“名副其实”！私募风控被击穿，单日净值暴跌48%...

2月6日消息，近期金银等贵金属波动剧烈，黄金动辄跌10%，白银更是动辄跌20%，1月30日盘中单日更是狂跌36%，创造历史纪录，目前的白银已抹去全能涨幅。在金银波动之际，无论是金银股、有色股，还是金银有色ETF亦或是公募、私募重仓金银的基金，都回撤惨重，概莫能外。

首先，关于这次金银历史性暴跌行情，原因有三：涨幅太高，尤其1月急涨、拥挤度太高；二是，沃什时刻对美元重塑、对缩表的担忧造成获利资金套现离场、恐慌性抛售；三是，随着抛售愈演愈烈，交易所纷纷提高保证金，杠杆资金轮番爆仓、资金踩踏严重；四是，美股软件股抛售到AI集体大跌，全市场恐慌情绪蔓延、资金流动性危机加剧。

在此之际，公募有前海开源金银珠宝、华富永鑫灵活配置等一周跌幅大约15%，后有国投白银LOF连续5个跌停，国投白银场外单日暴跌31.5%的情形；私募则前有量化巨头明汯热销基金单日净值暴跌12%，后有小型私募单日净值近乎腰斩的惨状。

2月5日凌晨，金石杂谈发文，在社区平台，不少投资者吐槽，不少私募因为重仓金银而净值大跌，其中某私募单周净值直接暴跌近50%，还有私募单周净值暴跌30%。

就在今日，金石杂谈查询发现，社区平台诚不欺我，确实有私募净值在2月2日单日暴跌48%。由于国际国内金价时间差，国际金价从1月30日下午3点到2月2日下午3点，区间白银跌幅28%，而该基金净值暴跌48%，很明显，该私募持仓中白银仓位很大，且大概率使用了杠杆。

再参考2月5日，区间跌幅12%左右，而该基金净值跌11.45%，基本上已经降了杠杆，但仓位主要还是在白银。截止2月5日，金石杂谈查询发现，该私募产品净值今年已经暴跌近60%。

金石杂谈查询发现，该私募运营主体是一家投资能力和公司名字“名副其实”的一家深圳私募，管理规模0-5亿，是一家小型私募。看这收益走势图，凭借金银一度赚了200%以上的收益，但又在一周时间将其2025年9月以来的近200%的收益近乎归零。玩的就是心跳加速，玩的就是一个山崩地裂。

更为惨烈的是，该私募旗下展现的三只基金，净值走势都基本一致，另一只的净值虽然好了些，但是1月30日暴跌32%，2月2日又暴跌42%，然后净值更新到了2月4日，随着2月5日白银再度大跌，该基金2月5日或再度暴跌20%左右。

金石杂谈查询发现，该私募由三名自然人持股，其中实控人黄某曾是中原地产中的一名普通市场推广员，后来在财富公司、私募公司、券商公司营业部，从客户招商到营业部总监，2018年来到该私募任职，担任总经理和法人。

上文提到的暴跌40%以上的两位基金经理，一位是公司副总吕某，曾在期货公司担任过投资经理，注重市场分析；另一位基金经理吴某，长期在私募任职， 深耕价值投资与大宗商品期货领域，可谓擅长什么酒跌倒在哪里。

单日净值暴跌近50%，且并非单一产品，而是集体性现象。 这样的中小私募，几乎毫无风控可言，单押一只或两只品种，同时还加了杠杆，风控很容易被击穿。此外，该私募存在多只产品提前清盘的情形，说明该私募问题很大。

所以，对于普通投资者来说，如果买私募产品，尽量买大型私募；在买产品之前，一定要明确具体持仓，以及是否有杠杆；还有就是研究好私募的股东背景以及过往历史，及时关注私募公布的净值，防止资金投向不明；最为关键的是，不要贪图短期超高利益而投资了与自己不匹配的基金产品，而这往往是巨额亏损的根源。