美股、石油和黄金全崩了 原因是特朗普的货币政策左右脑互搏？

2026年2月5日许多投资者注定要过一个无眠之夜，包括美股、金银、石油和比特币等资产一夜之间都崩盘了，不少人又要因此走向天台。人们普遍不知道发生了什么，不过许多分析人士认为，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席是一个主要原因，这个人是一个鹰派，且积极推动加速缩表，这和特朗普一直要求美联储降息在政策上是截然相反的作用，使得市场不确定性高度增加。

一般来说，降息是向市场释放流动性，缩表则是从市场上回收流动性，如果两种措施一同出现就如同“左右脑互搏”。目前许多资产价格是建立在美联储降息美元走弱的基础之上的，美元的价格下去了相对显得其他金融资产的价格上涨，全世界都预期特朗普为了他的经济计划而选择大幅降息，使得全球整体货币环境宽松，大幅缓解全球的市场流动性。

特朗普一直鼓吹美元走弱是一件好事，但是财政部长贝森特又在鼓吹强势美元，并强调美元比世界上任何一种资产都更加值得持有。现在特朗普又搞出了一个鼓吹大幅缩表的美联储主席，使得市场开始倾向于特朗普是想搞“短多长空”：即在中期选举前大幅降息迎合市场需求，然后再搞突然袭击大幅缩表抽干全球市场的流动性。

那么特朗普到底要做什么？其实很简单：美国仍然想继续维持美元霸权，不想承担任何通胀风险，又想增加货币供应量，但又想让美元维持一定的价值区间不严重贬值。总之就是想要获得好处，但是又不想付出一点代价。

世界上怎么能有这样的好事呢？其实是有的，尤其是在美元换锚的时候就实现过，就像当年美国放弃金本位之后换锚石油美元一样，美国成功地从石油危机所造成的通胀困境中缓了过来，而且还间接地造成了后来苏联经济崩溃和自我解体。

今天的特朗普只是想把以前共和党总统尼克松和里根所做的事情某种程度上再重复一遍，当然这次的难度要比以前大得多，当初美元只需要石油一个锚点就够了，而特朗普要搞的是美元与石油+大宗商品矿产+稀土+AI高科技四个锚点的结合体。

为了锚定这些锚点，特朗普在积极地推动一系列军事和外交行动：

1、为锚定石油：对委内瑞拉和伊朗直接动武，对尼日利亚进行武装干预，对俄罗斯通过乌克兰战争进行施压迫使其合作，对沙特、阿联酋等中东国家以及哈萨克斯坦等中亚国家进行拉拢，对加拿大和挪威进行外交施压和关税胁迫。

总之凡是在世界上石油产能排名能叫得上号的国家，美国一律进行打压迫使其继续保障石油美元基础，禁止或者减少这些国家的非美元石油交易。

2、为锚定大宗商品矿产：美国利用战争窃取了乌克兰和刚果金的矿产，并与全球21个国家签署了双边矿产协议，还有超过40个国家“有意向”与美国达成矿产协议出卖自己的矿产资源。

3、为锚定稀土：美国搞“稀土同盟”，以矿产安全伙伴关系架构为基础，拉拢54个国家+1个欧盟形成“稀土55国集团”，试图挑战中国在稀土矿产上的绝对优势。

4、为锚定AI：向全球征集了5000亿美元的投资用于建设AI基础设施，同时解除了AI研究的所有限制，还在AI电力供应上做文章，要建造至少10座以上的核电站来确保AI用电。

特朗普需要同时搞这么多事，他想要干成就需要大量的现金流，但是美国政府的债务利息还不能太高，也不能容忍高通胀对美国社会所带来的严重影响和对自身选票的风险。所以特朗普现在非常需要降息，非常需要美联储放水，只要事情干成了，不管今天放多少水未来都能收得回来，这就是特朗普的想法。

所以美元到底是不是“短多长空”，就不能只看货币政策和经济表现，美国的军事行动和外交活动能否成功达到预期也是一个关键指标：

如果未来能够证明特朗普在委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛等地方的行动是白忙活一场，特朗普组织的稀土同盟和当年的美日印澳四国机制一样失败，那么美联储就不敢短期放太多水，更不敢长期空。但如果没有一个国家能够对美国进行有效的反制，那么你得做好大通胀时代的到来。