承诺持续削减俄油采购，俄罗斯迅速启动“价格武器”——将原本销往印度的乌拉尔原油对华折扣扩至每桶12美元，东西伯利亚-太平洋输油管道（ESPO）原油折价也升至近9美元的近期高点，以史无前例的让利幅度，全力巩固中国这一核心市场。这场由地缘政治博弈引发的能源贸易重构，不仅让中国炼油企业迎来成本红利，更将中俄能源合作推向新高度，重塑全球原油贸易的流向与规则。

这场能源格局调整的导火索，是2026年2月2日美印正式落地的双边贸易协议。根据协议，美国将印度输美商品关税从50%大幅降至18%，取消针对俄油采购的25%惩罚性关税，而印度则承诺转向美国、委内瑞拉等渠道采购能源，逐步削减乃至停止进口俄罗斯石油。这一“关税换能源”的交易，直接击中俄罗斯能源出口的要害——印度曾是俄罗斯海运乌拉尔原油的最大买家，2025年6月进口量峰值达每日200万桶，占俄罗斯石油出口总量的近五分之一，全年采购额高达800亿美元。

协议落地后，印度的俄油进口量呈现“断崖式下跌”。数据显示，2026年1月印度俄油进口量已降至每日110万桶，为2022年11月以来最低水平，较峰值缩减45%；俄油在印度原油进口中的占比也从35%跌至27.4%，而欧佩克成员国的市场份额则回升至53.2%。更严峻的是，印度计划在3月将进口量进一步降至80万桶/日，长期或稳定在50-60万桶/日区间，这意味着俄罗斯每年可能损失超500亿美元的能源收入，相当于其能源出口总收入的六分之一。

雪上加霜的是，土耳其等其他买家同步缩减采购，导致俄罗斯石油海上浮仓储量持续增加，出口压力陡增。在此背景下，俄罗斯能源部官员坦言：“中国已成为唯一具备规模承接能力的替代买家，巩固对华出口是当前首要任务”。Vortexa咨询公司分析师戴维·韦奇更是直言：“除中国外，全球已无其他市场能消化印度留下的俄油缺口”，这一现实让俄罗斯不得不选择“以价换量”的战略突围。

为快速填补印度撤场后的出口真空，俄罗斯启动了史无前例的价格让利。根据路透社援引行业交易员的消息，当前俄罗斯对华出口的两类核心原油均给出大幅折扣：原本主打中国市场的ESPO原油，折价幅度从近期的每桶7-8美元扩至近9美元；而原本主要销往印度的乌拉尔原油，对华折扣更是飙升至每桶12美元，且存在进一步扩大的可能。这一折扣力度远超国际油价波动区间——2026年2月以来，美原油主连价格在60-65美元/桶区间震荡，12美元的折让意味着俄油对华售价较国际基准价低近20%，性价比优势凸显。

俄罗斯的降价策略精准击中中国市场的需求痛点。作为全球最大原油进口国，中国2025年原油进口量达1160万桶/日，其中独立炼油厂（俗称“地炼”）的采购需求极具弹性。山东作为中国地炼企业的集聚地，成为此次俄油降价的最大受益者——2026年1月山东地炼的俄油进口量创下历史新高，部分炼厂甚至主动减少伊朗原油进口，专门消化价格更具优势的俄油资源。数据显示，1月中国通过海运进口的俄罗斯原油量增至每日164-170万桶，刷新历史纪录，其中乌拉尔原油进口量达每日40.5万桶，创下2023年中以来的新高，原本流向印度的原油正加速转向中国。

值得注意的是，俄罗斯的降价并非短期促销，而是战略层面的长期绑定。当前中俄能源贸易已形成“管道+海运”的双轨格局，陆上通过“西伯利亚力量”管道稳定供应天然气，海上则以ESPO和乌拉尔原油为主力，2025年俄罗斯已成为中国最大原油进口来源国，全年进口量达1.01亿吨，占中国原油进口总量的17.43%。此次大幅让利，进一步强化了这一合作基础，让中国在国际油价波动中获得更稳定的低成本。

俄油的巨幅折扣，让中国炼油企业迎来实质性利好。摩根大通分析师指出，中国炼厂凭借俄油的低价优势及国内利好政策，经营效益持续改善，利润率与开工率显著提升。尤其是山东地炼企业，作为俄油海运进口的主力，其加工成本较使用中东原油的企业低每桶8-10美元，在成品油市场竞争中占据明显优势。为进一步吸纳俄油，中国石油天然气集团公司计划于2026年年中重启大连某炼油厂装置，新增加工能力将专门用于消化俄油资源。

从国家能源安全层面看，承接俄油缺口符合中国“多元化进口”的战略布局。长期以来，中国致力于构建多渠道、多来源的能源供应体系，俄罗斯作为陆上邻国，其原油通过管道和海运双重渠道供应，受地缘冲突、海运封锁等外部风险影响较小。在美欧持续对俄能源制裁的背景下，中俄能源贸易的深化，既让中国获得了性价比更高的能源，也通过“资源换市场”的模式，巩固了双边战略合作关系，形成互利共赢的格局。

不过，业内也对进口峰值存在担忧。能源咨询机构分析师表示，当前中国陆上石油库存不断增加，独立炼油厂的加工能力已接近饱和，预计2026年3月俄罗斯海运原油对华供应量或将有所回落。但长期来看，中国仍有持续承接的潜力——2025-2026年中国计划新增至少1.69亿桶石油储备容量，庞大的储备能力为吸纳更多俄油提供了空间，而国内成品油消费市场的稳步复苏，也将支撑炼厂的加工需求。

这场由美印协议引发的能源流向调整，正推动全球原油贸易格局发生深层次变革。对俄罗斯而言，对华出口占比的持续提升，使其能源经济从“依赖欧洲+印度”的双轮驱动，转向“中国主导”的单极支撑——数据显示，当前中国已购买俄罗斯47%的原油出口，随着印度采购量的进一步缩减，这一比例有望突破60%，中俄能源贸易的绑定程度将空前加深。为保障供应稳定性，俄罗斯正加速扩建ESPO管道，提升陆上输油能力，降低对海运的依赖，避免遭遇地缘政治风险。

对全球市场而言，俄油的“东移”正在重塑原油定价体系。以往乌拉尔原油主要参照欧洲布伦特原油定价，而随着出口重心转向亚洲，其定价基准正逐步向迪拜-阿曼原油靠拢，形成“西价东移”的趋势。同时，俄罗斯的大幅让利也对中东、南美等地区的原油出口形成压力，部分产油国已开始调整对华出口价格，以维持市场份额，这将进一步加剧全球原油市场的竞争。

地缘政治层面的影响同样深远。美印贸易协议试图通过能源绑定强化双边关系，削弱俄罗斯的地缘经济影响力，但俄罗斯通过“以价换量”锁定中国市场，成功化解了部分制裁压力，形成新的战略平衡。中俄能源贸易的深化，还将推动本币结算、管道合作等领域的协同发展，进一步削弱美元在国际能源贸易中的主导地位，为全球能源治理体系变革注入新动力。

每桶12美元的巨幅折扣，既是俄罗斯应对印度撤场的无奈之举，也是中俄能源合作深化的战略契机。在美印贸易协议重构全球能源流向的背景下，俄罗斯以“资源换市场”巩固了核心出口通道，中国则凭借“多元化进口”获得了成本红利，实现了互利共赢的格局。这场能源贸易的调整，再次印证了全球能源市场“相互依存、利益交融”的本质——地缘政治的博弈可以改变贸易流向，但无法阻挡市场规律的作用。

未来，随着中俄能源合作的持续深化，管道建设、储备合作、定价机制等领域的协同将进一步加强，而印度是否能完全履行协议、国际油价的波动走势，仍将为这场能源格局重塑带来不确定性。但可以肯定的是，中俄能源贸易的韧性与互补性，将在复杂的全球地缘政治博弈中，持续发挥“压舱石”作用，为两国经济发展与能源安全提供坚实保障，也为全球能源市场的稳定注入正能量。